在剛過去的資本寒冬2018年，瑞幸咖啡算得上是少有的飛速融資、重度補貼、瘋狂擴張的公司了，這種逆經濟的表現直觀體現在幾個數據上：一年內完成3輪融資，新建門店2000多家，9個月累計虧損8.57億元。
在擴張期的巨大虧損面前，瑞幸咖啡似乎並沒有放慢速度的意思。在2019年戰略溝通會上，瑞幸咖啡創始人兼CEO錢治亞立起了2019年的flag：這一年還要繼續新建2500家門店，在年底門店數要大於4500家，“到2019年底，瑞幸咖啡將超越星巴克成為中國最大的連鎖咖啡品牌”。
瑞幸CMO楊飛說，瑞幸咖啡戰略性補貼和預虧是長期性的，虧損8億完全符合預期，目前公司可以堅持3-5年不盈利，停止補貼是5年後再討論的事情，所以不擔心資金鍊緊張問題，瑞幸也不會成為下一個ofo。被問到B輪融資大致能用多久時，錢治亞說：“商業機密，不宜回答。”
一，激進的消化速度
從燒錢速度來看，作為前神州優車COO的錢治亞，顯然是將過去幾年盛行的快速擴張、瘋狂補貼的互聯網思維帶注入了瑞幸咖啡這一小藍杯，補貼的背後自然是上游資本的注入。
公開資料顯示，在過去一年裡，瑞幸咖啡完成了三輪投資，分別是2018年4月宣佈的數千萬人民幣的天使輪融資，投資方為愉悅資本、神州租車創始人陸正耀等；7月宣佈來自大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司和君聯資本共計2億的A輪融資；12月再宣佈完成2億美元B輪融資。瑞幸方面稱，公司在該輪投後估值22億美元。
此前錢治亞在接受外界採訪時曾表示，“只有‘瘋狂’一把，才能培養客戶的消費習慣、改變固有的認知”，稱自己最關心的是“用戶數量和復購率，用戶對品牌是否認可，品牌是否能夠佔領用戶心智”。
按這一思路，想搶奪被其他品牌先入為主的用戶心智，需要真金白銀地砸下去。瑞幸在啟動早期融資後，便立刻邀請湯唯、張震等年輕人群偶像出任品牌代言，推廣方式也是典型的早期讓利做法，比如註冊即送一杯咖啡，邀請朋友成為新用戶再贈送一杯，以及買二送一、買五送五等方式獲客。
“一些媒體和專家擔心我們是下一個ofo，通過補貼燒錢燒到資金鍊斷掉。我可以告訴大家，瑞幸不會。從我們團隊的閱歷經驗也看得出來，都是10年以上的創業老兵，之前有做過多家盈利上市公司的經驗，投資人看不清楚也不會往裡投錢，所以請大家不要多慮，多享受我們的咖啡和補貼就好。”
二，門店與外賣的競爭同步加劇
另一組有意思的數據是，根據官方統計結果，瑞幸在北上廣等一線城市核心區實現了500米範圍內100%覆蓋，顧客步行5分鐘就能觸達；3個月內的復購率大於50%；外賣配送平均時長也降低至16分43秒。
外賣配送曾是瑞幸初問世時的主打服務，也是相對於星巴克這樣傳統咖啡品牌的優勢之一。星巴克顯然也意識到了用戶習慣變化的問題，2018年8月，星巴克宣佈與阿里巴巴開啟全面戰略合作，9月開始在北京、上海的主要門店進行外賣配送服務試點。
作為咖啡界老師傅的星巴克，這一提速未必是出於應對新手挑戰，但對於瑞幸咖啡來說，既面臨星巴克、Costa這樣的成熟巨頭，也要應對連咖啡這樣可能隨時有資本注入的新玩家，競爭不得不說會愈演愈烈。根據過去幾年國內多個“互聯網思維”品牌的生長路徑看，靠一路融資、燒錢補貼用戶來打開市場，最後是否真能奏效還是個問號，一旦停止補貼，用戶留存與復購是否將陷入僵局，是瑞幸面臨的現實問題。
而隨著年輕一代生活和消費習慣的變化，當下國內咖啡文化正不斷深入，市場也隨之水漲船高。《2017-2021年中國咖啡行業投資分析及前景預測報告》顯示，中國咖啡消費量每年增長幅度在15%至20%，在一些一線城市，這一數字甚至能達到30%左右。有機構預測，2025年中國咖啡市場規模將超萬億。
總之，在一個邊界足夠廣闊的大市場，少年得志的故事未必不會發生，不過老師傅也沒有那麼容易被亂拳打死。
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