昨日，招商蛇口（001979）公告顯示，其計劃受讓中航國際持有的中航善達22.35%股份，同時以其持有的招商物業全部股權認購中航善達定增股份。至此，兩大央企物業公司合併的帷幕正式被拉開。
中航善達即將“抱上”招商“大腿”，盈利水平或將有所改善
4月15日早間，招商蛇口與中航善達同時發佈公告稱，招商蛇口擬籌劃支付現金協議受讓中航國際持有的中航善達22.35%股份。該交易成功後，中航國際將從中航善達完全退出。
此外，中航善達將通過非公開發行股份收購招商物業全部股權，該交易或將構成重大資產重組。重組成功後，招商物業將成中航善達全資子公司，但實際控股權依然屬於招商蛇口。
從某種意義上說，這就相當於招商物業借殼上市，招商蛇口也將再添一家“資本運作平臺”。
而對於中航善達而言，其吸收招商物業，將有利於進一步增強其城市發展與產業升級服務中物業管理業務的綜合競爭力。
要知道，作為原中航地產的中航善達，雖早已轉型成一家物業管理公司，但其物業板塊一直都是“增收不增利”的。
據悉，去年中航善達物業營收約38億元，佔總營收約58%，同比增長31%，但其去年扣非後淨利卻虧損1.5億元，且該業務的淨利率只有約4.41%。因此，該公司急需通過快速擴張來提振盈利水平。
“強強聯合”之下，招商蛇口的“大物業之夢”正在成真
事實上，在此次股權交易中，招商物業將是最直接的受益方。畢竟是在央企整合大勢之下，招商蛇口才能順利為旗下物業公司搭建對接資本市場的平臺。
據悉，目前A股主營物業管理的公司基本只有南都物業、中航善達兩家。其中中航善達總市值約67億，而南都物業只有約25億。由此可見，中航善達算是A股最大的物業公司。
而招商物業現已發展40年，且是招商局集團旗下唯一一家從事物業管理的企業。截止2018年底，該公司總資產16.98億元，年營收29.2億元。因此，招商物業合併中航善達基本算是“強強聯合”。
此外，從2016年開始，伴隨著招商蛇口醞釀重組，招商物業也對其戰略進行梳理，同時提出“一片沃土，四朵金花”的新思路，其中“沃土”指基礎物業管理服務，“金花”指代專業服務。
其實，招商物業藉助母公司這一央企地產平臺，近年來獲得了不少市場化項目。截止2018年底，招商物業在管物業464個，服務面積超7500萬平方米。
而中航善達目前全國物業管理項目高達538個，管理面積達5434萬平方米。二者相加，管理的總項目將超過1000個，未來在中國物業企業中或排在第七名。
如果將中航善達的物業管理營收合併，則招商物業去年的總營收將達到67.2億，在已披露業績的物管公司中排名第三，僅次於萬科物業與綠城服務。
由此看來，招商蛇口收購中航善達這步棋或將再次轟動整個物業行業，同時將創下繼花樣年收購萬達物業後，物業行業第二大規模併購交易，新的“巨無霸”正在形成。
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