2019年4月16日雅化轉債（072497）將要發行，信息如下，簡單點評：
- 發行規模8億元，體量較小，無流動性溢價；評級AA一般。
- 票息非常低，本息合計111.30元，下修條款寬鬆（10/20+90%），這條款就是奔著下修去的。
- 正股雅化集團（002497）主要經營工業炸藥、民用爆破器材等爆炸物品的研發、生產與銷售，屬於化工行業，產業競爭激烈。
- 業績波動較大，最新一期為下滑，歸母淨利潤同比減少15.60%，毛利率較高且穩定，經營現金流一般，商譽較高，財務狀況總體一般。
- 公司基本面一般，估值合理，股價波動率較低，深市轉債，上市較慢。
- 無網下申購，結合發行總量，預計單賬戶頂格申購將中0.6籤。
- 大幅溢價發行，安全墊較低，破發概率較高，又沒設置網下申購，中籤率會提升。
綜合考慮，建議謹慎申購，預計上市溢價可達3%以上，目前溢價不至於破發，主要取決後期股價走勢，預計收益很雞肋，參考中裝轉債（無網下），但風險可控。
可轉債申購建議評級：(評級只衡量轉債質量以及風險程度，結合中籤率可自行動態調整申購情況)
全力申購：轉債綜合質量優秀，破發概率極低，建議多賬戶頂格申購。
頂格申購：轉債綜合質量優秀有小瑕疵，破發概率較低，建議單賬戶頂格申購。
謹慎申購：轉債質量一般，風險收益比較低，建議單賬戶少量申購，注意申購比例。
放棄申購：轉債質量較差，破發概率較高，建議放棄申購。
以上評級建議僅供參考，個人可根據風險偏好進行動態調整！
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