這個週末，可能對很多人來說或許會懷有很大的遐想空間，對於春節之前是否會有紅包行情的期待又開始蠢蠢欲動。
畢竟，央行放水了不是嗎？1.5萬億的規模，那麼接下來美股會不會好？A股會不會繼續走反彈？諸如此類。
但可能很多人關注的面偏窄，所以看到的問題並不是全貌。
那麼實際情況到底如何？
我們來回顧一下12月份我寫的一篇分析報告。
2018年12月9號的觀點回顧
2018年12月9號發佈的一篇文章，標題是《美股的萬點暴跌將開始倒計時，A股將何去何從？》
其實主要是講基本面的，股市不過是順帶聊聊。那麼在這一篇文章裡面，重點，是論述了當前的主要基本面，誘發了之後基於基本面延伸至實體經濟，美股的走勢和A股走勢，以及中國央行在貨幣政策選擇上的推論。
說馬後炮，其實沒什麼太大的意義，那麼我們回過頭去看當時的推論。
觀點一：
當時已經給出了非常明確的定論，那就是美股道瓊斯指數將從高位26951.810開始向下要下跌保守估計一萬點左右。
而相關列入美國標普，以及納斯達克指數也會因此折戟沉沙，終結十年牛市而開始較為漫長的熊市之路。
這是自當時的文章觀點分析截圖。
那麼觀點二：A股2449一定會告破。
那麼最終，A股週五開盤跌破2449，最後在降準利好的刺激下，低開高走，收盤收復2500，但也不能否認的是，確實是創下新低了。
觀點三：
美聯儲將會調整2019年加息步伐，降低加息頻率，會從原有的三到四次加息計劃收縮至3次，2次甚至一次。
那麼從目前來看，雖然還不能夠確認美聯儲最終會選擇在2019年執行幾次加息，但已經能夠非常明確的從美聯儲的動態裡看明白，2019年的加息步伐，已經確認將會放緩。
那麼也可以現在立個Flag，我認為不會多於兩次。
觀點四：
中國央行會在這樣的基礎上選擇寬鬆。
這是基於當前中國基本面，即便降准將帶來匯率壓力，但是由於實體基本面所嚴重依賴的資金面嚴重短缺，企業融資成本過高，也依然要選擇寬鬆，或者說區間寬鬆，否則，別說展望未來的製造業2025，支撐我們從用一億條褲子換一架飛機走到現在的現有經濟都將遭到沉重打擊。
這其實就是邏輯主次的關係，人民幣匯率也好，金融市場也好，最終脫離了實體經濟作為基礎，什麼都不是。
所以實體經濟難，就註定了央行接下來的動作一定要寬鬆。
觀點五：
避險資產的上漲行情。
而我們不論是看A股的黃金板塊，中國的黃金現貨期貨走勢，還是國際黃金價格變動，我想也是沒什麼問題的。
那麼從結果來看，基本上在2018年12月9號所做出的判斷或者說預言，都體現了當時觀點的前瞻性和邏輯縝密性是基於對於當前形勢有著充分理解情況下做出的判斷，也被市場所認可。
吹牛的話不用多說，一直和我走到現在的人不用說，我的觀點一直很能夠經得起時間的考驗。
關於近期的態勢演變，其實真的在12月9號的分析裡面把劇本寫得很清楚了，也在這麼演繹，我能做的，如果喜歡的朋友可以返回去看看，在同順號等平臺都發表了的。
那麼我們繼續進一步對於後續的態勢演變做下一步分析。
2 降準到底釋放了多少流動性？資金缺口到底有多大？
根據央行的動態，能夠明確，雖然這次降準規模確實很大，但是中長期的釋放額度，卻是要打折的。
相信很多人沒有忘記，我們在10月-12月，經歷了連續37天公開市場零投放這一歷史性記錄。
這期間資本，是零投放，淨回籠，未展開公開市場投放，那麼在這樣的環境下，資本在舊有投放資金持續性回籠基礎上，而新的投放未能夠填充續作到期部分，現有市場的流動性本身就不足以滿足流動性需求，流動性緊張問題會得到進一步體現，或者說形成資金流動性需求空洞，或者說需求形成的一個大坑。
在央行釋放1.5萬億的時候，同時也宣佈，在2019年一季度，將不再進行公開市場操作。
那麼隨著已經投放的公開市場操作在2019年陸續到期，而且不再續作，這就意味著，要從現在填坑的這1.5萬億里扣除。
那麼在一季度將陸續到期的公開市場操作回籠資金，大概是七千億左右。
