回到正题，由《2018年血液制品批签发统计报告》中可知，2018年天坛白蛋白批签发为368万瓶（折合10G），静丙277万瓶（折合2.5G）；
个人由网上数据可查得 2017年的情况：“(1)白蛋白：2017年全年白蛋白合计批签发4,027.6万瓶(折合10g)，2017年国产白蛋白批签发占比41%、进口白蛋白批签发占比59%，其中上海莱士占比15%、华兰生物占比15%、天坛生物占比12%、泰邦生物占比14%，四者合计占比超过55%。(2)静丙：2017年全年批签发1043.9万瓶(折合2.5g)，其中上海莱士占比14%、华兰生物占比15%、天坛生物占比15%、泰邦生物占比15%，四者合计占比接近60%。”
由此可知，2017天坛白蛋白的批签发为 4027.6*0.41*0.12=198.15万瓶，静丙批签发为155.59万瓶，结合2017天坛生物的年报中公示的产量数据进行验证，可知网络数据基本靠谱！
靠！刚在网络上找完算完，竟然又在电脑上找到了自己当初手工统计的成都蓉生2017批签发数据及当初收藏的图片！
算了，图直接都扔上吧！
底层数据靠谱那就好办了，直接表格说话！
算到最后竟然惊讶的发现，这个估算的营收与管理层预计的18年营收目标29亿高度一致，难道这大半夜白算了？！
最后再说点自己的推测，由17年蓉生本部构成的天坛生物血制品净利润率为33.4%，目前重组后净利润率下降为27.6%，显然这是由于三大所的拖累，但我想说的是，如果血制品价格继续保持稳定的话，可预见的未来几年，即使不考虑凝血因子等新产品的补充，天坛也将是一个营收、净利润率稳步增长的完美周期，如果算上凝血因子等小品种，未来三年整体净利润率达到老蓉生33.4%的水准相信并不太难！
当然问题也很明显， 以现在170亿市值对应18年估计得净利润，仍然有30倍估值，从PE看当然不便宜，尤其是还有控费这茬，只是我装作无视之？！（作者：赵瑞龙）
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