入選IHS Markit指數,究竟碧桂園有何“過人之處”?

入選IHS Markit指數,究竟碧桂園有何“過人之處”?

現在的碧桂園,正在憑藉著自己與時俱進的思想和愈發優異的表現,獲得了市場上多方面的認同,成為了行業標杆。

9月11日,英國倫敦金融信息服務提供商IHS Markit公佈,將把碧桂園的債券納入其iTraxx亞洲(除日本)指數,並於本月20日公佈指數名單。

由此,碧桂園成為該指數中唯一一家內地房地產企業,這再次體現出碧桂園在行業內的引領地位和龍頭角色。

不僅上榜IHS Markit指數,諸多評級機構還上調了碧桂園的信用評級,碧桂園穩定的基本面和穩健的財務狀況獲得全球頂級評級機構的一致認可。

事實上,碧桂園收穫越來越多認可,與其高質量增長密切相關。成為行業領跑者之後,碧桂園不再追求單一規模的快速增長,而是實現有質量的內涵增長和健康增長。而這,正是機構們普遍看好碧桂園未來發展前景的重要原因。

入選IHS Markit指數,為內地唯一房企

這次,碧桂園上榜IHS Markit指數,引發了市場的廣泛關注。

這是因為IHS Markit亞洲投資級利差指數在行業內極具影響力,是較為權威的評價指數。據悉,這一指數長期以來被業內視作亞洲投資級別證券的標杆,亦被稱作債券行業的"藍籌"指標。

迄今為止,碧桂園是唯一進入該指數的內地房企。此次,除了碧桂園,榜單上還有騰訊、中國銀行、中國工商銀行、國家開發銀行等優質公司及機構,以及中國、韓國等國家主權發債主體。能與工行這樣的"巨無霸"企業共同入榜,足以說明碧桂園在行業內的分量,也印證了碧桂園強大的成長性。

與之相應的是,今年7月,碧桂園再次登上《財富》世界500強榜單,並以335.7億美元(人民幣2269億元)營收排第353位,較上年躍升114位。

業內人士指出,入榜該指數也代表了碧桂園發行的債券成為亞洲投資級債券中的翹楚。

入選這一榜單需要滿足三個苛刻條件,一是發債主體獲得"投資級"評級;二是發行的債券年期需在5-30年之間,無法發行長期債券的主體不能進入該指數;三是達到清算所報告的流動性要求,債券交易情況較為理想。

正是因為條件苛刻,大部分房企都被排除在外這一指數之外。而碧桂園公司債券在二級市場交投活躍,這說明了公司實力強健、治理有方,信息披露及時透明,有很好的投資人基礎,投資者關係維護得當。

有分析指出,近年來,碧桂園的規模和市場地位顯著增強。同時,碧桂園利潤率改善和收入快速增長也在一定程度上抵消了資本開支增長對財務槓桿帶來的壓力,使公司財務槓桿出現改善。

細細梳理不難發現,自上市以來,碧桂園在融資方面一直強調"做好長中短期資金組合",持續優化資本結構,保持現金充裕的同時,加強自身"造血"功能。同時,受益於前期充足的土地儲備與優良的內控管理,碧桂園在高速發展的同時,財務數據表現強健。

越來越多的市場人士認為,碧桂園入選IHS Markit指數,具有較強的現實意義,比如將會獲得投資基金的青睞,公司的債券買盤有望增加,公司整體競爭力將繼續走強。

評級機構多次上調評級,高質量增長贏得認可

其實,不光是上榜IHS Markit指數,在規模問鼎行業之後,碧桂園迎來國際評級機構頻繁的評級上調。

在2018年上半年財報發佈後,摩根士丹利表示,碧桂園上半年核心盈利遠高於該行原預期,為此,給予碧桂園"增持"評級。德意志銀行也發佈研報,重申碧桂園為在大市值公司當中的首選股。

今年3月,國際三大權威信用評級機構之一的標準普爾將碧桂園企業信用評級由BB上調至BB+,展望穩定。與此同時,標普將該公司的未到期優先無抵押債券的長期債項評級從"BB-"上調至"BB"。

