2月11日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議決定，支持商業銀行多渠道補充資本金，進一步疏通貨幣政策傳導機制，在堅持不搞“大水漫灌”的同時，促進加強對民營、小微企業等的金融支持。
允許符合條件的銀行同時發行多種資本補充工具
具體來看，一是對商業銀行，提高永續債發行審批效率，降低優先股、可轉債等准入門檻，允許符合條件的銀行同時發行多種資本補充工具。二是引入基金、年金等長期投資者參與銀行增資擴股，支持商業銀行理財子公司投資銀行資本補充債券，鼓勵外資金融機構參與債券市場交易。會議強調，資本金得到補充的商業銀行要完善內部機制，提高對民營、小微企業貸款支持力度。
事實上，自2018年以來，鼓勵銀行資本工具創新的相關政策陸續出臺，明確支持商業銀行探索資本工具創新並拓寬資本工具發行渠道，為銀行發行各類創新型資本工具創造了有利條件。
2018年2月27日，人民銀行公告［2018］第3號指出，為規範銀行業金融機構發行資本補充債券的行為，切實提高銀行業金融機構資本的損失吸收能力，加強宏觀審慎管理，保護投資者利益，就銀行業金融機構發行資本補充債券有關事宜進行相應規範。
2018年3月12日，《關於進一步支持商業銀行資本工具創新的意見》發佈，其指出提出增加資本工具種類。總結商業銀行發行優先股、減記型二級資本債券的實踐經驗，推動修改有關法律法規，研究完善配套規則，為商業銀行發行無固定期限資本債券、轉股型二級資本債券、含定期轉股條款資本債券和總損失吸收能力債務工具等資本工具創造有利條件。
國務院金融穩定發展委員會辦公室也於2018年12月25日召開專題會議，研究多渠道支持商業銀行補充資本有關問題，推動儘快啟動永續債發行。交通銀行金融研究中心高級研究員武雯分析指出，鼓勵銀行資本工具創新的相關政策陸續出臺，為銀行進一步充實資本拓寬道路；儘快啟動永續債發行為其中的一項措施，體現了政策的一貫思路，預計未來銀行補充資本的路徑將不斷拓展。
央行聯手銀保監會為商業銀行永續債發行保駕護航
值得一提的是，中國人民銀行在1月24日晚宣佈，決定創設央行票據互換工具（Central Bank Bills Swap，CBS）。中國人民銀行有關負責人在答記者問中表示，央行票據互換工具可以增加持有銀行永續債的金融機構的優質抵押品，提高銀行永續債的市場流動性，增強市場認購銀行永續債的意願，從而支持銀行發行永續債補充資本，為加大金融對實體經濟的支持力度創造有利條件，也有利於疏通貨幣政策傳導機制，緩解小微企業、民營企業融資難問題。
當晚，銀保監會也發佈公告稱，為支持商業銀行進一步充實資本，優化資本結構，擴大信貸投放空間，增強服務實體經濟和風險抵禦能力，豐富保險資金配置，銀保監會將允許保險機構投資符合條件的銀行二級資本債券和無固定期限資本債券。
1月25日，中國銀行官網宣佈，中國銀行在全國銀行間債券市場成功完成400億元無固定期限資本債券發行定價，預計提高一級資本充足率約0.3個百分點。債券的外部評級為AAA，票面利率為4.5%，在中央結算公司託管。
中國銀行表示，本次債券是我國銀行業首單無固定期限資本債券，是符合巴塞爾Ⅲ標準和國內資本監管規定的其他一級資本工具。本次債券發行獲得市場高度關注，全場認購倍數超過2倍，投資者數量眾多、類型豐富。共有約140家機構參與認購，涵蓋政策性銀行、大中小型商業銀行、保險公司、證券公司、基金、財務公司、信託等銀行間市場主流機構。與此同時，還成功吸引數家境外機構投資者參與投資。
據長城證券初步測算，中國銀行發行400億元永續債可提升其他一級資本佔資本淨額至約8%。按照此比例，28家A股上市銀行有22家需要補充其他一級資本，可通過發行永續債增加資本金5010億元。2018年三季度，上市銀行平均槓桿率為6.6。因此，這些資本可新支持約3.3萬億的信貸投放。
據瞭解，我國永續債的發行從2013年起步，2015年起發行量快速增多，截至2018年12月20日已經累計發行永續債1.75萬億元，存量永續債1.62萬億元。發行人主要是高評級的國有企業，其中城投佔1/3左右。相比非金融企業發行的普通永續債，商業銀行發行的永續債作為其他一級資本補充工具最大的不同點在於其不得含有利率跳升機制及其他贖回激勵，因此發行成本通常會高於非金融企業。
每日經濟新聞
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