业绩雷的警钟再次敲响，小心一季报业绩变脸！
正值年报高峰期的同时，上市公司也开始披露2019年一季度的业绩预告。
Choice数据显示，截至4月11日，已有1281家上市公司预告一季度业绩，其中接近7成预喜，超过3成业绩“藏雷”。
值得警惕的是，有的上市公司已经开始上演业绩大变脸。
4月10日，华灿光电（300323）预告其一季度净利润亏损1.45亿-1.5亿，而上年同期为盈利1.43亿元。
此业绩预告一出，4月10日华灿光电直接低开逾5%，此后直接砸至跌停，并于尾盘牢牢封住跌停板。
而发布一季度业绩“变脸”预告的道氏技术（300409）同样被摁在跌停板上。道氏技术将一季度业绩由预亏7000万元-8500万元下修至预亏8000万元-8500万元。
实际上，近2日预告一季度业绩亏损或业绩“变脸”的上市公司，超70%的个股股价均遭遇重锤，其中更有逾10家上市公司跌幅超过5%。
其中，2019年一季报预亏超5000万的新研股份（300159），股价亦重挫逾9.6%，一度触及跌停。
业绩"爆雷"前高管精准减持？
显然，一季报藏着诸多地雷，但爆雷前夕，与受损的投资者相比，了解自己企业真实情况的上市公司大股东、高管们却能在业绩地雷引爆前夕，逃离。
就在刚刚，四环生物（000518）预告其2019年一季度将亏损1000万元-1500万元，相较于去年同期同比大减逾380%。
而早在2019年2月份，四环生物的原第三大股东：中微小企业投资集团于1月29日至2月21日期间累计减持2151.68万股。
在其减持期间，恰逢四环生物股价一路飙涨，13个交易日累计涨幅达42.95%。
而意料之外的是，在其减持后四环生物因涉及“超级病菌”概念，已连续录得2个涨停。
无独有偶，此前发布一季度业绩“变脸”预告的道氏技术，亦有股东精准减持，其高管何祥勇，于2019年3月13日至2019年3月 25日期间，完成191.58万股的减持计划。
而华灿光电也在3月25日对外披露，公司董事、副总裁吴龙驹及其一致行动人完成减持减持计划，累计减持978.2万股。顺利减持完后不足半月，华灿光电便预告了一季度业绩巨亏1.45亿元。
实际上，这种上市公司高管精准减持、套现的现象并不是个例。
已披露一季度业绩预亏的上市公司中，科创信息（300730）、佳创视讯（300264）、赛易信息（300687）等均在业绩“变脸”前夕，出现重要股东、高管精准套现、减持。
即将巨亏的15只个股
进入4月份以来，上市公司开始密集披露一季度业绩预告，4月15日前一季度业绩预告将全部披露，4月30日A股所有上市公司将完成年报、一季报的披露。
截至4月11日收盘，已有1251家上市公司发布业绩预告，其中267家上市公司一季度业绩预亏，占比21.11%。
从亏损金额来看，有31家上市公司预告一季度亏损幅度超过1亿元，雏鹰农牧（002477）、牧原股份（002714）、温氏股份（300498）3家养猪企业亏损排在亏损幅度的前三名，预亏下限分别高达11.6亿、5.6亿、4.6亿。
2019年一季度业绩上限预亏金额前15家上市公司
值得注意的是，三家公司预告类型均为首亏，但受益于猪周期来临的预期，三家一季度巨亏的养猪股股价纷纷暴涨，其中牧原股份暴涨超132%，居于首位。
另外，预计业绩出现下滑的上市公司有279家，以预降幅度排名，开能健康（300272）、广宇集团（002133）、光线传媒（300251）三家公司于2019年一季度业绩上限预降排名靠前，分别预降幅度达-95.78%、预降-95.2%、预降-94.73%。
2019年一季度业绩上限预降幅度前15家上市公司
创业板的“曙光初见”
尽管A股部分上市公司的一季报业绩藏雷，但从整体来看，创业板业绩或许已经出现“曙光”。
据Choice数据显示，486家上市公司预告2019年一季度净利润实现增长，占比达65%。
据天风证券统计，创业板和创业板指2019Q1预告的净利润增速分别为-1.4%和-3.2%，降幅大幅收窄；创业板指19Q1增速中位数15%，较18Q4提升3.4个百分点，逐渐回归内生增速水平。
天风证券认为，2019年一季度业绩增速环比大幅改善的背后，有2018年年报大幅计提减值的影响，也有基本面回暖的信号。
由于2018年年报创业板上演业绩“大洗澡”，大量上市公司纷纷计提商誉减值，显著拉低了2018年四季度的业绩基数。
但若将年报中的商誉减值加回，创业板、创业板指19年一季度的业绩增速仍环比回升35.8、10.8个百分点，说明2019年一季度业绩增速的回升，也有基本面回暖的信号。
另外，市场最担心的是创业板指一季度业绩脉冲之后，接下来会再度回落，如同2018Q1一般。天风证券认为，2019年大概率不会再出现这种情况：
一是信用环境的差异。2019年是信用货币双宽松，不同于2018年收紧的流动环境，宏观流动性的扩张将带来企业盈利后续企稳向上。
二是政策背景的差异。成长板块受益于科创板、减税降费的政策友好环境，不同于2018年金融严监管的环境。
因此，信用环境、政策背景决定了创业板2019第一季度的盈利是“曙光初见”，而非“回光返照”。
21只业绩高增长、低估值个股
随着2019年一季度财报披露季渐入高峰，谁将是“曙光初见”中最确定的绩优股呢？
全景财经（p5w2012）通过以下4个维度，通过Choice数据对已披露一季度业绩预告的1251家上市公司进行筛选：
①2017-2019年期间，连续3年归母净利润业绩为正，且2018年业绩增长不低于30%；
②预计2019年一季度归母净利润增幅不低于30%；
③最新市盈率（TTM）低于30倍；
④2019年股价累计涨幅低于50%。
最终，从1251家上市公司中选出以下21家同时符合上述4个条件的上市公司：
其中，赣能股份（000899）在2018年业绩暴增10倍之后，2019年第一季度业绩再度增长超225%，而其2019年的累计涨幅低于深证成指的40.31%。
上述21家上市公司名单，仅供参考，不构成任何投资建议。
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