雲計算（二）——數據中心！
昨天概述篇已經開了個頭，介紹了雲計算的大致框架，雲計算的層次架構很清晰：IaaS-PaaS-SaaS，通俗地說就是基礎層、中間平臺層再到應用層，由下至上，由內及表。按順序說，今天先說說基礎層的核心——數據中心（IDC）。
1. 數據中心（IDC）：數據存儲分發、計算加工的中心。
如果把網絡比作物流系統，光傳輸網絡即是高速公路實現大容量、大帶寬的輸送；無線網絡可以看做是城鎮道路，實現無處不在的鏈接；而互聯網數據中心（IDC）即為倉庫，存放著各類需要輸送的數據，從目前的發展來看，數據中心不僅是數據存儲、分發的中心，而且是應用對數據進行計算、加工的中心，它通常出現在 Internet 網絡中數據交換最集中的地方。
近年來，隨著人們對信息處理的需求不斷增大，以及視頻、遊戲、AR/VR 等應用迅猛發展，數據流量不斷攀升，數據通信量進於快速增長期。據 Cisco 預測，到 2021 年底，全球數據中心 IP 流量將從 2016 年的每年 6.8ZB 上升到 20.6ZB，複合年均增長率達到 25%。同時，根據《Cisco 全球雲計算指數白皮書》，到 2019 年，全球通信網絡流量的 99%是和數據中心相關的，其中數據中心內部的網絡流量佔到全部流量的 70%以上。
2. 行業現狀：對比美國，數據中心市場容量未來五年將增長4倍，年複合增長率高達50%；北上廣深供需缺口明顯！
根據諮詢機構 IDC 公佈的數據，2017 年全球數據中心市場規模為 535 億美元，增長18%，中國數據中心市場規模為 987 億人民幣，增長 38.2%，增速遠高於全球平均水平。
昨晚的文章中，我們曾說過，國內雲計算建設大致落後美國3-5年，通過對比分析，中國目前數據中心存量和增長速度也與美國2013年相當。伴隨著移動互聯網、物聯網、大數據、虛擬化等新興技術的落地，數據中心的需求呈指數級增長，預測到 2022 年我國數據中心市場容量將達到現有美國的存量規模，即五年增長 4倍，年複合增長 50%。預計 2020 年中國新增數據中心市場容量佔到全球新增量的一半左右。
我國分區域看，北京、上海、廣州、深圳等一線城市數據中心資源最為集中，但受限於地區承載能力，新建增速有所放緩，可用資源有限，相應的租金價格較高，北上廣深供需缺口較大。
3. 產業鏈重點環節：基礎設施和專業服務。
1）基礎設施包括光模塊、IP設備、電源以及精密空調等等。
上圖分別是數據中心設備初始投入和月度維護費用的構成。可以發現，在初始設備投資中，服務器和供電、冷卻設備佔大頭，光模塊佔比5%-10%，網絡設備佔比7%-10%。在後期費用中，主要是服務器，佔比近60%。
2）數據中心專業服務商，主要包括數據中心的運維和經營。隨著數據中心的數量持續增多，專業服務商開始湧現，業務獨立的數據中心專業業務商將受益。
4. 重點個股解讀。
1）光環新網 300383（國內第三方數據中心核心供應商，IDC佔比26%，雲計算應用佔比70%，市值209億）
主營業務為雲計算業務及數據中心業務。在北京、上海兩個一線城市有數據中心佈局，預計今年年底上線 3 萬個機櫃，後續儲備機櫃全部銷售出去將達到 5 萬機櫃規模。同時公司與亞馬遜深度合作，為亞馬遜雲計算提供基礎設施服務。
預計公司2018-2020年歸母淨利潤分別為6.67、10.51、13.93億元，年複合增長率47.3%。對應PE分別為31、20、15倍。
2）浪潮信息 000977（國內服務器龍頭 市值335億）
2018 年 9 月 5 日，IDC 發佈 2018 年 Q2 全球服務器市場收入和出貨量報告，浪潮信息 18Q2 服務器收入 10.88 億美元，同比增長 112%，市佔率 4.8%，全球排名第五位；服務器出貨量 20.32 萬臺，同比增長 70%，全球排名第四位。在雲計算行業快速發展的大背景下，浪潮信息 18Q2 服務器市場收入增速全球第一，打破了 HPE/新華三、戴爾、IBM、聯想和思科五家廠商常年壟斷的競爭格局，未來發展可期。
浪潮信息同時也是 AI 服務器龍頭，2017 年中國 AI 基礎架構市場增速 235%，浪潮市佔率達 57%，超過其他廠商份額的總和。其中，百度、阿里巴巴、騰訊的 AI 服務器有 90%以上來自浪潮。
預計公司 2018-2020 年對應的 PE 分別為 51 倍、35 倍、25 倍。
3）寶信軟件 600845（數據中心機櫃租賃 市值212億）
寶之雲 IDC 前三期上架率不斷提升，四期建設穩步推進。寶之雲 IDC 四期共 規劃約 3 萬個機櫃，前三期規劃約 1.75 萬個機櫃，二期、三期項目已進入建 設後期，我們預計 2018 年上半年前三期共上架約 1.6 萬個機櫃，預計今年年 底前三期將實現全部上架，四期目前已經開始大規模建設。公司寶之雲 IDC 背靠寶鋼，依託寶鋼羅涇鋼鐵廠豐富的土地、水電等資源，未來擴容潛力巨大。
預計公司 2018-2020 年對應的 PE 分別為 35 倍、27 倍、21 倍。
4）光模塊：光迅科技 002281 和中際旭創 300308
光模塊是雲計算和5G有交叉的一個子行業。隨著數據中心速率的提高，傳統的銅纜已經難以滿足連接的要求，越來越多的連接採用光互連技術。數據中心光模塊主要應用 10G、25G、40G 和 100G，其中，海外數據中心主要應用 100G 光模塊，包括谷歌、亞馬遜、Facebook 等，國內數據中心主要應用 10G 和 25G 光模塊，只有少數大型互聯網公司如阿里才部分使用 100G 光模塊。
據 HIS統計，2017年數據中心光模塊市場收入達到29億美元，相比 2016年提高了 26.7%，保持高速增長狀態。增長主要來自於 100G 光模塊的需求，100G 光模塊產品 2017 年收入較 2016 年同期增長 71%，佔全部光模塊收入的 76.8%。10G 和 40G 產品均呈現下降趨勢。
關於光模塊，因為之前《國之重器 5G（四）——光模塊專題》一文已經詳細解讀過，建議再回顧下。數通光模塊公司主要關注光迅科技和中際旭創，其中光迅科技有自主生產光芯片的能力，中際旭創已經突破400G光模塊，專注數通領域。
5）其他個股
紫光股份 000938（新華三）：交換機、路由器；
星網銳捷 002396：交換機（中標阿里數據中心集採項目）；
數據港 603881：阿里數據中心運營；
依米康 300249：數據中心精密空調；
科華恆盛 002335：數據中心電源設備。
數據中心是雲計算時代的基礎，受益於國內數據流量的井噴式增長，數據中心市場容量未來五年將增長4倍，年複合增長率高達50%！
數據中心涉及到的內容很專業，如果講太細，一是講不完，二是怕說了大夥兒也不願意看。所以本文重點解讀了數據中心產業鏈的幾個環節，包括服務器、光模塊以及專業運維服務等，直接結合個股解讀。
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