調整終於來了！與此同時，科創板加速落地，已有至少有6家券商對合格投資者放開了科創板開通權限，36只科創板主題基金正在申報。結合盤面與基本面分析，我們認為聰明錢的目光仍將聚集在科技類標的上。
上週五，A股放量下跌、滬指失守3000、跌停個股近300家，但兩市成交額達11840億，續創2015年11月以來新高，說明市場多空分歧正逐步加大。
從賺錢效應和資金流向看，3月8日，兩市跌停股達到271家。此外，跌幅超過5%的個股有1700家，上漲個股不足500家。全市場資金機構和主力淨流出，大戶和散戶淨流入，北上資金全天淨流出8.5億元，其中滬股通淨流出20.5億元、深股通淨流入近12億元，可見資金依然偏愛成長股。
從申萬一級行業指數上看，上週五僅計算機、農林牧漁行業收漲，電子、通信行業小幅收跌，銀行、非銀金融、家用電器、房地產、鋼鐵等行業跌幅超過5%。
從個股層面分析，以貴州茅臺為代表的白馬股本週收跌，而5連板以上的12只個股中，有11只個股身處TMT行業。
這一週恐怕是近兩三年最累的一週。大家都在焦灼中度過，重倉的怕突然被砸，空倉的怕踏空，正所謂倉位決定了心態，半倉的我們既歡喜上漲，也歡喜下跌。
現在大家最關心的問題，一定是接下來的投資方向。在科技股短期漲幅較大的情況下，我們依然認為：未來可能會迎來科技行業、科技股投資的三至五年最好窗口期。其中科技50、科技行業的龍頭公司將是未來三到五年最好的投資機會。
核心邏輯如下：
１.隨著5G的商用化，又一輪信息基礎設施建設正在大規模啟動。
2020年以後，生產類的應用、物聯網應用、車聯網的改變，可以類比手機時代從功能機到智能機的改變，是突破式改變。當下5G不斷被驗證，但5G只是一個工具或者通路，它引領通信底層的技術創新又到了新的週期，它將過去3G、4G人與人的連接，通向了物與物的連接。
2.政策環境給技術創新帶來更多的機會
這幾年稅收政策的調整，我們看到很多高科技重資產領域有了更有針對性的定向減稅，去年留抵稅開始有上千億的返還，今年對製造業服務業增值稅又有所降低，而這個對營業收入巨大，毛利率和淨利率差大的通信行業尤為有利。別的還有很多支持創新和科技的政策，相信在這樣一個大環境下對科技創新總體的政策支持環境更為利好，更為持續。今年TMT行業是投資熱點，信息安全、國產替代、軟件國產化值得尤其關注。
3.科創板對於TMT行業帶來的影響
過去優秀的中國科技企業很多選擇去境外上市，受國內市盈率、審核機制的約束，對於科技龍頭公司真正回到A股非常困難。但是今天，從定價機制、估值體制、交易機制這些來看，科創板是最接近納斯達克、倫交所的制度設計。
當然從風險的另一面來看，今天科創板還沒來，但我們已經把類科創概念股炒起來了，創業板估值已出現快速攀升。未來對於A股市場存量的對標公司，肯定進一步加劇分化，對於炒作類的公司現在可能才是殼價值湮滅的開始。
而對於科技龍頭或者優質企業會有拔高，我們為投資者列舉了5G、半導體、雲計算、國產軟件、互聯網醫療、人工智能產業鏈中的優質公司。我們將耐心等待估值優勢再現的投資機會。
重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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