盼望着盼望着，证监会新掌门人的“首秀”终于来了。

2月27日下午，易会满率领证监会副主席李超、方星海，及上交所董事长黄红元等出席了新闻发布会。万众瞩目，备受关注。

在此期间，中国上证综指和深成取得了不小的涨幅。近一个月，沪指涨13%、深成指涨幅近20%、创业板涨幅22%，A股市值增加了6.9万亿。因此在网络和朋友圈中，易会满主席被描绘成“国民男神”。给股民和整个市场，带来了春天的消息。

发布会中，易会满自称是资本市场的一个新兵，谈到证监会主席这份工作的时候，直言这是一个处在“火山口”的工作。因为这份工作直面市场，没有彩排，每天都是现场直播；表示自己压力山大，每天“如履薄冰”。

要知道在前不久，中央政治局学习了总书记关于金融工作的重要讲话，而“金融供给侧结构改革”成为了关键词。在这份重要讲话中，强调了金融的作用以及资本市场的重要地位，股票市场已经成为了国家核心竞争力。因此易会满此次新闻发布会，无疑透露着关于资本市场的重要讯息。通过梳理，我们总结了易会满讲话的“一二三四”：

一.一个月以来的思考和感受

上任一个月，易会满坦诚了自己的一些感受和想法；从外界来看，非常接地气。

他最大的感受就是，方方面面都很关注资本市场。每天都是现场直播，没有演练和预演。毕竟中国股民达亿万之巨，每天有这么多双眼睛看着你，盯着你，

从易会满的履历来看，这么多年都奉献给了宇宙行-中国工商银行。按照说法，他是一个老银行人；对于银行的方方面面，堪称是专家。但是对于资本市场而言，还是一个“新兵”。面对媒体，易会满说自己当前最需要的就是加强学习以及保持定力。对于一个“60”而言，依然强调自己要学习保持定力，这真的很不容易！

二.两个制度的区别：注册制VS核准制

这也是很多人关心地方，按照易会满的说法。科创板并不是原来一个板的简单相加，而是方方面面的不同和制度创新。包括但不限于准入、发行、退出等等，而其中的关键就是科创板的“注册制”。

1.硬条件上有所发放宽：相比于核准制的硬性要求，科创板的注册制会相应的放宽，比如盈利等等；对于很多创新企业而言，这是一个莫大的福音。但并不是无条件的放宽，而是以更严格的信息披露和退市制度为基础。

2.更严格的信息披露：这是注册制的核心。如果没有严格的信息披露，那科创板就没有那么大的意义了。执行严格的信息披露，发行人作为第一责任人。

3.更市场化的发行承销机制，这一点无须赘述，这也是市场化的意义和精髓所在。

5.更健全的配套：法制、准入、退出等方方面面的制度支持和配套

以上五点就是注册制和核准制这两个制度的区别。所以说，科创板是制度创新，而非原有的修修补补。

三.科创板的三点说明

此次新闻发布会上，重中之重就是科创板。而据易会满透露，关于科创板的设立，目前各项工作进展比较顺利。下一步，证监会的工作重点就是推动科创板这项重大改革的有效落地。也许，科创板的管理办法很快就要和大家见面了。而且，关于科创板易会满讲了三点：

科创板设立的目的

服务实体经济，这就是科创板的重要使命。中国实现经济的转型和发展质量的提高，归根到底是要依靠科技创新的力量，于是科创板的设立也就恰逢其时。对于众多拥有核心技术，但因为缺乏抵押物、没有“靓丽”的财报以及不符合主板、创业板和新三板要求的企业，科创板的设立无疑提供了新的融资渠道。

设立科创板是深化资本市场改革

前面也说过，科创板是新设的一个板。与之前的创业板、新三板是有区别的，不能简单划等号。因为科创板首先是坚持法制化的方向，在各个方面都有制度创新；这是科创板不同于其他板的特点。目的就是发挥其试验田的作用，形成可复制可推广的经验。

