又一起借殼上市，這次是新零售巨頭。
1月23日晚間，上市公司武漢中商發佈公告稱，公司擬以發行股份方式購買居然新零售100％股權，交易價格初步確定在363億元至383億元之間，並將於1月24日開市起復牌。
此前，因籌劃此重大資產重組事項，公司股票已於2019年1月10日停牌。今日復牌開盤，武漢中商以逾37萬手巨量買單封漲停，最新股價報7.39元/股。
<strong>一場“蛇吞象”的借殼上市
這是一起典型的“蛇吞象”交易。
根據公告，本次交易價格初步確定為363億元至383億元之間，交易擬購買資產的資產總額、資產淨額、營業收入、淨利潤指標預計均超過上市公司對應指標的100％。
按照價格區間下限363億元測算，居然新零售2018年10月末未經審計的資產總額、資產淨額及2017年營收占上市公司2017年相關財務指標的比例如下：
數據顯示，資產總額、資產淨額、營業收入三個指標，武漢中商分別為28.32億元、11.32億元、39.97億元，而居然新零售分別為273.13億元、116.43億元、73.55億元。後者均為前者的數倍。
此次交易構成“借殼上市”。目前，武漢中商控股股東為武漢商聯，實際控制人為武漢國資公司；交易完成後，居然新零售將成為上市公司全資子公司，居然控股等24名交易對方成為其股東，實際控制人變更為居然之家董事長汪林朋。
根據公告，交易發行價格為6.18元/股，目前武漢中商股價為7.39元/股。2018年1月，武漢中商的股價還在10元左右。經歷過去年一年的熊市，股價跌幅近30％，目前市值僅約18.6億元。
有分析指出，A股市場借殼需求一直存在，這是市場化的新陳代謝。經過去年一輪大盤下跌，殼公司數量大幅增加。自2018年11月併購重組政策鬆綁以來，借殼交易日趨活躍。武漢中商此番重組，或帶動武漢商業國資佈局調整。預計未來借殼案例還會繼續增多，那些業績不理想、主業提升空間有限，且多有賣殼傳聞的公司更易成為下一個借殼對象。
<strong>明星資本加持
<strong>阿里巴巴為第二大股東
天眼查顯示，即將被收購的居然新零售成立於2015年，是居然之家的核心業務，也是一年前包括阿里巴巴等在內的十餘家投資方入股的主體。
2018年2月，居然之家出讓36％股權，獲得阿里巴巴、雲鋒基金、泰康人壽、加華偉業、約瑟投資等16家投資方的130億元戰略投資，估值360億元。
其中，阿里巴巴大手筆注資54.53億元，馬雲持股的雲鋒基金投資約18億元，二者作為關聯方共獲得居然之家20％股份，為第二大股東。泰康人壽、加華偉業、約瑟投資分別投資28.8億元、14.5億元、4億元，5家合計出資近120億元。
阿里巴巴當時還是戰略入股，表示將在移動支付、智慧門店、線上支付等方面與居然之家進行更深入的合作。
當時披露的小投資方還包括紅杉資本、信中利資本、諾亞集團旗下歌斐資產、九鼎投資及工行旗下工銀投資等一眾知名機構，均在此次收購的24名交易對方之列。
去年2月眾多明星資本的加持，業內普遍認為是在為居然之家的上市之路鋪墊。汪林朋在2018年3月也對媒體表示，希望居然之家“越早上市越好，趕上中國新經濟的班車。”
此次與武漢中商聯手，汪林朋向媒體認可了“借殼上市”的說法，但也表示沒有排除獨立上市的可能性。
<strong>汪林朋位居2018年
<strong>福布斯中國富豪榜第166位
居然之家借殼武漢中商，也被認為有地域上的合作契機。汪林朋是湖北黃岡人，也是湖北企業商會的會長。在2018年9月，汪林朋對媒體表示過，“正考慮將居然之家總部從北京遷回武漢。”
從1999年進入居然之家，20年間汪林朋將位於北京北四環的一家小店帶向全國。截至目前，居然之家全國門店數突破300家，2018年全年銷售突破750億元。在2019年的新春招待會上，汪林朋把居然之家今年的小目標定為：銷售額達到850億元，門店擴張至400家，成為家居業新零售樣板。
居然之家的發展經歷了從民企到國企、再從國企變成混合所有制、最終又變回民企的過程。居然之家的前身是90年代創辦的居然裝飾城，後因股份劃轉至商務部旗下的中商集團和華聯商廈變身國企，2000年前後國企改制又變為混合所有制。
自2001年8月起，彼時作為中商集團、華聯商廈幹部的汪林朋長期擔任居然之家總裁。工商資料顯示，2015年起汪林朋由居然之家的個人小股東逐漸變成實際控制人。
也是從2002年左右起，居然之家的經營狀況越來越好，逐漸在家居行業站穩腳跟，汪林朋個人財富也隨之水漲船高。據福布斯2018中國400富豪榜，汪林朋以117.3億元財富位居166位。此次居然之家如果成功借殼武漢中商，汪林朋的身價還將大幅提升。
本文源自中國基金報
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