标普:潜在出售Grindr不会对昆仑万维的信用质量产生重大影响

标普:潜在出售Grindr不会对昆仑万维的信用质量产生重大影响

2019年4月2日,标普全球评级表示,若美国监管机构强制北京昆仑万维科技股份有限公司(昆仑万维)出售其全资持有的社交平台Grindr LLC.,昆仑万维的经营和信用状况不会面临重大风险。这是因为昆仑万维的利润主要来自其核心的麻将业务板块,Grindr对其合并报表后利润的贡献率较低。但是标普认为,出售Grindr将会降低昆仑万维的业务多元化程度和增长潜力。总体来看,昆仑万维的评级(BB-/稳定/--)不受影响。

即便出售Grindr(目前尚存在很大的不确定性),昆仑万维2019年的债务杠杆也不会显著恶化,除非出售对价低于最初收购成本的70%。标普的估算假设昆仑万维将用50%的潜在出售所得来偿还债务,这将大致抵消出售Grindr所造成的息税及折旧摊销前利润(EBITDA)损失。昆仑万维先后在2016年和2018年以总价2.45亿美元收购了Grindr的全部股份。

2018年全年,Grindr对昆仑万维总收入的贡献率仅为16%,EBITDA贡献率约为8%-10%。而运营昆仑万维麻将业务的闲徕互娱对集团EBITDA的贡献率则达到85%左右,且EBITDA利润率高达55%-60%。但是,Grindr的增长更加强劲,2018年Grindr的收入增长33%,而昆仑万维的收入仅增长3%。

昆仑万维于2019年4月1日表示其正在与美国外资投资委员会进行沟通。有新闻报道称,美国监管机构以担忧侵犯数据隐私及威胁美国国家安全为由,要求昆仑万维出售Grindr。总部位于美国的Grindr是全球领先的同性恋移动社交平台。


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