商譽減值，這個陌生又熟悉的詞兒，過去已多次出現在媒體上，但是相信並沒有引起絕大多數投資者的重視，直到時間進入2019年，上市公司進入年報披露期，多家公司年報經過大幅度修正，業績從盈利變為鉅虧，股價連續大跌。每一次，都是市場在用事實、以打耳光的方式告訴投資者，這次也不例外。
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商譽減值是什麼玩意兒？先科普一下，商譽減值是指對企業在合併中形成的商譽進行減值測試後，確認相應的減值損失。商譽作為企業的一項資產，是指企業獲取正常盈利水平以上收益(即超額收益)的一種能力，是企業未來實現的超額收益的現值。商譽具體表現為在企業合併中購買企業支付的買價超過被購買企業淨資產公允價值的部分。資產減值是指資產的可收回金額低於其賬面價值所形成的價值的減少，資產減值意味著現時資產預計給企業帶來的經濟利益比原來入賬時所預計的要低。
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商譽減值多出現在併購重組的上市公司中，2015年前後，上市公司併購重組進入高峰期，併購重組往往有業績承諾，現在已經到了業績承諾的集中兌現期。由於對於上市公司監管力度不夠，併購重組過程中對於被併購企業的估值過高。當然，為了體現自己的價值，被併購企業業績承諾較高。三年已過，經濟形式不佳、企業經營管理存在問題等因素導致很多倍併購企業的業績承諾無法兌現。參與併購的上市公司要為當時的草率買單，體現在財務報表上就是進行商譽減值。由於併購重組設計金額較大，遠遠超過了上市公司當年的盈利，即使財務作假，也很難粉飾，所以商譽減值風險到了集中爆發期。
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如今的A股，已經過了炒作垃圾股的時代，一旦公司業績出現問題，股價會下跌得毫無底線，甚至有跌到退市的風險。近期的A股市場已經出現了多起案例。
1月27日，製冷設備生產商盾安環境發佈公告，大幅向下修正業績，預計2018年全年虧損19.5-22.5億元，而此前的預告是盈利6460-9228萬元，主要由於大幅的資產減值損失。
1月28日，科陸電子 (002121)發佈業績預告修正公告稱，公司此前預計2018年度淨利變動區間為0萬元-1.38億元，同比下降70%至100%。修正後，預計淨利虧損9億元-11億元，上年同期盈利4.59億元。業績修正主要系：收購百年金海科技和深圳芯瓏電子形成的商譽存在減值風險;因百年金海科技經營困難且智慧城市業務結算週期較長，公司對其應收款項計提大額的壞賬準備;處置資產及股權產生大量損失等。
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1月23日--25日，盾安環境連續出現三個漲停，業績修正公告出現之後，股價連續兩日一字跌停，截止目前，尚有近60萬手封單，今日打開跌停基本無望。
昨天晚上，科陸電子公告發布之後，今日一字跌停，成交量大增。
從現實來看，只要出現大額的商譽減值，公司的股價就會應聲而倒，一個跌停妥妥的。箇中滋味，只有身處其中才能體會。根據三季報，盾安環境股東人數71700，科陸電子股東人數65989，兩家公司股東任何合計超13萬人次。股價大跌了，這13萬人蒙受巨大的損失。而絕大多數是散戶，恐怕過年也不能抹去虧損的陰影。
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除此之外，尚有數十家公司也存在商譽大幅減值的風險。一旦不慎踩雷，20%的跌幅屬於正常。所以，規避商譽減值帶來的風險已經是目前散戶的第一要務。金錢是自己的，自己的錢袋子自己要看好。由於目前A股處在初級階段，上市公司商譽減值帶來的風險大概率要由投資者獨自承擔，所以，更要小心謹慎。（公眾號：暢遊股海的老船長，更多精彩內容）
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