營收同比減少6.38%，2018年淨虧損2.17億元，但依靠財務調整而非銷售增長，扣除非經常性損益後，貝因美扭虧為盈，有望脫帽，這對貝因美掌門人謝宏來說，無疑是一個算是好的結果；然股東恆天然的董事離職，引發外界太多的聯想，莫非曾是一樁美滿姻緣的兩家公司會緣盡2019？
貝因美、恆天然會緣盡2019嗎？
*ST因美“關於申請撤銷退市風險警示的公告”
日前，*ST因美髮布了《關於申請撤銷退市風險警示的公告》，公告特別提示，公司股票交易能否被撤銷退市風險警示，尚需深交所審核批准。
貝因美嬰童食品股份有限公司（以下簡稱“貝因美”）因 2016 年、2017 年連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》等有關規定，公司股票交易於 2018 年 4 月 27 日起被深交所實行“退市風險警示”，公司股票簡稱由“貝因美”變更為“*ST 因美”。
這次國內奶粉巨頭貝因美扭虧為盈，即將脫帽ST；不過，扭虧並非銷售擴張帶來的，而是財務調整所致。據3月底公佈的公司年度財報，2018年貝因美主營產品奶粉和米粉的銷售，分別下降了7.42%和17.33%。公司營收同比減少6.38%，至24.91億元，不及2014年時的一半，仍未能止住連續五年下跌的勢頭。
財報公佈的年度淨利潤為4111萬元，相比於2016年、2017年分別虧損7.81億元、10.57億元，但若是扣除非經常性損益後，貝因美2018年淨虧損2.17億元。助力貝因美扭虧為盈的動力是什麼呢？其中一筆是政府補助1.05億元，另一筆是政府搬遷補償4128萬元。
貝因美創始人、董事長謝宏
因良渚古城申請世界遺產，貝因美在古城的廠區面臨拆遷，拆遷收益對陷入虧損泥潭的貝因美來說，無異於“天上掉下大餡餅”！另外，為了止損自救，貝因美不得不使出渾身解數，通過變賣資產、出售子公司資產、或跨界轉型等方式以求業績能有所好轉。財報顯示，出售全資子公司貝因美豆逗帶來4478萬元的投資收益，出售全國各地的12套房產也帶來2629萬元的收益；另外，貝因美還有17套房產正在出售之中。
市場觀察人士認為，數年前貝因美鼎盛之時，曾大舉多元化擴張，但多數的項目並非其主業，且很多處於虧損狀態。從“買買買”變“賣賣賣”，除了能增厚財務正增長的業績外，也是一種“斷尾求生”的甩包袱策略。
“上市公司閃了腰，我義無反顧回頭奮鬥一線”，去年5月18日的給全體員工的內部信裡，創始人謝宏把復出的目的說的再明白不過了，那就是把貝因美帶出困境，特別是“脫帽”。謝宏曾於2011年辭任上市公司貝因美董事、董事長及公司總經理，退入幕後，可去年3月15日，他不得不選擇了“迴歸”，重新“披掛上陣”，出任貝因美集團總裁，二個月後，他再次重登董事長寶座。
辭去貝因美董事的恆天然大中華區總裁朱曉靜
假如說貝因美從保殼摘帽的困地裡爬出來，是復出的創始人謝宏已解決的一個大問題；那麼，如何解決創始團隊與股東尤其是二股東恆天然的矛盾，則是他面臨的更大挑戰。
3月22日晚，貝因美公告稱，董事會於近日收到公司董事朱曉靜女士提交的書面辭職報告。朱曉靜女士因個人原因申請辭去公司第七屆董事會董事、薪酬與考核委員會委員和戰略委員會委員職務，辭職後將不在公司擔任任何職務。
即便貝因美的公告用了很好的措辭，“朱曉靜女士在公司任職期間勤勉盡責，公司董事會對朱曉靜女士任職期間為公司所做的工作表示衷心感謝。”可外界普遍認為，朱曉靜的辭職，暴露了貝因美與恆天然的關係仍在惡化之中。朱曉靜，現為恆天然大中華區總裁；2015年3月，恆天然要約收購貝因美18.8%的股權後，成為貝因美第二大股東，而朱曉靜則是恆天然派駐董事之一。目前，恆天然派駐貝因美的另一位董事是現年66歲的Johannes Gerardus Maria Priem，他是荷蘭國籍，2013年加入新西蘭恆天然合作集團之前，曾受僱於英美菸草集團、全球最大乳製品公司之一的荷蘭皇家菲仕蘭坎皮納公司。
恆天然集團大中華區總裁朱曉靜
恆天然集團，繫世界上最大的乳品出口和牛奶加工企業；辭任貝因美董事的恆天然集團大中華區總裁朱曉靜，生於1973年，曾畢業於北京外國語大學。2016年10月，恆天然中華區“換帥”，朱曉靜成為該公司領導中國內地、香港和臺灣等地區業務的首位華人總裁。
