12月23日午间，一则有关信威集团 “隐匿巨额债务，神秘人套现离场”的报道，令交易中的信威集团股价快速跌停，低至14.6元，而后也受到上交所问询。虽然信威集团称报道与实际情况不符，但作为一家大市值股票，信威集团遭遇“此事”，还是殃及了不少机构。
今年以来，东吴证券、海通证券、兴业证券、国泰君安证券等主流券商的研报都在大力推荐信威集团，纷纷给出“买入”、“增持”评级，并不乏在研报标题中使用“人中龙凤”、“军工通信第一股”、“价值低估”、“潜力巨大”等字眼。不仅有卖方机构唱多，买方机构也有不少持股。中国证券金融股份有限公司、中国长城资产管理公司、全国社保基金、华泰柏瑞基金、前海开源基金等一众知名专业机构位列信威集团股东榜。
信威集团25日晚间公告回复证监会问询函并且已经送出律师函应对此次危机，信威集团的股票和公司债券也于12月26日全天停牌。
如果此次消息属实，那么不仅是对这些机构的打脸，更是对市场的警醒。
新闻报道的焦点在于隐匿巨额债务，并借此向整个集团展开。牛熊交易室（niuxiong2016）先为大家捋一捋报道提及的五大疑点。
海外巨额收入存疑
柬埔寨信威在境内仅运营8个CooTel营业厅，却使得信威集团获得近30亿元人民币的销售收入。其中2011、2012两年，柬埔寨信威贡献的销售收入，更是分别占到当期总体营收的84.7%和90.47%。但是根据报道，CooTel在柬埔寨的运营状况不佳，2012-2015年累计亏损超10亿元人民币。
更为奇怪的是，信威集团与柬埔寨信威的合作模式，随后作为样本被推广到乌克兰、俄罗斯等国家。公司在这些国家开展的海外公网业务带来的销售收入，占到年总营收的90%以上。
这种不算成功的合作模式是如何带来收入的？又是如何能被加以推广呢？
名为合作伙伴实为子公司？
早在2010年9月，信威集团子公司重庆信威通信技术有限责任公司出资在柬埔寨设立柬埔寨信威，根据信威集团实际控制人王靖对外公布，该笔出资约为30亿元。
2011年8月2日，柬埔寨信威宣布获得柬埔寨4G全业务牌照。但当年10月，柬埔寨信威的全部股权便被重庆信威悉数转让。到了11月，刚刚与信威集团“脱离关系”的柬埔寨信威，一跃成为信威集团举足轻重的客户，双方当月签署价值约30亿元的合同。
对于柬埔寨信威，信威集团一直声称“为公司海外项目的客户，与公司不存在关联关系”。但是柬埔寨当地媒体却一直报道称柬埔寨信威为信威集团柬埔寨分公司。
如果柬埔寨信威真的是信威集团的子公司，那么集团合并报表上就不应该出现那笔30亿元的交易——那是信威集团当年扭亏为盈的关键所在。
柬埔寨信威身负巨额负债
截至2016年9月30日，只有8个营业厅的柬埔寨信威，负债高达19.57亿元。同期合并资产负债表显示，信威集团负债总额为90.28亿元。
如果柬埔寨信威实为子公司，那么19.57亿元就应该出现在集团的合并报表之中。
而这笔债务之所以会产生，又是因为柬埔寨信威向信威集团采购了基站和设备，而信威集团又以“买方信贷”的形式为这笔业务提供了担保。需要指出的是，在买方信贷模式下，信威集团无论如何要为“经营不佳”的柬埔寨信威等海外公司承担巨额债务的风险。
也就是说，如果柬埔寨信威是信威集团子公司，那么信威不仅要承担柬埔寨信威的负债，还有承担巨额债务担保的风险。
神秘的自然人股东
2016年10月21日，胡润研究院发布《2016胡润套现富豪榜》上，信威集团的杨全玉套现41亿元，位列第二。据报道，这位股东只是居住在上海的一位68岁老太太。再比如一名叫“汪安琳”的投资者，现年78岁。持有估算市值为6.7亿元左右。又如一名叫“蔡常富”的投资者，现年81岁，持有股份市值为2.9亿元。
这样的神秘自然人股东数量众多，分布天南海北，但都与一家名叫“博纳德投资”的公司有着千丝万缕的关系。而这家公司与落马高官有着联系。
这些报道全都指向了信威集团成立的背后，是为利还是为权，还是为了什么？
低调的“实际控制人
信威集团造就的诸多神秘富豪中，实际控制人王靖大概是最为人所熟知的。
自2013年，宣布开挖“尼加拉瓜运河”，300亿借壳中创信测后，声名鹊起的神秘商人王靖又涉足到卫星通信领域。但是维基百科上王靖的个人经历却显示来源不可考，他所做的投资也受到了质疑。
“这个项目（尼加拉瓜运河）极其不透明”，华盛顿政策研究机构美洲国家对华组织（Inter-American Dialogue）的中国与拉美项目总监玛格丽特·迈尔斯(Margaret Myers)说。她表示，她相信这个项目大概已经因为缺少资金而取消了，但像大多数专家一样，她并不完全肯定。报道声称已经有不少信威集团的现员工、前员工对王靖的身份及其投资状况心生疑虑，看来并非空穴来风。
这位实际投资人的背景究竟如何暂且不论，但是他对信威集团的影响力不言而喻。背景的披露对整个集团的影响也尚未可知。
信威集团26日晚上发布公告了：“有媒体报道的实控人王靖质押4亿股跌破平仓线不属实，王靖会提前做好资金筹措和安排，确保质押股份权属的稳定。公司股票自12月27日起继续停牌。”关于报道中质疑的巨额隐匿债务却只字未提。
上市公司及时披露相关信息的义务不仅在披露，更在“及时”。安抚股东，安抚市场也是一个上市公司的责任。无论报道内容是否属实，牛熊交易室（niuxiong2016）都希望信威集团能向大众做出更加清楚相关的交代。
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