近日，證監會官網更新了廣東電聲市場營銷股份有限公司創業板首次公開發行股票招股書。電聲營銷計劃發行不超過4233萬新股，所募集資金擬投向體驗營銷服務升級擴容建設項目、營銷數字化解決方案及大數據運營平臺建設項目、信息化管理平臺建設項目以及補充流動資金，項目投資總額逾4.8億元。
這個由寶潔系人馬打造的公司能夠如願嗎？
七成創始人來自職業經理人"黃埔軍校"寶潔
1990年代初，全球日化巨頭寶潔公司進軍中國市場時曾吸引了大量中國頂尖高校的優秀畢業生，他們經過層層篩選後接受西方最先進的市場營銷培訓，最終成為國內第一批職業經理人。
多數人從寶潔出走後會繼續在各類企業中擔任高級管理職位，除了摩拜的王曉峰、獵聘網的戴科彬、寶寶樹的王懷南、1藥網的張可帥、U掌櫃的祝鵬程外，創業者並不多見。
在這些少數由寶潔人組成的創業公司中，電聲營銷更為另類，招股書顯示，電聲營銷6人創始人團隊中，原寶潔人佔了4席，這家公司不僅集結了最多的寶潔創業者，也是極少數瞄準A股的寶潔系創業公司之一。
電聲營銷董事長梁定郊出生於1973年，擁有中國國籍與瓦努阿圖共和國永久居留權，畢業於華南理工大學，1995年至2000年任廣州寶潔助理品牌經理、品牌經理。目前，梁定郊為電聲營銷單一第一大股東，直接持有1.12億股，佔總股本的29.47%，並間接控制6.37%，合計35.84%。
電聲營銷總經理黃勇畢業於南京大學企業管理專業，曾在1999年至2001年期間任廣州寶潔助理品牌經理，後一路追隨梁定郊至今，直接持有4677萬股，佔比12.28%，加上間接控制的2.66%，合計14.94%，僅次於梁定郊。
電聲營銷副總經理、第三事業部總經理曾俊是梁定郊的校友，1999年至2002年任廣州寶潔助理品牌經理，合計持股8.96%，居於第三位。
電聲營銷副總經理、綜合事業部總經理吳芳的職業生涯跨度比較大，她從復旦大學醫學院畢業後在上海口腔醫院擔任了三年左右的住院醫師，後與梁定郊同一年加入寶潔，並在那裡做了五年的市場推廣經理，直接持股、間接持股合計佔比6.10%，位列第四。
截至招股書籤署日，梁定郊、黃勇、曾俊、吳芳以及另外兩位創始人袁金濤、張黎合計持有電聲營銷78.93%的股份，並在2014年12月簽訂了《一致行動協議書》，約定各方在對公司事務決策時保持一致行動，共同構成了電聲營銷控股股東、實際控制人。
四次併購助電聲營銷滾大雪球
在2016年以前，電聲營銷基本上還停留在中小型營銷公司的規模，無法支撐起一個有吸引力的資本故事，因此，當梁定郊2016年5月將電聲營銷有限公司整體變更為股份公司打起A股主意時，電聲營銷的滾雪球之旅也隨之展開。
當年2月，在梁定郊的主導下，電聲營銷從6位創始人手中以2900萬元的代價收購了廣州天諾100%的股權。五個月後，電聲營銷大約支付了560萬元對價，又從他人手中將廣州天諾旗下廣州尚瑞剩下的25%股權收入囊中。
一年後的2017年5月，電聲營銷再次出擊，借防止潛在同業競爭，提高經營規模與競爭力的名義，以687萬元的價碼拿下了黃勇、張黎、廣州睿辰等持有的廣州邁達68.70%股權。
去年10月，電聲營銷又與相關利益方簽訂了《股權轉讓合同》，最終以76.52萬元的價格收購廣州貝葉斯100%股權。
通過四次重大資產重組，電聲營銷迅速將蛋糕做大，尤其是廣州天諾一役對於做大電聲營銷規模具有決定性的意義。在併購廣州天諾之前，電聲營銷資產總額僅為4.90億元，營收4.88億元，利潤總額1.40億元，廣州天諾同期的資產總額、營業收入、利潤總額則分別為4.09億元、7.12億元、0.93億元，通過該項併購，電聲營銷資產總額、營業收入、利潤總額當即分別暴漲了83.5%、146%、66.4%。
全球最大的促銷員工廠？
在招股書中，電聲營銷將自己描述為"國內領先的體驗營銷綜合服務提供商"，並竭力把科技、跨界營銷、體驗營銷、閉環、消費升級、渠道等熱詞往自己身上貼，但扒掉華麗的外套，電聲營銷其實就是一家廉價的線下活動服務提供商與促銷管理機構。
被包裝成互動展示的線下活動是電聲營銷當前最大的業務，根據客戶需求，在商業中心或其他地標性建築附近搭建舞臺，輔之以一些噱頭，進行現場的品牌或產品推介，如小型車展、移動巡展、試乘試駕、線下體驗等。
2018年，電聲營銷完成了超過7000場汽車品牌營銷活動、300多萬場快消和消費電子促銷活動，大多集中於三四線城市甚至五六級縣城，收入11.1億元，如果只計大型的活動，平均每場汽車品牌營銷活動收入不到15萬元，如果只計促銷活動，一場促銷活動平均收入不到370元。
過去三年，汽車類客戶收入分別佔電聲營銷主營業務收入的55.72%、53.74%和50.84%，明顯處於高位水平，眾所周知，我國汽車市場已經發生鉅變，2018年創下了1990年以來的首次下降，各大汽車品牌今後市場投入很可能趨於謹慎，意味著電聲營銷最大的客戶群體在接近極限後或將迎來下坡路。
零售終端管理是電聲營銷最有趣的一項業務，儘管只貢獻了三成左右的營收，但在員工結構中，直接從事該業務的員工高達14913名，佔電聲營銷全部員工的94.2%，其中，促銷員總數就超過14300名，即使算不上全球最大的促銷員工廠，至少也應該穩居前列了，當然，依靠臨時工的業務毛利率永遠高不了。
長期以來，互動展示與零售終端管理都是電聲營銷的核心業務，合計分別佔2016年、2017年營收的93.6%、83.3%，但已呈後繼乏力跡象，兩大版塊2017年同比增長20.4%，到了2018年，這一數字已下滑到了16.7%。
幸運的是，當傳統主營業務增速不再時，電聲營銷此前的邊緣業務----品牌傳播與商品銷售在2018年爆炸式增長，分別提高了136.7%、213.2%，最終使電聲營銷整體業績在2018年創造了40.8%的高增長神話。
但好運不常有，電聲營銷新取得的品牌傳播業務大多來自合作的汽車品牌，這部分客戶資源現已接近枯竭，而作為一家以線下活動與促銷管理為主的公司，電聲營銷在品牌傳播方面不具任何優勢，自身的品牌傳播就做得一塌糊塗。我們以"廣東電聲"為關鍵詞百度了一下，結果只檢索到14條信息，與廣東電聲直接有關的信息只有7條。一家連自身品牌都做不好的營銷似乎也不太可能贏得現有客戶以外的品牌傳播業務。
至於商品銷售，電聲營銷或許還能取得一定增長，但除了讓營收略有增加外，想象空間終究有限，不會有人傻到認為電聲營銷能夠成長為一家真正有影響力的新零售企業。
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