坚持“严标准、稳起步”的原则

这是科创板的原则，严进严出。各市场之间，要做好平衡。具体，还是要根据科创板相关办法，来进行评判。

四.四个“必须敬畏”

谈到四个“敬畏”，相信很多人都是信手拈来。那就是“敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险”。短短十六个字，却意味深长。

敬畏市场

必须敬畏市场，尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展。

易会满主席对市场的强调，进一步明确了对市场规律强调的重要性。早在中央文件当中，就强调了市场在资源配置中期决定性作用。资本市场既是融资市场，又是投资市场；也就是说资本市场本身就是一个连通器。一边是连接着融资端，另一边连接着投资端。

如果资本市场不能健康发展，那么就会沦落为上市公司的“提款机”或者“输血机器”，这样的后果就是各种损害投资者利益的事情。不仅严重损伤了资本市场价值和市场价格发现的功能，而且极大挫伤了投资者的信心。

必须敬畏法治

坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。推进《证券法》等法律法规的修订，大幅提升资本市场违法违规成本。

法制化是中央对于资本市场的“硬核要求”，多次提到要大力推进资本市场法制化；这对于资本市场而言无疑是重大利好。

中国股市之所以“弱”，很重要的一个原因就是违法成本太低，没有严格执行退市制度，让之成为摆设。导致的后果就是劣币驱逐良币以及乱象横行。只有提高违法成本，把这些兴风作浪之人罚到没有“底裤”，资本市场就真正迎来了希望！

讲话中也强调了要“把好市场入口和出口两道关口，加强全程监管”。有进有出，才是良性发展的市场。不仅如此，易会满还提到进一步推动完善证券期货投资者赔偿救济机制，这对于中小投资者而言是非常受用的。过去一段时间，许多明星利用资本市场，玩“杠杆游戏”和资本炒作，结果遭殃的是一群中小投资者。这样机制的推出，不仅很好打击投机者，而且对于投资者信息是莫大的保护。

敬畏专业

强化战略思维、创新思维，全面深化资本市场改革开放。

一言以蔽之，就是让专业的人干专业的事情。为的就是避免外行领导内行，过去证监会的很多掌舵者都没有资本市场经历，不过这也与历史的发展有关。面对公众的质疑，易会满给出的方法就是贴近市场各方参与者，加强对市场宏观战略性的思考以及监管队伍的建设。

创新和监管，从来都是一对矛盾共同体。创新永远走在市场前面，先有创新后有监管。但现实中，很多监管都是“一管即死，一放就疯”的这样一种状态，因此必须提高监管队伍的专业性和前瞻性。对于有利于实体经济的创新，应该大力支持；对于玩资金游戏的，则予以坚决封杀，前车之鉴，后事之师。

敬畏风险

坚持底线思维、运用科学方法，着力防范化解重大金融风险。

防范和化解重大系统性风险，在中央重要讲话中已经多次强调，并将其列为了金融工作的“根本性任务”。可以看到中央对于风险的问题的重视，

2018年，受国内外经济形势的影响，我国资本市场面临的多种风险。形势严峻，不容乐观；随着股票市场的下滑和流动性的收紧，股票质押首当其冲，受到影响；流动性的收紧，也造成了许多公司尤其是上市公司的违约，无法实现资金的正产周转，进而带来债券违约进而又波及到了股票市场。而与股票市场绑定的私募基金，各类产品相继出现了违约和净值的大幅下滑。因此，防范风险需要集体的合力。

总结

以上，就是此次易会满主席讲话中的“一二三西”，但是并不全面。

此次讲话，重点突出，思路明确，易会满给出了一份较为清晰的治理路径。

最后本文引用易会满的一段话作为结束，从而一窥其管理理念

“资本市场是大的生态，什么叫市场，应该是依靠市场各参与者，调动市场参与者，市场规律办事，培养健康生态比什么都重要，这一考验和要求比专业更重要。生态建设好了，资本市场的健康发展才有保证。”

期待中国资本市场，迎来重大变革！

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