机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：阎贵成,武超则,雷鸣
行情回顾
上周,通信(申万)指数上涨2.25%,跑输沪深300指数0.12pp。
投资建议运营商资本开支总体好于预期,5G牌照预期有望逐渐升温。
三大运营商陆续公布资本开支预算,2019年将共计支出约2859亿元(不考虑中国移动潜在5G投资),基本持平,拐点确立。同时若考虑5G投资,则重回增长通道,2019年5G投资有望超过250亿元。在中央经济工作会议定调2019年“加快5G商用步伐”目标后,三大运营商,甚至包括广电可能加大5G投资力度。近期,市场出现调整,5G作为趋势向好的板块,关注度有望再次升温,首先看好5G基建类标的,其次是5G应用车联网标的。
具体来看,我们依然看好5G行情,包括通信主设备商及其上游供应商,上游供应商中,建议持续关注华正新材、世嘉科技、深南电路等。此外,从历史复盘来看,我们建议现在就要开始关注5G应用类标的,核心两个方向,一个是2C端的超高清流媒体业务,核心还是数据流量的逻辑,包括网络可视化的中新赛克、恒为科技等,另外一个是2B端的车联网,聚焦一点来讲是自动驾驶,包括感知类设备、智能车载终端、超高清地图、超高精度导航定位服务,例如德赛西威、中科创达、四维图新、海格通信(星舆科技)、高新兴、移为通信等。
此外,物联网作为5G重要应用方向,建议予以关注,标的包括:和而泰、金卡智能、日海智能、汉威科技等。
本周组合
重点推荐:和而泰、金卡智能、博创科技、华正新材、星网锐捷、世嘉科技、亿联网络、高新兴、海格通信。重点关注:剑桥科技、中新赛克、恒为科技、烽火通信、深南电路、海能达、光环新网、中国铁塔、移为通信。
产业要闻
【中国广播电视网络有限公司与中信集团、阿里巴巴签署全国有线电视网络融合发展战略合作协议】【德国不会因为5G设备供应商来自中国就将其排除在外】
风险提示一季报低于预期;5G初期价格低于预期;中美问题等。
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