此前,碧桂園已經獲惠譽調升企業信用評級至投資級。一連串的評級上調,是機構對碧桂園高質量增長的進一步肯定。

近年來,碧桂園銷售業績和全國排名總體呈現跨越式增長的趨勢,銷售額從2008年的175億元增長至2017年的5508億元,躍居行業第一。

目前,碧桂園正在保持這一行業優勢。2018年上半年財報顯示,碧桂園合同銷售額為人民幣4124.9億元 ,同比增長42.8%,相當於用半年時間就完成了2017年全年銷售額的74.9%,繼續領跑行業。

令人關注的是,碧桂園在實現規模增長的同時,嚴控風險,資產負債率和現金流等指標表現優異。

半年報顯示,繼2016、2017年後繼續保持經營性現金流為正,碧桂園可動用現金餘額2099.1億元,佔總資產比例15%,另有2813.9億元未動用的銀行授信額度。資金充裕,財務保持穩健,淨借貸比率僅59%,自上市以來連續11年將淨借貸比率保持在70%以下。

而據億翰智庫數據,2017年,上市房企整體平均淨負債率達到76.61%。碧桂園的淨借貸比率長期處於行業偏低水平。

實現現金流為正離不開強勁的銷售回款。今年上半年,碧桂園錄得房地產銷售現金回款約3360.2億元,同比增長52.4%。該數據的大幅提升,一方面展示了企業的銷售回款和鎖定利潤能力,另一方面也展示了企業的高度穩定性。

以上這些,都讓碧桂園的地位在行業內變得突出起來,最終贏得了機構的認可和支持。

轉型助力長遠發展,未來前景廣泛看好

穩健發展受到資本市場和投資機構肯定的同時,碧桂園也在不斷強化自身管理,順應市場變化調整發展方向。碧桂園方面稱,公司發展將逐步進入平穩、健康、持續發展的"提質控速"新階段,保證有質量的發展。

此前,碧桂園董事局主席楊國強在公開信中說"公司為了立基百年,寧可放慢一些發展速度,追根溯源全面提升公司管理水平。"

作為知名開發商,碧桂園超越對利潤的短期追求,主動推動建造技術突破,進一步提高發展質量,為行業轉型升級樹立了標杆,也體現了領軍企業的責任與擔當。

於是,外界看到,發展過程中,碧桂園更加註重內涵式的增長,繼續保持其穩健的發展勢頭。而一系列的轉型舉措也為實現高質量增長做好了鋪墊。

9月8日,佛山市順德區政府與碧桂園集團全資子公司—廣東博智林機器人公司舉行簽約儀式,宣佈機器人谷項目的正式落地。

據悉,碧桂園將全面進軍機器人業務,實現機器人在房屋建造等多領域的應用。不久的將來,碧桂園機器人還將進入醫療、農業、建築、烹飪等各大行業。

早在此前,地產行業多元化發展已經顯現。從碧桂園、恆大等龍頭房企多元化方向看,高科技產業將成為房企多元業務的新戰場。

為了進一步推進高質量持續發展,碧桂園集團積極佈局新業務,並開始進軍智能智造、現代農業等領域。今年6月,碧桂園集團董事局主席楊國強在廣東宣佈,碧桂園正式進軍現代農業,助推鄉村振興。

碧桂園這種積極穩健的轉型態勢,同樣贏得了廣泛認可。高盛在研報中表示,認可碧桂園一直以來的執行力和成長力,高盛認為碧桂園未來將繼續保持快速發展。

評級機構標普也預計,碧桂園在未來仍將繼續保持較快的收入增長,利潤率也將繼續溫和改善。隨著公司規模擴大,其市場地位和經營效率也將得到進一步強化及鞏固。

可以這樣評價,此次入選IHS Markit指數,是碧桂園行業影響力再度提升的標誌性事件,也是市場對其價值認可的具體表現。而伴隨著轉型加速和高質量增長的實現,碧桂園這一地產行業龍頭有望獲得市場更多好評。

不可否認的是,在成為行業領導者之後,碧桂園變得更加務實,業務轉型方面的主動作為,更是增加了其下步發展的巨大活力,並帶來巨大的市場想象空間。

與此同時,雖然碧桂園已經是行業的領跑者,但碧桂園並未因此而自滿,反而更加務實,在實際工作中謀求莊邊,以激發市場的想象空間。


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