那麼換句話說，這一輪1.5萬億寬鬆，實際上，中長期的流動性釋放是多少？八千億左右。因為有七千多億，其實是要留給之後陸續到期的MLF。
那麼現有市場資金缺口，有多大？這個規模，根據不同的測算方式有一些不同，但這個規模，即便取綜合值，也是在3.3-3.8萬億左右。
那麼實際上投放的資金量是八千億，也就是說最終仍然會產生至少2.5-3萬億左右的資金缺口。
3 本次降準的資金大概率會怎麼分配？
那麼在這樣的情況下，資本必然難以面面俱到，一碗水肯定是端不平的。
那麼資金到底會去哪？
參考當前的基本面，再結合中國政策性導向極強的特徵。
那就看意志了。
誰擁有資金分配權？可能這個問題很多人有一百個答案，但我的答案很簡單，地方政府和中央政府。
所以看兩者的意志就好了。
中央政府想要看到資金流向實體經濟，幫扶，扶持實體經濟走出疲軟，那麼就勢必解決中小企業融資難，融資貴的問題，所以這塊，必然要佔去一個大比例。
其次是地方政府擁有資金分配下來後的支配權。
那麼當前不能夠否認的是，在當前，土地出讓，土地後期一系列稅收以及地產的後續稅率收入，仍然是支撐當前中國大多數地方財政的主要方式。
在高新科技產業需要時間，製造業因全球經濟形勢復甦不景氣苦苦掙扎，一帶一路的貿易型經濟過渡和基建受到國際局勢變動的壓制而沒辦法取得決定性突破。
在今年房地產或者說土地政策限制和打壓趨於緊張的一年，固有地方財政收入來源形成的卡口效應和替代性新稅基暫時無法完成替代效應。
普遍地方財政狀況較為吃緊。
再加上房地產市場過快降速降溫將帶來的負面影響過大等問題。
註定，也將有很大一筆資金流向這方面。
我在前幾天在股海獵手發的一篇文章裡用縣官和縣管來比喻這個雙方需求，兩者意志都需要得到體現，所以這次的流動性釋放，必然要讓這兩者佔去大頭。
而剩下，其他領域你一口我一口，最終流到金融資本市場的額度，十不存一。
而最終分配到股市的更少。
那麼再去算算，這麼點錢流到股市又能起到什麼作用？雖然不想這麼說，但真相就是沒什麼卵用。不足以支撐A股市場擺脫當前的疲軟態勢。
那麼，股市到底能因為降準的利好走多久的情緒性行情，就完全看市場上有多少聽忽悠了。
4 結 論
那麼我的觀點，其實還是這樣。
經濟週期，有其自然規律，不能夠脫離基本面，否則就成了空中閣樓。
一個大週期的金融經濟緩和週期，我認為不會早於三月中旬或者三月底，應該在二季度才能看到包括宏觀上的國際形勢緩和，不確定消除或者改變轉折向好的趨勢。
而國內方面中國三年五萬億的減稅幫扶政策，確實是非常大的幫扶，也能夠很大程度上支撐實際經濟企穩，但需要時間，政策的見效需要時間去換空間等等。
至於金融市場，以及股市，也是在明白央媽在2019一定會寬鬆的情況下，仍然看破2449，並保留進一步下行的預判，概因為，從政治角度去考慮，實體經濟和金融經濟的權重，是不一樣的！那麼再把股市從金融經濟裡面單拎出來，就更小，更不成正比。
在到處張嘴嗷嗷待哺的大環境下，到處都是資金缺口，僧多粥少之下，自然只能一部分先吃個半飽，那麼誰先吃？顯然不會是股市，畢竟搞不好是可以關掉的嘛~
這就是我的判斷和觀點。
綜合下就是美股會繼續跌，A股三月前也不會太好，避險資產例如國債，黃金等需要關注，另外標註下，黃金已經進入上升趨勢，預判2019年國際黃金價格大概率突破脫歐前高，不排除2019年金價突破1400大關上行可能。
同時人民幣會因為降準釋放流動性，並保留接下來進一步寬鬆的可能性，所以，即便是美元因為接下來的美國經濟見頂，股市見頂，以及加息步伐放緩以及預期過度透支等問題進入下行通道，人民幣兌美元匯率依然會受到較大的考驗。
這些敏感話題，就不細說了，直接下結論，供參考。
那麼不看好房地產和A股的邏輯也就出來了，因為這些東西再怎麼，都是人民幣資產，錨定物是人民幣匯率。
同時可能很多人會搞混的一個問題是，控制房地產降速和房價繼續上漲，是兩個概念。
今天要說的，就這麼多。
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