截至4月16日，上證指數今年以來漲幅達30%。與此同時，外資進入A股市場正在加碼，截至目前流入A股的外資額已破千億大關。
當前階段，A股市場是否還有上升空間？近期外資獲利流出A股又代表何種信號？對此，惠理集團副主席兼聯席首席投資總監蘇俊祺對
記者表示，在美國利率水平維持在低位、中國經濟下半年有望迎來小幅反彈、MSCI中國指數成份股盈利增長相對樂觀三大利好刺激下，繼續看好A股市場。
後市依然樂觀
“投資者最關心的是未來市場是否還有空間，其實不用擔心，未來還有較大空間。”蘇俊祺表示，“首先，美國利率繼續維持在低位水平，MSCI中國指數中，大部分成份股在香港和美國上市，這對於股市而言是一大利好；其次，中國經濟並沒有之前海外投資者預想的那麼差，下半年還可能迎來小幅反彈；第三，股市與盈利增長息息相關，去年MSCI中國指數成份股，盈利增長令人失望，而今年伴隨全球經濟逐漸恢復，今年企業盈利增長相對樂觀；最後，從估值方面考慮，全球市場A股估值不算太貴。總體我們對A股市場繼續持樂觀態度。”
前海開源首席經濟學家楊德龍也對
記者表示：“雖然近幾個交易日，外資出現獲利回吐的現象，出現一定的淨流出，但是這不是趨勢性的，而是暫時的。一旦市場企穩回升，外資會繼續加速流入A股市場。這一波的上漲突破3200點，接近3300點整數關口，回調時回到3100點附近。市場的趨勢已經在不斷向上拓展空間，牛市的格局已經形成。”
看好三大板塊
A股市場中哪些板塊更受外資青睞？蘇俊祺告訴
記者：“內地市場的白色家電板塊，在香港和其他海外地區都較為稀缺。更有吸引力的是估值，與全世界同類型企業相比，白色家電的龍頭企業市盈率僅為10～11倍，在美國、歐洲等成熟市場，這類企業市盈率在15～18倍，這是我們比較看好的板塊。”
此外還有教育板塊。惠理集團認為，中國高等教育市場需求強勁，目前面臨較大的供應缺口。
數據顯示，2017年，中國的高等教育入學率僅為45%，遠遠低於韓國的78%、美國和加拿大的87%。到2020年，國內高等教育入學率有望提升至50%。
國內高等院校的平均學費水平同樣有待提高。2017～2018年，韓國高等院校平均學費水平為6643美元/年，美國則為21189美元/年，這一數據在中國僅為1700美元/年。
“香港上市的教育板塊平均市盈率在15倍左右，未來幾年估值提升還有蠻大空間，海外類似的上市公司，一般估值都在17～18倍。中國700多家高等教育機構，在市場整合、併購方面機會還有很多。我們認為未來5～10年會湧現幾家比較大的教育集團，預計未來幾年盈利增長維持在15%～20%，目前估值相對便宜。”蘇俊祺表示。
惠理還看好國內的醫療保健行業。2017年中國藥品支出佔GDP比率相對較低，僅為5.1%，這一數據在日本是8.3%，英國8.7%，法國11.2%，美國15.2%。數據顯示，2020年中國65歲以上人口數量將達1.68億，2030年達2.12億，2050年國內將有3.1億65歲以上人口。
這意味著仿製藥市場規模將不斷擴大。惠理集團認為，2013～2022年，國內仿製藥市場銷售額將保持70%的年度複合增長率。從MSCI醫療保健指數估值情況看，目前估值接近歷史低位，市盈率為16倍，而十年平均市盈率為22倍。
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