智通財經APP獲悉，Factset的高級收益分析師John Butters表示，雖然目前只有少數標普500公司公佈了一季度盈利，但在已公佈財報的公司當中，近一半表示工資和勞動力成本的上升是影響一季度盈利的主要因素，並預計這些成本會對公司未來的盈利造成負面影響。
摩根士丹利的股票策略師Adam Virgadamo表示，大型上市公司和小型企業都在討論工資上升。僱傭成本的上漲增加了企業負擔，若進入熊市，企業盈利下降可能會導致大規模裁員，並提高了經濟衰退的可能性。
美國勞工部的數據顯示，3月份的平均時薪年增長率為3.2%，低於2月份的3.4%，但遠高於過去10年的平均年增長率2.3%。就業成本指數(包括非工資支付的增長，如除工資外的醫療福利)，如下圖所示，一直在穩步上升，從2016年的1.9%上升到每年2.9%。
美聯儲一直在密切關注工資增長數據，因為工資的漲幅被認為與通脹密切相關。美聯儲決定在2019年停止加息，這表明聯儲並不認為工資增長是一個問題。3月份的數據顯示，美國的工資增長與美聯儲2%的年通脹目標一致。
儘管如此，Virgadamo指出，美國企業所面臨的的薪酬壓力越來越高，這令人擔憂。截至2月，53.6%的行業工資增長超過了平均增長水平，這個數據在去年2月時為46.9%。
雖然工資上漲似乎有助於經濟，消費者有更多的錢可以消費，但Virgadamo指出，這種情況通常發生在經濟週期的後期，而在工資剛開始上漲時，便可能引發經濟衰退，因為除用人成本外，企業的裁員成本也隨之上漲。
Virgadamo補充道，工資上漲有助於經濟的前提是增加消費支出，而近年來，工資的漲幅與儲蓄增長一致，越來越多的錢被節省了下來，而不是用於消費。
這種趨勢讓越來越多的分析師開始擔心企業收益將持續減少。Virgadamo稱：“雖然現在做出這一決定還為時過早，但我看跌美國股市的理由是，許多企業的利潤承壓，用人成本已超出了他們可承受的範圍。”即使工資持續上漲不會導致裁員，也極有可能導致企業利潤率的進一步下降，是未來股票估值的主要不利因素。
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