新疆众和（600888）2018年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
2018年，随着新能源汽车等产业的深入发展，以及家电领域节能升级步伐的加快，铝电解电容器用铝箔材料市场需求增加，而随着国家供给侧改革的深入推进以及环保工作的常态化，铝电解电容器用铝箔材料供应偏紧，导致市场价格有所上涨，市场和资源进一步向优势企业集中，随着航空航天、军工装备等行业的发展，高纯铝航空航天军工市场需求出现了一定程度的增长，公司凭借以高纯铝材料为核心的技术创新优势，加大研发投入，推动产品结构和产能结构调整，深化“提产增效、提质增效、降本增效、挖潜增效”，在全体员工的共同努力下，实现公司业绩的稳步提升，报告期内，为满足电极箔市场日益增长的需求，公司实施建设“年产1,500万平方米高性能高压化成箔项目”、“年产1,500万平方米高性能高压腐蚀箔项目”并推动2018年度非公开发行股票工作以募集项目建设资金；其中“年产1,500万平方米高性能高压化成箔项目”引入了全球知名的铝电解电容生产企业台湾金山电子工业股份有限公司参与部分投资，目前上述两个项目建设正在按计划进行；为满足航天军工市场需求和自身高纯铝产品结构的调整，实现从高纯铝原材料到高纯铝部件、深加工产品的转型升级，公司与有研科技集团有限公司合作，共同推动实施高强高韧铝合金项目；同时，公司引入中国航发北京航材院技术的石墨烯铝合金杆材项目正在加速推动，生产工艺已经打通，年产1,000吨中试生产项目以及配套石墨烯生产线初步形成。具体情况汇报如下：
（一）调整市场销售结构，融入全球中高端供应链
公司以战略市场、战略客户为核心，深化产品及市场结构调整，深耕国内外市场及中高端市场，与多家下游大客户达成长期战略合作，融入高端产品迈入全球中高端供应链。
（二）深化“四增效”，打造高效协同产业链
公司通过“提产增效”，使得主要产品保持满产满销、一定程度满足了市场的需求；通过“提质增效”，各产品关键技术指标达到行业先进水平；通过“降本增效”，重大成本重点管控，从供应链源头挖掘降本空间，构建了多维度、全方位的网格化成本管理体系；通过“挖潜增效”，强化降低成本及提升运营效率不留死角，有效保障成本最优化，效益最大化。
（三）持续开展质量攻关与工艺优化改进，不断提供产品质量
2018年，公司全面引入国际先进产品质量改进体系六西格玛模式，逐项落实日本、欧洲等先进企业现场及过程管控经验，制约公司产品质量瓶颈问题逐步得到解决，质量技术指标同比提升；公司坚持以市场需求为导向，逐步推进汽车用铝合金、航天航空、实验室等专业质量管理体系全面导入，增强公司中高端产品有效供应能力，通过了AS9100D航空航天质量管理体系认证审核。
（四）加大科技创新力度，增强可持续发展能力
公司在高纯铝基电子新材料、高纯铝基材料等领域重点实施新产品战略及前沿新产品开发，优化科研激励政策，将激励与研发进行有机结合，提升科研人员创新积极性，公司重大科技创新项目取得技术突破。
（五）突破产能不足瓶颈，扩大电极箔先进产能
随着我国产业结构调整、经济转型升级的进程不断加快，消费电子、汽车工业、通讯电子、机电设备等大量行业的技术不断取得突破，产品持续推陈出新，催生了大量对铝电解电容器及电极箔的需求；未来，随着全球电子产品中新技术的应用，新能源汽车、工业机器人、工业控制、变频技术、无线充电、汽车电子化、5G商用等新兴产业快速发展，产品更新换代步伐加快，产品需求稳步增加，将进一步带动铝电解电容器行业快速发展，也将为电极箔行业带来更为广阔的市场空间。同时，由于供给侧改革及环保核查的不断深入，规模较小的电极箔厂商被迫关停、限产，部分落后产能逐渐退出市场。
报告期内，公司分别实施年产1,500万平方米高性能高压化成箔项目和年产1,500万平方米高性能高压腐蚀箔项目的建设，项目达产后，有利于公司突破产能瓶颈，巩固和提高公司在行业的领先地位，实现可持续发展。
（六）深化人才梯队培养，健全激励约束机制
公司通过“外引”、“内培”等方式打造关键人才供应链，以“绩效管理”与“薪酬福利”为主要方式做好人力资源管理体系及机制保障；建立新进大学生、后备人才、基层干部培养梯队及职业发展通道；2018年，为建立和完善管理层与所有者利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性，促进各方共同关注公司的长远发展，从而为股东带来更高效、更持久的回报，公司实施了首期限制性股票激励计划，向公司213名管理层、中层干部及核心业务骨干授予2,820.84万股限制性股票，提升了员工敬业度及团队凝聚力。
