今日导读
新能源新技术普及开始都需要政策扶持，政策方向明晰往往是行业向上的初始推动力。政策层明确支持氢燃料电池发展，行业已从技术研发期进入市场导入期，发展有望提速，拐点清晰。（安信证券）
01
政策上有多厚爱氢燃料？
近期政策及专家层对于氢燃料电池支持态度加强。
1）在新能源汽车补贴大幅退坡的背景下，四部委表示氢燃料电池2020年以前补贴不退坡；
2）中国科协主席万钢表示，应从多个角度推动氢燃料电池产业发展；
3）中科院院士、“十三五”新能源汽车重点专项专家组组长欧阳明高将此前预测2020年我国氢燃料电池车保有量从5000台提升到10000台，并预测2025年达10万辆，2030年100万辆，并建设1000座加氢站；
4）今年两会多位代表提案与氢燃料电池相关，内容涵盖氢能纳入国家能源体系、细化技术标准、到细化补贴、到推动加氢站建设等多个角度；
5）两会政府工作报告首次提到氢能应用氢燃料电池，表示“加快加氢基础设施建设”。
02
为什么支持氢燃料电池？
1）理想能源解决方案
氢燃料电池车能量效率高、续航里程长、加氢时间短、生产全过程环保、没有噪声污染、报废可回收，各方面优势明显，非常适合长途、重载或专用车使用，如汽车、航空航天、发电等领域。
我国化工业发达、新能源弃电多，用来制氢可以大大降低制氢成本，相比国外推广有显著优势，具备大规模推广条件。
2）攻破技术难题，使用寿命被延长
2019年1月，中科大路军岭团队研制了一种新型催化剂，解决了氢燃料电池的一氧化碳中毒问题，延长了电池寿命，拓宽了电池使用温度，寒冬也能正常启动；
国电投集团氢能科技公司研发的新型氢燃料电池，双极板厚度、导电性、加工成型工艺和耐腐蚀性全球领先，功率密度可达到3kw/L；耐久性能达到1万小时；
铂金属用量可小于30g/120kw，又一自主知识产权氢燃料电池研制成功。
03
行业现状：多重问题困扰实用化，仅装机5000台
由于氢燃料电池车成本昂贵、基础设施配套不完善等原因，目前我国氢燃料电池汽车保有量仅为5,000辆，仅约为动力锂电车保有量的0.2%。
无论是两会还是2019年新能源补贴政策，均提出加快氢基础设施建设，抓住了“牛鼻子”，是产业发展的有力保证。
我国现有加氢站14座，而在建加氢站达到45座，基础设施建设明显提速。
04
发展趋势：产业链仍稚嫩，零部件设备面临机遇
由于目前氢燃料电池产量仍然较小，各电池厂仍以手工组装为主，产业链中无论是材料、自动化制造设备、电池系统、整车都较为稚嫩，政策明晰后酝酿产业链级别大机遇。氢燃料电池系统由电堆、空压机、氢泵、储氢瓶等相对独立的零部件组装而成。部分零部件发展已较为成熟，仅需适配电池系统做部分改动，目前这些零部件国内都有相关企业布局，有望率先受益。
例如↓↓↓
雪人股份：制冰设备龙头企业，2017年参股加拿大Hydrogenics公司，合作开发氢燃料电池大巴和物流车，并建设配套加氢站；
潍柴动力：2016年投资弗尔赛，在氢燃料电池客车、重卡等产品开发方面开展合作；2017年与罗伯特•博世合作，开发生产氢燃料电池及相关部件；2018年投资1.64亿美元，认购加拿大巴拉德19.9%股份，成为巴拉德第一大股东，并投资约2800万英镑，对英国锡里斯动力由10%增持至20%，未来将推动固态氧化物燃料电池技术（SOFC）在中国市场的商业化；
汉钟精机：空压设备龙头，国内市场市占率第一、全球市场名列前5大。公司已研发出应用于燃料电池产业的空气压缩机产品，目前正和下游积极配合，处于测试阶段；
中泰股份：深冷设备龙头，2019年1月，公司在互动平台表示具备制氢技术，可以提供高纯度的氢原料。
风险提示
本文所参考资料来自于网络公开信息，所涉及的公司及个股仅作为研究分析使用，文中的信息或所表达意见均不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。请牢记投资有风险，风险且自担。
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边际效应投资（bjxytouzi）
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