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4 月 11 日，華為“未來影像”2019 春季新品發佈會開幕，華為 P30/P30 Pro 系列機型正式與國內用戶見面，其中最值得期待的就是全新的華為 P30 Pro 採用了潛望式攝像頭， 支持五倍光學變焦，10 倍混合變焦以及 50 倍數字變焦，光學升級成為了最大的亮點。
一、發佈會有哪些看點？
如今智能手機進入存量時代，隨著消費者對高質量拍照、錄像的需求日益增加，攝像頭模組的進化是智能手機發展的必經之路。隨著消費者對手機拍照的要求越來越高，光學變焦倍數會進一步發展，5x 甚至 10x 的光學變焦將成為主流，潛望式的設計可以很大程度上縮小鏡頭模組的高度，實現手機輕薄化的趨勢，也將引領新一輪攝像頭領域的升級。
圖表 1：華為 P30 系列參數一覽
1.1攝像頭：潛望式攝像頭，讓手機超越人類的視覺
P30 鏡頭為超感光徠卡三攝，40MP（廣角，f1.8）+16MP（超廣角，f2.2）+8MP（長焦，f2.4）。
圖表 2：HUAWEI P30
華為P30 支持 3 倍光學變焦，5 倍混合變焦和 30 倍數碼變焦。
P30 Pro 配備了潛望鏡攝像頭，採用了萊卡四攝——40MP（廣角，f1.6）+20MP（超廣角，f2.2）+8MP（長焦，f2.4）+TOF 攝像頭。
圖表 3：HUAWEI P30 Pro
P30 Pro 的變焦能力支持 5 倍光學變焦，10 倍混合變焦和 50 倍數碼變焦。
圖表 4：各倍數下P30 Pro 成像畫質
潛望式鏡頭的優點以及難點在哪？
優點
1、潛望式鏡頭的採用的是內變焦的設計，光學變焦可以在機身內部完成，拍攝時不會出現類似於伸縮式鏡頭長焦端拍攝時鏡頭伸出而造成的機身輕微晃動的情況，即長焦端拍攝相對穩定。
2、潛望式鏡頭由於變焦模組封閉在機身內，有利於實現一定程度上的防塵防水設計。
3、潛望式鏡頭在成像上的特點是中央和邊緣的銳度差別較小，可以使畫面更加細膩。
4、潛望式鏡頭的光路是在通過前鏡組後被向下折射，最終在感光元件上成像，這樣實現了光學系統和機身的平行設計，機身厚度可以大幅減小。
缺點：
1、因為光學結構的限制，潛望式鏡頭基本上不能配備很大的光圈，而且變焦速度也不如伸縮式鏡頭。
2、由於潛望式鏡頭的鏡片較小，感光元件面積也會相應減小，而且對色散不能起到很好的抑制效果。
圖表 5：潛望式鏡頭原理
華為P30Pro同時首創全新RYYB的傳感器設計，以黃色像素替換三原色中的綠色像素， 進光量提升 40%。P30Pro兩顆廣角鏡頭均支持光學防抖，能更好的進行夜間拍攝。同時華為 P30ISO值超過 20萬，華為P30Pro ISO值超過 40萬。
圖表 6：HUAWEI P30 和 P30 Pro 超長曝光成像圖
P30 Pro 新增的 ToF 鏡頭可捕捉深度信息，達到更出色的虛化能力。TOF 投射器主要包括 VCSEL+Diffuser。TOF 的 VCSEL 並不像結構光那樣對編碼圖案有一定要求，常規的規則排列即可，因此可供選擇的VCSEL 供應商也會更多。
1.2OLED+3D曲面玻璃，視覺體驗更加震撼
華為P30和華為P30Pro分別為 6.1英寸和 6.47英寸 OLED的水滴屏，華為P30Pro正面的邊框為雙曲面設計，兩款手機後殼均為 3D曲面玻璃，視覺體驗更加震撼。華為 P30 和華為 P30Pro均擁有五種配色——Black、PearlWhite、Aurora、AmberSunrise、BreathingCrystal。
圖表 7：不同機型厚度對比
華為P30 和華為P30 Pro 均採用了屏幕發聲技術，在避免機身開孔的同時，可以使音質更加出色。兩款手機均搭載了屏下指紋，解鎖速度快了 30%。
圖表 8：屏下指紋解鎖技術
儘管 AMOLED 在其餘主要手機品牌滲透率仍不足 35%，但在各家旗艦、高端機型中仍廣泛採用AMOLED。智能手機AMOLED 代替 a-Si TFT 和 LTPS/Oxide TFT LCD 效應正在
顯現。
1.3超大電池續航，支持無線快充+反向充電
華為 P30 為 3650mAh，Pro 為 4200mAh 電量，配備了 40W 的超級快充，半小時充電70%，支持 15W 無線快充，亦可無線反向充電。
圖表 11：HUAWEI 40W 超快充
售價上，華為P30起售價為3988（8G+64G），華為P30Pro起售價為5488（8G+128G）。
二、涉及到了哪些產業鏈？
如今智能手機進入存量時代，各大手機廠商都在尋找新的手機性能以謀求差異化的競爭優勢和銷量突破。隨著消費者對高質量拍照、錄像的需求日益增加，攝像頭模組的進化是智能手機發展的必經之路。
手機攝像頭對應的產業鏈企業包括圖像傳感器製造商、模組封裝廠商、鏡頭廠商、馬達供應商、稜鏡、濾光片供應商等。由於行業技術壁壘和集中度高，產業鏈的龍頭多為日本、韓國、中國臺灣所壟斷，大陸的廠商主要集中在稜鏡、紅外濾光片和鏡頭模組封裝上，其中 CMOS 廠商包括豪威（韋爾股份），鏡頭廠商包括舜宇光學、瑞聲科技、聯合光電等，模組廠商包括舜宇光學、歐菲科技、丘鈦科技、光寶科技等，稜鏡以及光學組件廠商包括舜宇光學，利達光電，水晶光電等。
圖表 12：手機攝像頭模組組成
圖表 13：手機鏡頭產業鏈主要供應商
資料來源：電子發燒友、國盛證券研究所整理
其中，P30的鏡頭供應商包括大立光、舜宇光學、Kantatsu，攝像模組的供應商包括舜宇光學、歐菲光、立景（立訊精密）。P30的光學屏下指紋芯片供貨商包括匯頂、思立微， 指紋模組廠商包括歐菲光、丘鈦科技。
P30 Pro 的鏡頭供應商包括大立光、舜宇光學，CMOS 圖像傳感器為索尼、豪威科技（韋爾股份）、潛望式攝像模組的供應商包括舜宇光學、立景（立訊精密）、稜鏡供貨商包括舜宇光學、水晶光電、亞洲光學、利達光電等、TOF 供應鏈包括舜宇光學、歐菲光、Lumentum、Viavi、水晶光電等，指紋識別廠商為匯頂、思立微，指紋模組廠商包括歐菲光、丘鈦科技等，攝像頭支架包括長盈精密，NFC\天線\無線充電包括立訊精密、信維通信、碩貝德，P30 Pro 的屏幕供應商為京東方、LGD。
圖表 14：P30 供應鏈涉及到的主要供應商
資料來源：旭日大數據、國盛證券研究所整理
風險提示
下游需求不及預期：由於受到外部環境的影響，若下游市場的增速不及預期，供應鏈公司的經營業績將受到不利影響。
行業競爭加劇：隨著各零部件市場的不斷擴大，行業競爭將會更加激烈。
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