二、报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入487,097.17万元，同比减少18.90%；实现归属于母公司所有者的净利润为18,138.26万元，同比增长50.40%；经营活动产生的现金流量净额为54,523.16万元，同比增长183.64%。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术和产业经验优势
公司是国内最早规模开发、生产高纯铝，并率先研发了环保型电子铝箔的企业，近二十年来积累了丰富的高纯铝、电子铝箔生产经验。依托在高纯铝、电子铝箔的核心技术上的自主知识产权以及专有技术，公司持续进行新工艺优化和新产品开发工作，电极箔等产品的生产规模也不断提升，工艺技术不断进步，公司具备较强的技术实力。
公司建有“博士后科研工作站”和“铝电子材料国家地方联合工程实验室”，是“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家认定企业技术中心”、“国家技术创新示范企业”和“国家科技兴贸创新基地”。公司先后承担了7项国家“863”计划项目、2项国家科技支撑计划项目、1项国家科技重大专项项目。公司“年产一万吨精铝电子材料高技术产业化示范工程”和“非铬酸电子铝箔高技术产业化项目”被授予国家高技术产业化示范工程项目。公司与合作单位联合开发的高比容电子铝箔、高速列车结构件用铝合金、大尺寸超高纯铝溅射靶材、高硅变形铝硅合金、超高纯铝等铝电子关键材料成功填补了国内市场空白，公司与有研科技集团有限公司合作开发的高强高韧铝合金将广泛应用于航空航天及军工市场。公司核心产品拥有12项软件著作权，近百项专利和专有技术，同时，公司还作为起草单位承担了《电解电容器用铝箔》、《高纯铝》等多项国家及行业标准的制定工作。
2、完整的产业链优势
利用新疆地区丰富的煤炭资源，公司形成“能源—高纯铝—电子铝箔—电极箔”电子新材料循环经济产业链，生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接。
首先，完整的产业链方便公司对产品边角料进行有效利用，降低产品成本。电子铝箔生产对内部组织的要求较高，行业整体成品率相对较低，存在大量边角料，公司由于拥有高纯铝生产线，成功开发了相应技术，可以对电子铝箔边角料有效利用，降低了边角料的资金占用和周转成本。
其次，完整的产业链使生产过程环环相扣，上下游产品紧密衔接，能够确保产品品质的一致性。
由于高性能铝合金、电子铝箔、电极箔等产品对铝的纯度要求较高，原材料的品质对最终产品性能有重要影响，公司拥有先进的高纯铝生产技术，能够确保各环节产品品质的稳定和一致。
3、规模及客户优势
公司作为“中国电子元件百强企业”，是全球最大的高纯铝、电容器用电子铝箔研发和生产基地之一。公司拥有强大的规模化生产及供应能力，能够有效实现规模效应，降低生产经营成本。
公司凭借过硬的产品质量和优质的客户服务，公司高纯铝、电子铝箔产品成功占据国内主导地位并大幅开拓了国际市场，具有稳定的客户基础和一定的定价主动权。由于下游客户对电子材料、高纯铝材料的质量要求非常严格，需要较长的开拓周期和认证周期，一旦确定通常不会轻易更换供应商。通过长期的考察与合作，公司已与众多国际、国内知名厂商如贵弥功、尼吉康、松下、三洋、立隆电子、台湾金山及格力电器（000651）以及航天军工领域的爱励铝业、航天科技（000901）、中国航发北京航空材料研究院等建立了紧密合作关系，有利于公司进一步开展合作、拓展市场和保持市场竞争优势。
