猪年开市以来，A股红红火火，一直到现在。截止目前，上证指数累涨近20%，深证综指累涨31%，创业板更是大涨超过37%。
A股三大指数在短短1个多月时间内，能有如此靓丽的表现，让众多的吃瓜群众垂涎欲滴。一时间，各路人马，包括多年不语的股神专家们，还有商业模式决定的券商机构们，还有看着别人吃肉喝酒的踏空散户们，都不约而同地认为：A股的春天已来，牛市已经启动了！
这边厢还在纸醉金迷、陶醉其中，那边厢又传来了更令人振奋的消息——王亚伟、裘国根、邱国鹭等私募大佬紧急筹资金跑步进场了。
一、私募真大规模进场了？
据中国证券基金业协会官网显示，3月13日，投资大佬王亚伟旗下的千合资本管理有限公司备案了一只名为外贸信托-隆新3号证券投资集合资金信托计划的新产品，资料显示，该产品成立于今年2月28日。
除了王亚伟之外，近期知名私募大佬发行产品的不在少数。前泽熙投资总监史朝兴去年备案成立的上海慈阳投资在今年陆续备案了3只私募产品，其中，最新成立的慈阳投资优选3号私募证券投资基金备案于今年3月11日。
3月7日，中建投信托推出2019年公司首支阳光私募产品“中建投信托•涌泉117号（重阳1号）集合资金信托计划”。
此外，前明星公募基金经理任泽松任职总经理的上海集元资产管理有限公司，也于今年2月22日备案了一只新产品——集元-煜烽1号私募证券投资基金。
王亚伟、史朝兴、任泽松都是私募界响当当的大人物。正如媒体所报道的那样，私募大佬们都在筹钱跑步进A股，难道其他中小私募机构不跟随进场赶紧捞钱？
这给我们的感受是私募在大规模进场，还有前期的外资在狂买，社保基金在布局，散户大妈们都在磨刀霍霍。然而事实真的是这样的吗？
据Wind数据显示，今年2月和3月份（截止19日），私募产品分别发行506、271只，发行规模分别为20.03、18.25亿元。无论是发行私募产品的数量，还是总规模，甚至都不及2018年大盘连续大幅下挫的时候。你看，2018年6月，私募产品为1010只，发行规模为65亿元，远超今年的2或3月份。
看到这，你可能要跟我抬杠了。私募产品包括股票型、混合型、债券型的，看总量不足以说明问题，因为有可能去年发的私募产品大多都布局在债券上，而今年发行的少但大多在股票型基金上。那么，再看看下面的这张表，今年1月份，股票型基金的发行规模为1亿元，2月份有8.5亿元，确实有一个小高峰，但去年6月和12月都还有20多亿的规模呢！
以上的发行规模统计基于实际公开数据进行，但部分私募基金不公开该数据，所以统计值比实际值低。但从公开的数据来看，也基本说明一个问题：增量的私募基金并没有很疯狂进场A股！
二、存量私募仓位或超7成
新发行的私募产品，那是增量市场，那么存量的私募仓位的情况又是怎样的呢?在回答这个问题之前，我们先看看这些年私募仓位的变化，悟出一点什么来。
华润信托与晨星中国合作，有一个连续发布了近10年的对冲基金指数，叫MCRI。它从2009年底开始每月披露私募基金整体的仓位变化。以下这张表显示的是2009年12月至2018年3月，MCRI私募基金仓位和上证指数的对比。
2010年6月，上证指数见阶段底部2361点，同期私募的持仓比例降低至45%，此后上证迎来了一波快速反弹，仅仅到11月就上涨了800点，私募的仓位也就达到了78%，也见阶段顶部。
2013年初，上证再度反弹500点，私募基金仓位又到了80%，到了2013年6月见几年熊市大底——1849点，私募的仓位在56%。
再来，2015年3月，私募基金的仓位见顶88%，此后3个月均保持在80%以上，直至股灾来临。
2018年1月，沪指短短1个月内便拉涨300点，私募基金的仓位再次来到87%的高位。当年3月之后，华润信托和晨星分道扬镳。9月，华润信托单独推出了新的私募基金指数，名称为CREFI,不再公开披露私募仓位了。
不过，我们仍然可以从媒体报道中找到蛛丝马迹。据悉，2018年8月、11月、12月的仓位分别为53%、55%、51%。而今年1月和2月的仓位分别为58%、69%。今年3月以来的行情，表现还算优异，想必私募基金的仓位大概率是突破70%了。
按照私募仓位和上证过往的对比表现，以后炒股是不是就很简单了：私募基金仓位在5成，果断进，仓位在8成5，果断出。
目前，私募仓位超7成，距离8成5已经不远了，是不是意味着A股大盘的风险在加剧，大的回调也要来一波？有一句话是怎么说的：历史总是惊人的相似，却不是简单的重复！
三、A股要继续上攻？
2月以来，创业板指数期间最高上涨超过45%，上证和深证也均有20-30%的涨幅。短时间如此快速的拉升，除了私募，难道是其他大类资金跑步入场了吗？
据历史数据显示，2012年以来月度资金流入均值为660亿，2019年1-3月股市资金流入分别为160亿元、1080亿元与760亿元，三个月月均(三月用半个月推算全月)为800亿元，目前只是略高于均值，处于13年底14年初比较温和的水平。
这样看起来入场的资金并不多，能有如此之高的涨幅主要还是原来场内的存量资金的高换手和杠杆资金。所以媒体在宣传券商营业部大妈在急着开户以及券商系统服务器坨机等，可能都是拍脑袋在臆测，喊着大伙为大户接盘。
一般来说，1万亿资金能推动2-3万亿自由流通市值。而年初至今仅仅净流入2000多亿元，而同期A股的自由流通市值从16.9万亿飙升到了21.7万亿元。
4.8万亿的增量流通市值，仅仅2000多亿净流入，这点资金其实远远不够推动大盘走得更远。另外，从上周开始，A股大盘不再像此前那么急着拉涨，而是出现明显的横盘或是想要回调的意味。
在2月以来这波行情下，大股东减持行为成为了行情再度走好的绊脚石之一。
截至2019年3月18日，A股在不到一个季度的时间内，共有254起重要股东拟减持公告发出，接近半数发生在最近一个月内，拟进行清仓式减持者多达27起。
除了大股东，还有A股的产业资本也在加快减持。截至3月19日，今年以来A股产业资本净减持规模达230.20亿元。其中，1月份产业资本减持规模21.4亿元，2月份产业资本减持规模93.23亿元。
而3月份以来的13个交易日，A股产业资本减持规模已达115.57亿元，减持规模呈逐月增加趋势。
种种迹象表明，A股大盘回调一波是大概率事件。至于回调到什么位置，这个不好说，因为股市里面就没有神仙。
四、尾声
A股回调一波，不代表着就行情怎么上去的，就怎么下来。笔者认为，回调的幅度不会很深，因为6-7月科创板还没有正式登场，场内人气怎么能散了呢。
你看，这一波股市上涨，把大股东质押危机、大面积退市危机统统解决掉，也为科创板的推出创造了良好的条件。所以，这一波也可以理解为政策市，既然是政策市，就要理解内部运行的逻辑。
科创板由高层提出到最终的正式挂牌，可能也就半年多时间，其实也早已经向市场明确了未来的投资主线——科技领域。比如，5G、新能源汽车、生物医药、半导体等等。
投资有一个大原则：永远要跟着国家鼓励支持的方向走！不仅是投资，工作和创业也同样如此。
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