嘉御基金创始人卫哲曾经是阿里巴巴前CEO，他在接受《商业评论》杂志采访时，谈了自己对于未来投资布局的一些判断。
首先，卫哲说：“人们对于2019年和2020年有一个普遍观点，认为经济下行压力会很大。但是，对于2021年，人们的观点是，中国可能会迎来一个消费和经济发展的白银时代。”因此，为了应对白银时代到来之前的下行压力，卫哲和他的团队在选择投资布局的时候，首先会选择那些能扛过下行周期压力的行业和企业。这样的行业和企业，在卫哲看来一共有以下三种。
第一，教育和培训。在教育方面，中国人对下一代的教育几乎不会受到经济影响。在培训方面，卫哲认为成人职业培训会扛过下行周期压力，甚至逆周期。因为经济下行会导致就业压力加大，这样一来，每个人都想投资自己，提高自己的职场竞争力。
第二，新消费领域。卫哲把消费品分成四类，分别是绝对耐用品、相对耐用品、相对快消品、绝对快消品。在这四类中，绝对耐用品和绝对快消品会受到经济和消费习惯的影响。绝对耐用品，因为耐用，所以复购率低，客单价又比较高，比如，电视、冰箱，买一台能用好几年，这些消费品肯定受到经济下行的影响比较大。而绝对快消品，复购率高，客单价低，按理说不会受到经济影响，但会受消费习惯影响。比如饮品，咖啡奶茶喝多了，瓶装水就少了；再比如食品，外卖点多了，方便面消费就少了。
因此，除去这两块，卫哲比较关注相对耐用品和相对快销品这两个领域。首先是相对耐用品，价格在几百块钱，能用一两年，比如电动牙刷就属于这个品类。电动牙刷在过去几年增长很快。其次是相对快消品，指的是人们不会每天买，但每周可能会花几十块钱买的那种商品，比如，一个人可能不会天天吃鸭脖，但每周可能会买来当零食。卫哲说，这些熟食过去在超市是没有品牌的，因为人们觉得可以“将就”一下，但当人们开始“讲究”的时候，品牌就出现了。这种从“将就”到“讲究”的品牌机会，不太容易出现在绝对耐用品和绝对快消品中，而是出现在相对快销和相对耐用的领域。
第三，重视新技术。卫哲表示，未来几年不太值得做早期业务模式创新的投资，而是应该更关注核心技术的创新。技术才是对抗经济下行最好的武器。
卫哲认为，近两年在选择投资布局的时候，要选那些能扛过经济下行周期压力的企业和行业，这样的企业和行业分别是：教育和培训；新消费领域的相对快消品和相对耐用品；以及那些重视新技术的企业。
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