不過，在朱曉靜辭任董事後，恆天然給出了一個“中規中矩”理由：恆天然派駐貝因美董事朱曉靜辭職，系因產品存競爭關係。恆天然方面回應稱，由於安滿產品重歸恆天然管理，因與貝因美部分產品有競爭關係，可能對雙方利益有衝突，朱曉靜因此決定辭去貝因美董事的職務。此前，安滿產品一直由貝因美方面負責，現在已歸入恆天然中國的消費品牌部負責。
但是輿論還是追溯過往的故事，朱曉靜對貝因美的不滿，在業界人所皆知。在貝因美2017年業績預告發布時，有3名高管表示，“無法保證公告內容的真實、準確、完整，無法保證是否有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，”其中，就有恆天然的二位董事朱曉靜和Johannes Gerardus Maria Priem。另外，在對出售子公司杭州豆逗的二次審議中，即便最後的結果是“艱難”通過，可三張反對票中的其中二票，就是朱曉靜與她的恆天然同事投下的。
恆天然與貝因美戰略合作簽字儀式
早於2001年，貝因美就開始進軍奶粉市場，“三聚氰胺事件”後，國內奶粉業遭受重創，遭遇嚴重信譽危機，可貝因美卻因“獨善其身”而藉機崛起；其中，2013年度曾收穫61.2億營收、7.21億淨利潤的巔峰之作。
可隨後，曾是國內家喻戶曉的奶粉品牌貝因美的經營狀況卻急轉直下，“王小二過年一年不如一年”，最後因連續虧損被實施“退市風險警示”。與二股東恆天然達成戰略合作後，曾被外界看好，稱這是一樁美滿的“姻緣”；但貝因美連年虧損的窘態亦令兩家公司的關係變得矛盾重重，並傳出所謂“奪權”風波，雙方矛盾也不斷顯現。
去年12月3日，貝因美接連發布兩則重磅公告：一是謝宏引入國資背景的“長城國融”，“公司控股股東貝因美集團擬將其持有的部分貝因美股份轉讓給長城國融或其關聯方，後者將成為貝因美持股5%以上的重要股東”。二是貝因美擬將持有的達潤工廠51%合資權益轉讓給恆天然SPV或其指定方，並與達潤工廠簽訂新的產品採購協議。
而在一些市場觀察人士看來，引入長城國融，是創始人謝宏找來的“新靠山”；21世紀經濟報道中稱，一位接近貝因美CEO謝宏人士告訴記者，引入長城國融是為了讓恆天然徹底退出貝因美。“年初的‘逼宮’讓雙方(謝宏、恆天然)關係徹底破裂，為了讓恆天然全面退出，謝宏甚至可能會放棄控股權。”
值得注意的是，去年11月舉行的企業年會上，恆天然向持股人宣佈，將考慮放棄中國貝因美的業務。恆天然2018財年稅後淨虧損為1.96億新西蘭元，其中一大原因就是對貝因美投資帶來4.39億新西蘭元減值。
恆天然與貝因美的姻緣，會不會緣盡2019，最終走向破裂？目前尚待觀察，不過有一點可以肯定的是，復出的謝宏要重新贏得恆天然的信任，仍需要付出相當大的努力。畢竟，中國乳製品消費品市場的激烈競爭中，不是自己的朋友了，就可能會變成了自己敵手！
貝因美創始人：讓堵在門口的催債人變股東
貝因美創始人謝宏
“對於一箇中國企業來說，活著是最重要的。”這是貝因美創始人謝宏復出後最常說的一句話。
數年來，儘管外界對國內奶粉品牌貝因美的評價褒貶不一、眾說紛紜，但謝宏始終認為，“
企業初心不變，其他都是與時俱進的問題。只要有正確的態度、持續的學習能力，沒有什麼問題是解決不了的。”事實上，經歷過高層頻繁變更、出售資產遭董事反對、貝因美陷入重重危機後，處在風口浪尖的貝因美創始人謝宏的復出，其做出的努力還是可圈可點的，至少讓辛辛苦苦創辦的貝因美“起死回生”——保殼、扭虧為盈。
過去一年多，歸來後的謝宏，首先從人的方面入手，組建了新的經營團隊。啟動這一步驟，是正確的。一個企業之所以活不下去，或者說苟活殘喘，表面上是產品、品牌、商業模式、財務狀況等出了什麼問題，核心更在於人的問題。
去年7月，總經理包秀飛加入了貝因美。包秀飛，生於1969年，此前是荷蘭皇家菲仕蘭中國業務集團美素佳兒中國業務B2C首席銷售執行官，而在更早之前，包秀飛曾在娃哈哈、上海百事食品、惠氏營養品(中國)等企業供職。
貝因美股份公司總經理包秀飛
把貝因美帶出困境，是包秀飛經營團隊的第一要務。
包秀飛上臺後，聲稱要“刮骨療傷、壯士斷腕”，也祭出了一系列動作：比如，讓原惠氏北區總經理張穎負責貝因美的營銷；又比如，聯手京東發佈新零售計劃；另外，找來了世界游泳冠軍孫楊，由其擔任品牌的全球形象大使，力圖品牌重塑，也是一大亮點。
