原油中期下跌，短期横向,Brent/WTI/SC 分别可在61.5/52/420 附近介入多单
OPEC+会议即将于今日开始，市场等待减产会议结果。市场结构上看，柴油月差回落，裂解价差企稳， CFD 曲线走弱， DFL 走弱， Brent 首次行和 M1-M13contango 贴水扩大，Brent-WTI 高位回落， EFS 反弹，欧洲实货市场仍需等待转暖。美国方面，汽油月差继续反弹，裂解价差反弹；取暖油月差偏强，裂解价差企稳， WTI 月差 Contango 结构贴水略扩大，供给层面米德兰对 WTI 贴水已收窄至 8 美元/桶附近， WCS 对 WTI 贴水以收窄至 22 美元/桶。总体而言，市场等待 OPEC+减产力度，绝对价格已基本调整到位，考虑参与做多，维持随着 PADD2 检修恢复基准可能向湾区转移导致 Brent-WTI 价差或高位回落的观点。
LLDPE &PP震荡偏强 观望或短线
昨日聚烯烃期市场继续呈现反弹态势，其中 PP 保持相对强势，现货带动下 1-5 价差进一步扩大。现货市场延续回暖，煤化工成交稳定，成交价继续走高。经历月初一波去库存后，上游石化及煤化工聚烯烃库存显著回落，但本月上海赛科、福建联合等大修装置计划开车，宁夏宝丰、中煤蒙大等多套煤化工装置集中排查线性，短期来看上游供给或有增无减，对后市需求释放持续性形成考验。 OPEC减产预期下短期油价走势有望维持震荡回升格局，对石化板块利好气氛支撑犹存，但后市仍需谨防减产协议达成后的市场情绪回落。操作上，建议观望或短线操作为宜。套利方面，继续关注买 PP 抛 LL5 月套利机会。
PVC震荡偏强 观望或短线
张家口爆炸事件后 PVC 行业安检力度加大，河北、山东部分 PVC 企业开工负荷下降，加之冬季公路运输不确定性增大，短期 PVC 供给有望下滑，主流市场交割品货源依然偏紧。短期来看，在社会库存持续走低和现货持稳的支撑下，PVC 近月走势有望维持偏多格局，但远月受宏观经济及房地产需求走弱预期限制，向上高度不宜过分乐观。操作上，建议观望或短线操作为宜；套利方面，近月持仓偏高，基本面短期利好支撑犹存，继续维持 1-5 正套思路，操作区
间 150-300。
PTA反弹 观望
原油展开反弹，直接拉动 PTA 小幅上涨。 PTA 市场递盘跟进到 1901 升水 90 附近。日内成交多在 1901 升水 70-85，个别较高 95-100 左右，日内现货成交区间在 6300-6375 元/吨。聚酯市场产销回升，以下游集中补货为主，尚未达到投机性囤货程度。聚酯工厂库存继续下降，所以短期内聚酯工厂负荷将没有太大压力。如果后期库存再度下降，聚酯工厂采购意愿有望增加。现货市场货源不多，所以短期 PTA 仍略偏多,后市 PTA 基本跟随原油走势。
橡胶底部震荡 观望
泰国合作社促进厅厅长披切表示，农业与合作社部长吉沙达受总理指示，挑选 18 个合作社出口橡胶到中国，出口的数量大约 10 万吨。农业合作社银行将贷款 50 亿铢用于采购橡胶和机械设备，整个工作争取在 2019 年 4 月停割前完成。整个计划对提高泰国整体橡胶价格大有帮助，同时避免中间代理商压价的问题。此外还将寻找新的市场推销泰国的橡胶。天胶震荡走势已持续多个月，整体波动率处于较低水平， 12 月初也难出突发行情。同时天然橡胶现货处于历史低位、老胶仓单注销缓解期货盘面仓单压力、市场不断有弃割、提前停割以及泰国各种支持胶价政策出现,库存变化趋降等利多因素，但中期天然橡胶市场供应充裕局面难有改观。不过，长期来看， 19 年橡胶新增种植面积几近零增长，供应压力没有前几年这么强，天然橡胶市场偏空趋势有望改变。预计当前沪胶或有小幅反弹，大幅反转要等明年第一季度。
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