辉煌一天，上证指数涨幅2.68%，成交量更创新高。股市所有板块全线标红，涨停数达到了100+。目前是上市公司的2018年年报陆续发布时间，2月18日晶方科技发布了2018年年报。
股市只有10%人的才能盈利，只有10%的投资人会读完年报。
1.公司是做什么，有什么优势？
晶方科技的主营业务是传感器领域的封装测试业务，具备 8 英寸、12 英寸晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产封装能力。简而言之，就是给芯片做封装的。
业务模式：客户提供晶圆或芯片委托封装，公司根据客户订单制定月度生产任务与计划，待客户将需加工的晶圆发到公司后，由生产部门组织芯片封装与测试，封装完成及检验后再将芯片交还给客户，并向客户收取封装测试加工费。
技术壁垒：全球只有少数公司掌握了晶圆级芯片尺寸封装技术，公司作为晶圆级芯片尺寸封装技术的 引领者，具有技术先发优势与规模优势。在超薄晶圆级芯片尺寸封装技术等领域有技术创新，并应用于影像传感芯片、环境感应芯片等领域。
在IC产业链中，可细分为 IC 设计业、芯片制造业及 IC 封装测试业。目前公司只在IC封装测试业有一定的技术优势。
从公司产品分类来看，芯片封装及测试和业务占比96.32%。毛利率25.86%，比2017年减少10.66个百分点。从成本分析表、主要产品产销表上看，晶圆级封装产品（片）生产销售规模的下降以及人工成本的增长降低了毛利率。
产品出口比例较高以及原材料从国外进口，以美元结算。如果人民币汇率在未来呈现升值趋势或汇率变动幅度过大，将会对公司的经营产 生一定的不利影响。
2.未来行业发展如何？
近年存储器芯片市场大幅增长的红利。我国的集成电路行业具体产业规模从 2012 年的 2,159 亿元提升至 2017 年的 5,411 亿元，年复合增长率达到 22.9%。
据中国半导体行业协会统计，2018 年前三季度中国集成电路产业销售收入为 4,461.5 亿元，同比增长 22.45%。其中，设计业为 1,791.4 亿 元，同比增长 22.0%；制造业 1,147.3 亿元，同比增长 27.6%；封测业 1,522.8 亿元，同比增长 19.1%。
从行业宏观数据来看，2018年集成电路整体行业和封测业增长都在20%左右。2019年是5G的元年，也是OLED的元年，以及衍生出来的物联网、无人驾驶、工业互联等都为集成电路产业提供巨大市场。
3.股东情况
在10大无限制流通股东中，我们可以看到国家队的身影。国家集成电路产业投资基金股份有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司。值得关注！
4.公司结构
从公司结构来看，总员工数1079名，其中生产人员703人，技术人员315人。本科及以上282人。典型的生产型企业非高科技企业。
5.财务分析
从资产负债表上看，账上有7.8亿现金较为充裕，无短期借款，资产负债率17.11%很低。18年的固定资产和17年变化不大，为啥没有做折旧处理，这是我的一个疑惑。
从利润表上看，营业收入5.66亿同比增长-9.95%，净利润7112万同比增长-25.67%，扣非净利润2464万同比增长-63.53%。公司管理较好（管理费用下降、财务费用下降），研发投入加大了。
从现金流量表上看，经营活动产生的现金流量净额2.922亿，较2017年有所改善，原因是收到了政府的补助。（资产负债表显示递延收益为1.959亿，2017年为7991万）
财务报表看完，公司业务下滑，加强管理（勒紧裤带过日子），业绩还是下滑了。不是很看好通过勒紧裤带过日子的企业，企业应该提高造血能力（营收利润同比增长），公司整体战略也在考虑在产业链上拓展业务。
6.综合点评
公司行业处于20%左右的增长，国家队比较看好且支持的行业。虽然技术上有一定的优势，但属于生产型的企业。正在积极调整战略，向产业链纵向一体化发展。
从经营上看，业绩有所下滑，可能由于大环境不好，也可能是市场需求下降的原因。年报没有详细披露原因。财务上，现金流充裕，资产负债率也比较低。值得注意的是，公司要勒紧裤腰带过日子、固定折旧处理以及政府补助维持净利润为正。
因此，未来要看5G以及OLED风口能不能带动公司的发展，带来业绩的增长。
如果你有想了解的上市公司2018年报，可以留言。
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