4、质量优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、获得CNAS国家实验室认证审核，产品通过了低碳产品认证及日本贵弥功绿色供应商认证，产品质量获得了客户广泛认可，与全球众多知名企业建立了长期稳定供应和战略合作关系。同时，公司凭借良好的产品质量和卓越的稳定性，成为新疆维吾尔自治区极少数能够承担军工配套的企业，承担了多项军工装备、航空航天以及国家重点工程服务工作。此外，公司拥有ARL4460金属分析仪、辉光放电质谱仪、电子万能试验机、水浸式超声探伤仪、X射线衍射仪等国际领先的科研仪器及检测分析设备，为公司质量的稳定性提供了重要的设备保障。公司优秀的产品质量能够保证产品性能稳定、市场声誉良好、议价能力较强，为公司进一步拓展市场提供了有利条件。
四、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
当前，全球经济延续复苏态势，同时面临新的不确定性和挑战，我国经济运行平稳并处于重要发展战略机遇期，拥有足够的韧性、巨大的潜力和不断迸发的创新活力，随着国家供给侧结构性改革的不断推进，以及各项环保政策的制定与执行，我国产业结构得到优化，发展质量有效提升，经济长期将保持向好的态势。
新材料是未来高新技术产业发展的基础和先导，亦成为促进技术发展和产业升级的重要动力；增强新材料产业的竞争力，对加快我国经济发展方式转变、增强国防军工实力具有重要的战略意义。工信部在《新材料产业发展指南》中指出，新材料行业正面临转型升级、国产替代和新技术新应用三方面机遇，要重点关注电子新材料和军工材料；国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016年版）》，将电容器铝箔列为战略性新兴产业，具体类目为“新材料”之“高性能有色金属及合金材料”，大力鼓励电极箔行业的发展。
铝电解电容器用铝箔材料及其下游产品铝电解电容器系电子信息产业、电子元件行业的重要组成部分，在当前阶段呈现以下发展特点：一是需求方面，受益于全球经济复苏，消费类电子、汽车工业、通讯电子等行业的发展创新，铝电解电容器的市场需求整体呈上升趋势；未来随着高端电子、电动汽车、新能源发电等新兴产业快速发展，对高端大容量铝电解电容器产品的应用需求将逐步增加，为铝电解电容器及其上游铝电解电容器用铝箔材料行业带来了广阔市场空间；二是竞争方面，全球铝电解电容器市场规模稳定、竞争相对充分，因行业技术差距造就了企业分布不同，中高端产品市场主要由日、欧、美、台、韩厂商主导，随着家电照明、手机电脑、自动控制等下游产业向我国低成本区转移，国内铝电解电容器市场迅速扩张，中国企业不断突破特定技术领域、进军中高端市场，在部分高端节能照明应用领域已达到国际先进水平。相信，随着技术水平差距的缩小，凭借在成本方面的优势，我国在铝电解电容器产品市场将占据更多市场份额。
三是产业方面，受竞争格局加剧和市场需求的影响，对企业研发及创新能力的要求不断提高，行业内部结构调整以及资源整合，促使行业内相关企业由价格竞争逐渐转向技术竞争、质量竞争、服务竞争，资源将进一步向优势企业集中。
(二)公司发展战略
以科学的发展观为指导，积极实施“人才强企”战略，培育自主创新能力，努力培育企业创新发展的核心优势，走内涵效益和规模效益相结合的战略发展道路，做精做强电子新材料产业链，使公司综合技术水平和市场占有率位居市场前列；立足新疆资源和公司高纯铝基材料优势，努力发展高强高韧铝合金及其他铝基材料新产品，并扩大在航天军工市场中的应用，加快推进物流业、矿业、制造服务业转型发展。
(三)经营计划
2019年，公司将持续深化高纯铝基新材料产业发展战略，以科技创新为着力点，以电极箔市场、高纯铝航天军工市场为重点突破方向，坚持质量第一、效益优先，坚持人才强企，推动信息化、自动化、数字化与研发生产的融合，推动公司2018年非公开发行实施、募投项目建设以及高强高韧铝合金投产，全面提升电极箔市场占有率，扩大高纯铝相关产品在航天军工市场份额的扩大与升级，培育形成铝电子新材料与航天军工高纯铝产业相关支撑发展的战略格局，构建完成支撑公司可持续发展新的经济增长点。2019年，公司计划实现营业收入53亿元（合并报表），营业成本控制在44亿元（合并报表）以内。公司将重点做好以下工作：
（一）创新市场销售策略，推动市场升级
公司将针对国内外两个市场，科学制定销售策略，以产品研发与升级为纽带，与下游客户建立联动机制，在产品中提供增值服务，增加战略合作点，扩大市场份额，保证募投项目市场需求，提升客户对公司的认可度，增加客户粘性；同时，进一步开拓海外新客户、产品新领域以及航空航天军工市场，打响公司品牌，筑牢客商关系。
