白马华菲特

本周末市场讨论最多的消息莫过于证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上表示：“首日涨停板这个事情要研究，我个人觉得应该取消。”

这条消息的关键词是：要研究、个人觉得；要研究：说明还正在讨论的过程；个人觉得：说明还不是正式文件。

也就是说从这几个词可以明确的看出，这个制度只是在讨论过程中，并非正式推出的一项制度改变，所以请大家不要激动。

不过，这种虚虚实实的消息对于次新股短期的想象力以及活跃度是有一定意义的，但次新股再怎么活跃，也暂时很难改变市场的整体下降趋势。因为从这三年多的熊市来看，次新股确实充当了一段周期内最活跃、最热门的品种，而且次新股是熊市中波段牛股的最大群体，但这于大盘整体是否有牛市没有直接关系。

另外，A股是否有牛市，是基本面的重大变化以及重要行业政策的支持，比如：重大改革、科技变革周期。但首日涨停板是否取消这种事，显然与重大变革扯不上关系，最多就是一个小变化而已，与牛市的推动力诱因没有直接关系，股市不会走出牛市。

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天檀

取消新股首日涨跌停限制，A股并不会走出牛市，原因如下：

1：取消新股涨跌停限制是未来的一大趋势，因为目前港股和美股在新股首日并没有涨跌停限制。

2：对于大A股，一般打到新股，就代表着会有80%到90%的收益，而如果取消涨跌幅，让原本12个交易日走完的涨幅和走势通过一天完成，而且这一天内会出现从暴涨到暴跌的局面。

3：市场上很多散户并不是全职炒股，他们还有工作，很少能在交易时间看盘，如果限制涨跌幅限制，对他们并不有利。

4：取消涨跌幅限制，一些机构为了获得更低更多的筹码，会进行大幅杀跌，让散户卖出，对于散户来说，操作难度加大，不利于参与股市。

5：根据目前来看。散户在股市中占70%左右，机构和游资只占30%，本来2015年后，熊市已经持续了三年，众多散户都亏损连连，失去了投资的信心，如果取消涨跌幅限制，无疑将他们推向了深渊，更不利A股走向牛市。

最后感谢大家阅读本人问答，认为对大家有用的可以多多点赞，也希望大家可以将自己观点表达出来互相交流，互相学习。你把你了解的分享给大家，我把我懂得的告诉大家，一起学习一块进步！大家有什么问题也可以私信交流，欢迎大家！

材疏学财

新股全流通发行制度、正常交易不限涨跌幅制度、融券做空制度，这是3个证券市场合理定价的主要力量。在这3种力量的作用下，股价低了有买方做多买入，股价高了有卖方做空卖出，各方力量均衡，从而使股价与其价值基本相适应，或者说，使股价围绕其价值上下波动。

但A股则不同，新股发行基本实行限量制度，有时限量甚至达到流通量仅占股本的5～10%，大大降低了股票的流通量，人为制造供应量的稀缺性；日常交易实行的10%涨跌停（st5%）制度，这可以让多方仅动用少量资金就能进行封板拉升，在流通量有限的情况下，这种拉升变得更为容易；而融券做空制度的缺失和不足，则使得高估的股价很难跌落下来。

因此，A股中，新股发行常见的走势为：上市首日开始拉升，之后不断封板，直到高估很多很多，然后庄家出逃，股价回落。由于股价透支太多，而做空机制的缺失或不足使股价无法在短时间内回跌到位，于是次新股只能不断跌、不断跌，遇到牛市，又再拉升一把。长期如此，则股价无法反应股票或者公司的基本面，造成股票价格与价值的严重扭曲和脱离，这应当才是A股不能形成类似美股牛市的主要原因。

看看中国石油、中国人寿、中国神华、360等诸多权重股，基本都是一个走势类型：上市后高高拉升，之后是套现，然后就是漫漫数年的不断下跌。造成这种走势的，与本文开篇所说3大制度的缺失有着直接的因果关系。当然，A股中也存在上市之后一路上涨、不断新高的股票，但这类，毕竟是少数。