另外，貝因美還獲得了經銷商層面的資本支持；更重要的是，貝因美集團及公司管理層通過洽談引入國資背景的戰略合作及投資者——“長城國融”。
總的來看，謝宏及其管理團隊引入國資背景的投資，有助於增強資本市場對貝因美的信心。另外，假如國資進入，第一大股東“貝因美集團”雖然稀釋了股權，但也有利於公司的“保殼”脫困，也可大大紓解創始人謝宏家族在未來發展中可能會遇到的風險，畢竟，“大樹底下好乘涼”！
貝因美創始人謝宏的早期照片
事實上，保殼脫困僅是貝因美創始人謝宏創業史上一個坎而已，照他的說法是“閃了腰”，而他以前碰到的困難比今天遇到的還要大、還更難，不過，他都扛過來了。
改革開放40年來，憑藉著這種創造力和忍耐力，浙商在改革開放中脫穎而出，取得了舉世矚目的成就。他們一個個吃苦耐勞、敢為人先、靈活多變、勇於冒險。
早在1997年，當時的謝宏面對激增的需求，決定擴建新廠，當時，他把所有的流動資金全都投了進去。可危機已悄然而至，資金鍊告急，那一年除夕，謝宏被40多個沒拿到貨款的原材料供應商堵在了辦公室，更有人揚言要上法院告他。
謝宏日後回憶稱：“那一刻真的是難熬，那個滋味就像千萬只螞蟻在啃噬我的心，但問題還是要解決。我帶著這些供應商去工地、去車間、去辦公室、去經銷商的門店，帶著這些供應商跟幹部聊、跟員工聊、跟經銷商聊、跟顧客聊，一直轉悠到了天黑。”
宋大理學家朱熹碑記
謝宏，生於1965年，祖籍浙江台州黃岩。謝宏的父親，是一名小學語文老師，據說，他的父親“謝老師”自認自個是南宋理學家朱熹的嫡傳弟子。
謝宏讀的小學，是當地一家百年名校——樊川小學，最早的建校歷史可追溯到800多年前的“文獻書院”；據說，這是朱熹與南湖、方山二杜公的講學之所，校園裡的擘翠亭，乃朱熹所建。
台州，被稱為宋大理學家朱熹的教化之地；南宋時，台州黃岩的樊川書院，是南宋三大書院之一；“堪與新安、考亭鼎列為三，以宇內鼎峙之書院。”樊川書院，坐落在臺州新宅村後的六潭山。
謝宏曾是一位台州“神童”，15歲就上大學，而且他還曾是出身高校、擁有雙學位的大學教師。1980年，15歲的謝宏考入杭州商學院（現浙江工商大學），1984年畢業時，他還是杭州商學院首批畢業生，並留校任教。順帶一提，謝宏與馬雲背後的“支付寶女王”、 已卸任螞蟻金服董事長的彭蕾，同是浙商大的校友。
貝因美創始人謝宏
1987年，謝宏報考了浙江大學，攻讀哲學第二學位。由於在杭州商學院從事的是食品科學研究，謝宏對嬰幼兒生養教產生濃厚興趣，1989年從浙大畢業後，他就開始自主研發嬰幼兒食品。
1991年，謝宏的“貝因美嬰幼兒速食營養米粉”研製成功，這一年年底，他受聘於杭州餘杭一家鄉鎮餅乾廠廠長。當時，餅乾廠經營不善、瀕臨破產，謝宏受聘時，提出以技術入股（20%）。
當時壟斷國內嬰幼兒米粉市場的是兩大跨國企業——亨氏和雀巢，均採用西方配方，可謝宏研製的產品，主要針對中國寶寶的面目出現，從產品營銷定位上說，是成功的。“貝因美嬰兒配方米粉”正式面市的時間，是1992年3月；這一年，謝宏正式辭去了大學職位，日後，他將這一年定為貝因美創始元年。
謝宏出席貝因美配方奶粉香港上市發佈會
貝因美是2011年4月12日在深交所上市的，而1991年謝宏創業時，起家資金僅有7萬元，而且還是借來的。
從0到1，是創業的關鍵時期，與起家資本的多寡相比，更為重要的還是如何善於把握機會、整合資源。
由於資金缺乏，加上廣告營銷費用支出，謝宏創業之初可謂困難重重。1997年底那個除夕之夜，貝因美北京體驗館尚未開張，被40多家原料供應商上門討債，堵在辦公室裡的謝宏是什麼脫困的呢？
據說，等堵在辦公室裡“討債”人都累了以後，謝宏把40多個人帶到附近一家鞋廠門口的小店吃飯，大家一起喝酒。酒過三巡，謝宏打開話匣，那天喝著喝著，謝宏醉了，可他卻得來了一個最好的結果：一些債主同意把債權轉為股權，成為了貝因美的股東，事情終於“峰迴路轉”。
日後，謝宏道出了自己的“殺手鐧”：“我帶債主們去工廠參觀，讓他們看到先進的生產線，看到忙碌的工人、良好的管理，看到在工廠門口排長隊提貨的汽車，我還把企業的賬本拿出來給他們看。他們看到，貝因美的生產銷售都很良好，只是欠缺現金流而已。當然，我本人也有良好的信用記錄。”
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