（二）夯实产业链，深化生产精益管理
公司将加快现有产能、产线的填平补齐和设备升级工作，最大化提升产业链后端产出；公司继续深化产业链成本协同和技术协同，以公司效益最大化原则调度资源，减少内部交易成本、沟通成本、研发成本和质量成本，发挥集成优势，系统推动全产业链能源管理，加强与国内外优秀企业对标，精益求精，提升公司各项产品指标。
（三）坚持创新驱动，提升发展质量效益
创新是提高企业综合竞争力的战略支撑，公司将不断增强创新驱动力，加强市场科技工作的支撑能力，完善市场与科技研发联动机制，加强对研发活动的动态跟踪与管理；公司加大与重点院校及科研院所的合作力度，推动公司现有新产品的研发进度，实现前瞻性产品研发的重大突破，助力公司产品结构向高端化延伸，提高公司效益。
（四）严控产品质量，降低质量成本
公司将通过持续推广和应用六西格玛质量改进模式，增强产业链质量协调和过程管控，做好技术工程师服务市场的质量改进计划，定期开展质量问题的专业分析改善跟踪机制，确保高品质的产品质量。
（五）推动募投项目建设以及非公开发行工作，增强盈利能力
公司2018年非公开发行申请已获得中国证券监督管理委员会核准批复，公司将全力推动股票发行工作，为公司年产1,500万平方米高性能高压化成箔项目及年产1,500万平方米高性能高压腐蚀箔项目提供资金支持，随着募投项目在2019年下半年陆续投产，公司盈利能力将不断提升。
（六）实施人才强企战略，完善人才支撑体系
企业发展人为先，公司将继续以企业可持续发展为目的，贯彻“培养为主、有序引进、以诚待才、激励盘活”的人才建设方针，推进人力资源管理工作的标准化与流程化，实现数字化，夯实公司人力资源管理，以人才结构调整为原则，持续推进人员效率提升工作；推进完善弹性福利机制，创新人才激励措施，有序开展“大学生培养”“百人计划”“后备干部培养”等人才培养计划，搭建人才梯队，完善人才支撑体系。
（七）健全管理体系，实现安全、绿色发展
公司将继续深化HSSE管理体系建设，落实“三不违章、四不伤害”，落实一把手安全责任制，定期开展生产现场5S检查，强化专业化团队建设，加强新建项目工程管理，严格执行环保“三同时”管理制度，大力开展环保宣教活动，邀请环保专家对公司开展环境保护新的理念和思路进行培训，不断提升公司环境保护超前意识，让环保法律法规与环保知识走进企业，全力保障公司安全、环保、绿色发展的要求。
(四)可能面对的风险
1、市场风险
公司在铝电解电容器用铝箔材料及航天军工高纯铝材料领域具有一定市场地位，未来如果受经济波动及国家政策调整等影响，铝电解电容器及航天军工市场发展可能不及预期，公司可能将面临市场需求不足的风险。对此，公司将加大科技研发投入，真正实现科技创新引领，提高发展质量，同时积极创造市场营销模式，采用与客户共同成长的营销策略，持续提升公司竞争能力。
2、大宗商品价格风险
受经济周期波动、市场供求以及投机炒作的影响，铝产品价格存在剧烈波动或下滑风险，公司高纯铝产品、合金产品、铝制品的销售定价方式为在铝价基础上加一定的加工费，铝价若下跌将对上述产品的盈利能力产生较大不利影响。对此，公司将根据实际情况开展铝套期保值业务，同时有针对性地进行产品结构调整，加大高附加值产品的比例，提升整体盈利水平。
3、新业务风险
公司目前除了开展铝电解电容器用铝箔材料研发、生产及销售以外，也在大力发展其他铝基新材料等新业务，包括高强高韧铝合金、石墨烯铝合金导线杆材等，由于公司缺乏相关业务经验，有可能出现管控不当导致新业务进展低于预期。对此，公司将不断完善新业务管理考核模式，不断提升新业务的运作及管控能力，加快新业务的发展。
4、项目建设风险
为满足市场需求，公司正在投资建设年产1500万平方米高性能高压腐蚀箔项目、年产1500万平方米高性能高压化成箔项目，项目资金需求金额较大，如果项目资金不能及时到位，将严重影响项目建设进度，对项目投产时间和盈利能力造成重大不利影响。对此，公司将加快实施2018年度非公开发行A股股票工作，尽快完成发行和实现资金到位，同时做好银行贷款等融资工作，以保证资金及时、足额到位；同时，公司将加强项目建设过程中的管理，保证项目建设进度和质量，为公司盈利能力提升奠定坚实的基础。
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