新股上市首日不限涨跌幅度，属于正常交易不限涨跌幅制度中的一项内容，其实质为涨跌停板的取消使得维护股价高位要比封板需要动用更多的资金，使维持高位股价难度增加，对于推动和促进股票的价值发现功能具有一定的积极作用。但是，更需要看到的是，股票的价格与价值相适应的市场表现是在3大制度的共同作用才得以完成的，如果仅有上市首日不限涨跌幅制度，操作资金完全可以在上市首日不拉升或少拉升，在次日再利用10%的封板制度开始拉升。

因此，在3大制度未能配套完善的情况下，上市首日不限涨跌幅虽然对新股走势有一定影响，但这种影响力度究竟有多大，是否足以逆转目前新股发行的状态和局面，不妨拭目以待。

云在江心月在天

可以肯定的说，取消新股首日的涨停板限制，A股不会走出牛市行情，两者之间没有任何关系。取消A股市场，新股发行首日的涨停板限制，只不过是一种建议，目前是否能够实行还很难说。

新股发行取消涨停板的限制，只不过是想通过取消限制幅度，提前透支新股涨幅，从而改变新股板上溢价的效应，让很多热衷于炒作新股连板儿的资金，能够从新股的炒作中转移到其他个股上来，为其他个股增强流动性。这个想法是美好的，但具体在实现的过程中到底有多少资金愿意转移出来？这是一个未知数，同时这个建议只是取消新股首日的涨停板限制，随后新股的涨停幅度依然有限制，那么资金还是可以继续炒作的。

如果出现了不可控的局面，反而会反过来加剧市场的波动性。至于说新股首日涨停板限制的取消会，带来市场的牛市，这更多是一种臆想，或者是对于当前熊市调整的一种无奈，牛熊转换是市场整体趋势的逆转，是市场整体形态的掉头，一种简单制度的改革并不能够引发这种质变。

小散李大鹏

不会，但是我支持这种制度，长期来看，取消首日涨幅有利于遏制新股的炒作行为

1、取消新股首日涨跌幅限制，不会引发马上的牛市，但是这种制度的实施是对股票发行交易制度的完善。

牛市的诞生需要多重条件，第一、海量的资金能够流入股市。第二、宏观经济向好，上市公司财务数据改善，估值被业绩抹平。第三、领导层主观上的支持和政策的支持。第四、股市估值被低估，低估值是牛市起点的必备前提之一。

2、新股发行首日44%的涨跌幅不知道怎么来的，说句开玩笑的话，44谐音也不好听，8才是发财数字，88多好，888也挺好。开玩笑了。

因为涨跌幅限制，以及原始股的限售，导致新股发行后可以流通的盘子非常小，利用少量资金集中优势就可以炒作起来。后面不停拉涨停板，都是没有成交的，开板后，成交就放天量，换手率奇高，但是溢价已经太高了，几乎每一只新股都是发行后爆炒，股价零成交的连续涨停板，然后就是股价下跌，醒来漫长的挤泡沫时间。

所以新股发行首日如果放开涨跌幅限制，那么这种情况就不会出现，拉涨停板的资金集中优势没有了，涨幅过大，就会有卖盘变现，多空双方可以充分博弈，股价才不至于被炒。

这次证监会副主席方星海频频讲话，虽然说是代表自己的个人意见，大家都明白，这种实权位置的人怎么可能是随便说的，上面有意向，试试舆论的口风，我当然支持了，希望能看到我们的心声，把新股首日涨跌幅取消吧，要是后面正常交易日也能取消那就更好了，一步一步来，每前进一步总是好的。

欢迎理性交流

壹号股权

新股上市第一天上涨幅度为44%，如果新股上市首日取消涨停板限制对股市有什么影响，是不是能够推动牛市的到来呢，下面我来说说我的观点。

1.取消新股上市涨停板限制的影响

首先新股上市第一天后，当天肯定会造成该股的巨大波动，新股一般上市后上涨几倍那是常有的事，所以上市没有限制的话，股价可能在当天造成大涨大跌现象，如果普通投资者不懂的分析与研究的话，当天很有可能追高买入的投资者被深套。

