資管新規發力、理財產品細則出臺、首批理財子公司獲批……剛剛過去的2018年，對於理財市場來說可謂意義非凡，在一系列重磅新規出臺之後，理財市場發生了不少變化，其中包括保本理財和短期理財萎縮、產品向淨值化轉型、理財門檻下降、投資者風險意識增強等等。
新的一年，新規仍將持續發力，改革進入縱深化階段，普通投資者理財會遇到什麼變化？又該如何去適應，通過新思維找到屬於自己的理財新“爆款”？
看懂結構性存款
結構性存款被業內人士稱為2018年理財市場當仁不讓的“明星”。
來自人民銀行青島市中心支行的最新數據顯示，2018年，我市銀行業機構全年新增存款992億元，其中居民存款增長成為亮點。居民存款全年新增519億元，同比多增462億元，餘額同比增長9．43％，高於整體存款增速2．87個百分點。相對高收益的存款產品受到居民青睞，居民結構性存款餘額同比增長63．97％。
什麼是結構性存款？青島農商銀行投資理財部總經理於曉雲說，通俗地講，結構性存款就是“定期存款＋期權”的存款類產品，即在普通存款的基礎上嵌入期權等金融衍生工具，使存款人有機會獲得更高收益。
於曉雲介紹，結構性存款之所以迅速走紅，是因為資管新規頒佈後，監管部門明確要求打破剛性兌付，這意味著金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。“結構性存款正是作為保本型理財的替代產品，成為廣大投資者的新選擇。”
與銀行存款和理財產品相比，結構性存款更像是前兩者的綜合，具備兩大優勢：一方面，結構性存款屬於存款而非理財，其本金享受存款保險的保障；另一方面，與普通存款只能獲取固定收益不同，結構性存款的收益由“最低保障利息＋衍生品投資收益”兩部分組成，前者是固定有保障的，而後者的多少取決於衍生品投資情況。
2017年底資管新規意見稿出臺之後，保本理財要慢慢退出市場，2018年保本理財佔比持續下降，但保守型投資者的需求仍然很強，不少銀行將結構性存款作為保本理財的最佳替代品，由此也使得結構性存款2018年迎來大爆發式的增長。截至2018年12月，全國中資銀行結構性存款總規模達到96166．41萬億元。
2019年，結構性存款是否“紅火”依舊？答案是肯定的。正如業內人士所說，作為一種理財產品，低風險、保本是結構性存款的最大吸引力；而作為一種存款產品，相對於定期存款來說，結構性存款的期限更短、利率更高，而且大部分能極大概率達到收益上限，顯然買結構性存款更加划算。
不過業內人士也提醒投資者，由於結構性存款保本不保息，雖然大部分能達到利率上限，但是也要仔細查看產品說明中的計息規則。一般來說，利率上限越高，達到的可能性越低，尤其是利率上限在5％以上的結構性存款，到期利率存在較大的不確定性。
適應淨值型產品
業內人士預計，2019年是銀行理財向淨值化轉型很關鍵的一年，預計淨值型理財產品發行增速會進一步加快。
“最近這段時間，我打開手機銀行發現很多理財產品的收益標註方式變了。以前都是預期年化收益率，現在有了業績比較基準，還有的標明瞭淨值化三個字。這有什麼講究？”很多島城市民都向銀行的理財經理諮詢。
“淨值化理財產品有些顯示業績比較基準，比如4．6％、4．9％，有些顯示最新淨值，比如1．1、1．09，其實這兩種產品只是形態不一樣，本質是一樣的。”青島銀行理財經理表示，“一般固定期限的淨值化產品用業績比較基準來顯示收益，而定期開放的淨值化產品則用淨值來顯示收益，與基金類似，其收益是浮動的。”
在打破剛性兌付的要求下，銀行淨值型理財產品發行進入上升期。可以說，嘗試理財產品的淨值化管理成為2018年銀行理財市場的最大看點。普益標準監測數據顯示，2018年，各商業銀行共發行4481款淨值型理財產品，相比2017年全年發行的1183款，同比增長278．78％。
眾多業內人士表示，淨值型產品將會在2019年繼續獲得增長。投資者如果習慣於購買標註有預期收益率的產品，在新的一年需要對淨值型產品多做一些功課了，因為這才是未來理財市場的主流。
“債牛”有望繼續演繹
日前，公募基金2018年四季報披露完畢，統計顯示，2018年四季度，6939只基金合計虧損1412．09億元。貨幣基金和債券基金成為盈利主力，2094只債券基金當季利潤372．79億元。相比之下，股票型基金和混合型基金表現不佳，1031只股票型基金虧損964．39億元，2893只混合型基金虧損1347．24億元。
回顧2018年，債券型基金走出一波不錯的行情，在2018年大盤跌幅近25％的背景下，債券型基金全年以4．52％的平均收益率領跑各類型基金，並且每個月均實現了正收益。
債券型基金作為一種偏固定收益類產品，它的收益率主要受市場利率走勢的影響，而且是呈現反方向變動的。也就是，當市場利率上行的時候，大部分債券的價格會下降，反之債券的價格通常會上升。
近日，多家機構在展望新年行情時都表示，在當前宏觀經濟背景下，支持“債牛”的基礎仍然存在，債券市場行情有望繼續演繹。
進入2019年以來，基金髮行市場呈現火熱狀態。與2018年年初主推權益類基金不同，今年以來公募基金髮行重點顯著偏向於債券型基金。數據顯示，截至1月10日，今年新開始發行的基金多達44只，其中債券型基金有21只，佔比高達47％，而去年同期發行的36只基金中，債券型基金僅有5只，佔比僅為13．89％。無疑，債券型基金將在2019年繼續演繹“債牛”行情。
其實，面對福氣滿滿的豬年，無論選擇哪種理財“爆款”，有一點請牢記，風險與收益是相伴相生的，做一個學習型的投資者才是理財的“王道”。本報製圖李曉萌
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