股指
隔夜市場方面，美國股市小幅回落，標普500指數下跌0.27%。A50指數跌0.17%，美元指數跌0.11%，人民幣匯率略有走弱。消息面上看，數據顯示美國12月零售銷售錄得逾九年最大降幅，零售銷售全線下滑，顯示2018年底經濟活動大幅放緩。美聯儲理事佈雷納德表示，美聯儲應在今年年底前停止縮減資產負債表，符合美聯儲一貫的鴿派態度。另外，白宮表示，美國總統特朗普將簽署邊境安全和聯邦支出議案，以避免政府再次關門，但亦將宣佈國家進入緊急狀態以試圖獲得其承諾的美墨邊境築牆經費。總體上看，海外消息面影響無明顯利多。技術面上看，滬指在連續多日上漲之後初現疲態，關注市場邏輯的變動，以及能否繼續刷新高點，否則仍需要警惕衝高回落的可能性。中長期來看，經濟基本面開始部分改善，雖然持續性有待觀察，邊際轉好的變動或將繼續出現，結合不斷出臺的政策看，基本面底正在逐步到來，股價和估值仍處於相對低位，中線暫時仍視作震盪整理，未來指數仍將反覆磨底，中期反彈的行情正在臨近。此外，今天上午9點30分將公佈中國1月通脹數據，今天也是預計央行公佈金融數據的最後一日，和中美貿易談判的最後一日，相關風險需要予以關注。
國債
昨日公佈的1月份外貿數據超預期回升，這對於國債期貨價格形成壓力，並導致昨日國債期貨高位回落。目前國債期貨牛市格局階段性放緩，股市參與度的回升也降低了債市的吸引力。本週需密切關注即將發佈的金融統計數據於物價數據的指引。總體來看，我們認為當前經濟基本面偏弱的事實階段性難以改變，債市的基本面支撐仍存。資金面上,本週公開市場資金集中到期，但節後資金迴流形成有效的對沖作用，銀行體系資金充裕，貨幣市場資金利率繼續走低。總體來看，國債期貨價格高位導致想象空間收窄，階段性上行動力不足，但中長期牛市格局並未結束，階段調整後仍有望繼續走高。
50ETF期權
2月14日週四，50ETF高位震盪，微跌0.16%，收於2.567。股市延續上行趨勢。離岸人民幣短期企穩，維持6.78位置。資金面維持寬鬆格局，SHIBOR各期限利率均有回落。短期市場情緒有所好轉，但市場漲幅較大，需防止衝高回落的風險，投資者短線可以賣出2.55認購期權，或者等回調後再逢低買入認購期權。
商品期權
豆粕方面，昨日沿海豆粕價格2700-2800元/噸一線，較前一交易日跌10-20元/噸。當前豆粕主要等待14-15日中美貿易談判的結果，有消息稱美國考慮把提高中國關稅的最後期限延長60天。市場預期中國將採購更多的美國商品，對豆粕形成壓制。短期來看，由於此前跌幅已較大，豆粕當前階段主要還是以震盪為主。可繼續持有寬跨式，賺取時間價值。或單邊賣出看跌。銅方面，宏觀上，有消息稱美國考慮把提高中國關稅的最後期限延長60天。此外，中國1月出口同比(按美元計) 9.1%，在一定程度上也提振銅價。基本面上，昨日現貨對當月合約報價升水10-120。昨日市場成交表現積極，下游逐步迴歸，貿易商也有在交割前利用價差空間短線投機需求，市場在收貨積極的氛圍下報價迅速提高。此外，中國1月未鍛軋銅及銅材進口量環比增加12%，至47.9萬噸，同比增加8.9%，表明中國銅需求未出現明顯下滑，好於市場預期。整體來看，宏觀上利好,基本面上較之前也有所好轉。總的來看，銅價以強勢震盪為主。操作上可繼續持有寬跨式，或輕倉買入淺虛值看漲。白糖方面，昨日白糖繼續回調。1月份國內食糖產銷量同降，糖廠庫存為251萬噸，同比上年減少了21萬噸，降幅為7.7%。目前白糖受天氣原因，可能會有所減產。且在政策利好情況下，糖價下跌可能性減少，但是要想推動糖價繼續上行，仍需進一步的消息刺激，當前主要以震盪為主。操作方面可賣出寬跨式。在波動率方面，豆粕、白糖以及銅期權平值附近購沽隱波基本持平。在市場情緒方面，豆粕偏謹慎，白糖期權市場情緒偏中性，銅期權市場情緒偏樂觀。
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