回顾下长油当天上市没有涨跌幅限制，很多看好的投资在当天买入后，接下来买入之后已经出现几个跌停，想出都难。所以新股上市对于没有涨跌幅限制，当天股价就能够涨到最高，一般买入失误对于散户投资者而言风险相对较大。

国家管理层出台政策更多的是呵护和稳定市场，主要原因目前A股还不太成熟。取消新股首日涨停限制，反而带来新股的巨大波动，不利于目前A股整体发展和保护中小投资者利益的目标。

2.能否走出牛市

新股的不断上市本身造成了A股的失血效应，本身新股上市与否和股市牛市更扯不上关系了，牛市的形成是市场整体的合力，是市场本身结构的因素，跟新股上市取消涨停限制更是没有半毛线关系。

股市制度的改革和牛市没有关系，牛市跟国家政策的改革可能说还扯上关系，毕竟市场一直有改革牛的观点存在。所以不要把股市制度改变跟市场的本身结构扯上关系。

对于取消新股上市涨停限制我给出了自己的观点，对于牛市大家好好去研究下股市本身的结构和规律。

感觉写的好的点个赞呀，加关注获取更多股市市场分析。

道破天际

关于涨跌停限制的原理，已经有很多大神讲得十分清楚了，这里我不再重复，我们从另外的角度来认识一下牛市的成因。

首先要了解，股市到底是什么？

股市是上市公司向社会公众募资的渠道，每一只股票背后都代表了一家上市公司，通过发售股份获得资金后，上市公司可以拓展自己的业务方向，将自己的企业做大做强，从而扩大盈利。

举个很简单的例子，比如我开了一个包子店，主营业务是卖包子，由于我店铺周围不断被开发，人流量越来越多，通过考察我发现，单纯的卖包子已经不太利于我的经营了，这个时候我会选择扩大经营，比如增加面条，米线，炒饭等业务，但是要扩张，没有钱怎么办？这个时候我就会通过转让部分股票，通过发售股份的形式，选择向公众募集资金。有了钱之后，我就能够顺利的扩张。

这个时候问题来了，为什么别人要买我包子店的股份呢？必然是因为看好我做包子的技术，目前的业绩及未来的发展空间，所以选择投资我的包子店，以便在我这个包子店成长的过程中享受到分红，股息发放等股东权益。

从上我们可以看出，要想进入牛市是一个先决条件是企业的经营持续向好，而这和实体经济的向上是密不可分的。

第二个条件是，必须有持续的增量资金进入。

但是A股作为一个极其不成熟的市场，上市公司的质量良莠不齐，使得投资变成了投机，人们买股票，并不是想着和上市公司共同成长，而是通过股价波动中产生的差价，来博取投机性盈利。很多投资者甚至买入一只股票后，连这只股票背后的公司是做什么的都不知道。

那么我们来设想一下，如果真的放开涨跌幅限制了，很多股票在游资的推动下，一天之内涨幅到位，这个时候散户追涨，游资派发，股东减持，股价一地鸡毛之后，上面全是层层被套牢的筹码，谁会那么好心来解放他们？更加不会有增量资金流入市场，这个时候股市要想持续上行，比登天还难！

所以说如果真的放开了涨跌幅限制，到来的并不会是牛市，极大概率是新的股灾！

专注追涨停

牛市一直起不来，IPO有很大关系，也就是我们常说的抽血效应，新股发行占据了相当的活跃资金。所以大部分股民对IPO的态度是冷淡的，更多人愿意通过IPO暂停来让A股“休养生息”。

经过2018年一年的下跌，A股的成交量一直在千亿元附近徘徊，这个量是非常底的。市场上普遍认为活跃度不够是A股当时存在的主要问题。

围绕这个问题的解决，管理层在2018年可谓下了不少功夫，比如扩大开户群体，增加外资占比等措施，但从目前的股市表现来看，都不是成功的。那么，新股取消首日涨跌停限制，A股是否会迎来牛市？我想这个道理是非常简单的。

