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为投资者取百家所长是扑克财经旗下的扑克百家研究院的使命。在这件事情上，我们本质上不是在做媒体，而是以专业的角度在做投资——为你甄选全球顶级的交易策略报告，让你和卓越的全球宏观对冲基金研究团队在一起分析市场和投资。
做过交易的人都知道，把基本面落实到交易是一件很难的事情，把证券、商品、利率、汇率大类资产融会贯通，并且结合量化分析，落实到风险收益比上，在当前国内的策略报告中，“扑克百家宏观对冲系列报告”可谓是独一家。
这次我们遴选了一支这样的研究交易团队——帕丁顿宏观交易团队，成员曾在SAFS、Salmon Global Fund、SocGen、Rio Tinto、Spectrum Investments等境外团队负责投研、策略和交易。
12月18号，扑克百家研究院在《扑克财经独家首发：扑克 - 帕丁顿宏观对冲交易策略圈》中发起了百位用户免费试看报告的活动，本期试看一共4套策略，其中，策略报告3于今日正式平仓！交易盈亏：358%，接下来，我们将我们第3期的策略报告呈现给大家！
案例：宏观价值策略（做空上海INE原油）
策略发布日：2018年10月07日
策略开仓日：2018年10月08日
策略平仓日：2018年12月25日
策略开仓价格：563.5
策略平仓价格：361.5
策略方向：空
交易盈亏：358%
年化收益：2148%
策略概要：
策略做空宏观总需求风险【若全球增长需求下行，金融市场大幅波动，策略可以赚钱；若“伊朗情绪”缓解，策略也可以赚钱】。策略在563.50的位置进场，虽然原油10月9日一度达到598.5，接近第1止损位置，所幸其后价格一直向下，达到止盈位置2，策略退出2/3。剩余的1/3仓位，由于原油急跌，单边裸空收益风险比降低后，通过买入价值低估的AMJ（美国原油相关的MLPs ETN）进行了对冲保护（双边都有正预期收益）。该策略的执行主要基于详细的基本面数据和市场交易行为数据的分析研究。策略执行时的研究结论如下：
- 油价走势与原油市场供需平衡基本一致；原油基本面：实际供需基本平衡（略偏紧），当前油价主要由“伊朗情绪”推动
- 原油市场从严重供过于求恢复至供应极度紧张通常需要2~3年时间，原油市场2014年暴跌后，2015年~2018年（“极度供过于求”平衡至“供应极度紧张”）是本轮重平衡的窗口期；策略执行时，原油市场基本平衡（略偏紧），正往“供过于求”的状态漂移；略偏紧的市场仅能支撑油价，但高油价基础上的边际推动力有限（创造了做空原油的交易优势）
- 伊朗对原油市场的实际影响非常有限（仅占OPEC产量的10%左右），油价崩盘的2014/2015，伊朗当时产量仅250万桶左右（目前370万桶左右），仅占OPEC产量8%；策略执行时，市场交易的“伊朗缩产和降低出口的情绪”预期放大了供应担忧（创造了做空原油的交易优势）
- 川普持续施压OPEC增加产量以平抑油价，原油走势与美国库存情况基本一致，美国开始走出低库存（战略库存上升尤其快，若释放战略库存则构成油价重要利空），美国库存正从低位逐步走出（创造了交易的宏观背景优势）
- 策略执行时，油价处于超低波动率状态，多头投机持仓处于极限，油价上下行风险极不对称（ 创造了做空原油的交易优势）
那些试看了策略报告的用户，他们是怎么说的？
接下来，我们将为大家分享商品套利交易策略11-3（11月第三期）：空JM多矿石
该策略发布日：2018年11月29日（策略尚未完全退出）
策略开仓日：2018年11月29日
策略开仓价格：比价2.8159（做空）
策略方向：空（做空比价，即做空JM1901、做多I1901）
截至2018年12月21日收盘，交易浮盈：93%（利润占保证金比例）
年化收益：1012%
欢迎大家点击“了解更多”并扫码添加扑克小助教，并备注公司名、人名和职位，我们将在1个工作日之内为您分享我们11-3的策略报告。
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