如果取消新股首日涨跌停限制就能够刺激A股的活跃度，那么就是在说明新股首日44%的涨停限制太低了，如果取消涨跌停限制，那么新股首日必将有更大的涨幅。

我想这个假设是成立的，但能涨多少呢？100%的涨幅已经是非常难以达到的高度，一天就能复制出一个上市公司来，这显然太恐怖。美股、港股这些都是没有涨跌停限制的股，每天有44%浮动的股票也是非常少的，从近两年的数据我们可以看到，一支新股发行后股价增加3-4倍就到了市场的极限，或者心理的极限。

新股取消首日涨跌停限制，单日涨幅如果不能达到300%，那么基本上对新股的趋势没有多大影响。因为一天的行情是无法改变一个趋势的，a股中新股的趋势就是要涨到一定的高度，这个高度可以说是认为设定的。

股市的上涨是推动者和跟风者轮番登台的一个结果，首日涨跌停限制取消后能涨多高关键看推动者的资金量，如果只是散户盲目的推动，后果绝对是混乱的踩踏。

所以说取消新股首日涨跌停限制，只会加速IPO等值的形成时间，加剧股市的波动，对股市的公平和活力没有帮助，更不要奢望牛市。工作压力大是工作本身的原因，不会因为在一年中多放你一天假，你的工作就轻松了。

徐徐成翔

我可以很负责的说，取消新股首日涨跌停限制，不会对A股有任何改变。

新股上市首日，是放开涨跌停还是实行涨跌停，对股市压根就不会有什么影响，最多也就是对新股有点影响，之前是第一天44%，然后一字板；放开涨停板限制后，是一天就到位，就这个区别。

其实这个问题很简单，这个制度取消与否，对上市公司的质量有影响吗？这个制度取消与否，对大股东无底线的清仓式减持有影响吗？这个制度取消与否，对散户赔付机制有利好影响吗？这个制度取消与否，能让投资功能在融资功能之上吗？如果答案都是否定的，你今天穿什么衣服难道会改变你的身体素质？散户臆想而已！

这就是本人的看法，欢迎点评留言！

蚂蚁搬金

这个问题我是这么认为的。

牛市，并不是某一个政策就能决定的，尤其是现在市场体量很大，政策性的利好并不能对股市有太大影响，所谓的牛市，是经过漫长的筑底，经济环境的好转，炒作题材的出现，资金面的宽松，国家政策的导向等多个因素共同促成的。

从目股指来看，年线，半年线都处于一个下降的趋势中，呈现空头排列的走势，股指都没有反弹到半年线附近，更别谈年线了。我们知道，牛市的启动和真正的确认，一定是股指站上年线，并且站稳年线之上，年线必须拐头向上，而且这只是其中一个条件，并且不一定会走出牛市行情，也许只是一轮小幅的上涨而已。而目前股指离年线，还有不小的距离，因此，取消新股首日涨停板限制，肯定不会成为A股牛市开启的政策性利好。

A股首日涨停板的限制，并不是开始就有的，而是后来改的。在这个制度之前，新股上市当天是没有涨跌停板限制的。现在，重新审视这个制度，还是存在一些弊端，正如证监会副主席所言，“新股第一天价格涨了44%，没有交易量，这种价格是虚幻的不准确的价格，非常不合理，这是人为限制导致的，而且限制了交易，导致前几天都没有交易量。首日涨停板这个事情要研究，应该取消。”

如果当天放开涨停板限制，让市场决定其价格和波动，把定价权归还于市场，这是好的想法，也是证券市场应该具备并且发挥的功能。但是，也要考虑到，这是否会引起新一轮新股首日的疯狂炒作？因为没有涨停板的限制，很有可能会有大量资金进行炒作，然后第二天套现离场。比如主力在10-12元大量介入，然后拉高到18元，第二天开始疯狂出货，即便2个跌停板出货完毕，仍会有不菲的盈利。这对市场来说，仍然是一个不小的打击。

因此，如果实行新股收入不设置涨停板制度，我认为同时应该实行首日T+0回转交易制度，让当天买入的投资者可以当天卖出，这样，就会增加市场当天的供给，股民买入后可以随时卖出，增加炒作资金的成本，对当天的炒作是一个非常有效的控制。

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