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關於財務報表的解讀，筆者在之前的文章《給你一份財務報表，如何才能快速看懂三張報表?》一文中已經做過簡單的解讀分析。而此次，筆者將帶你詳細的解讀資產負債表的主要會計科目(注意，這不是按照會計學枯燥乏味的理論去解讀，更多的是從投資角度，尤其是讓沒有會計學和財務基礎的投資者，迅速入門。當然，如果對財務分析有一定基礎的投資者，也不妨看看本文，經過筆者從不同視角解讀，或許對您有一定幫助)。另外，解讀資產負債表，是股票基本面分析中最為基礎的要求，因此，若想真正做好投資，財務分析是必不可少的。
無獨有偶，有了財務分析還不夠，還需要懂得股票估值、商業模式、管理層能力、財務造假識別方法等分析，而關於股票估值，筆者在前期文章《股票估值法大全：簡單而實用》一文中也做過簡單總結和分析，有興趣的讀者可以去看看。後期，筆者會繼續分析上市公司的商業模式、管理層能力、財務造假識別方法等。
言歸正傳，關於資產負債表的解讀，一般只要記住這個公式就可以了：資產=負債+所有者權益，兩邊必須要相等!資產負債表是反應企業在一定時期內全部資產、負債和所有者權益的財務報表，它反應的是一種靜態的結果。
一般而言，資產的會計科目會這樣排列，按流動性排列，流動性大的排在前，小的排在後;負債項目則是按到期日的遠近排列，到期日近的排在前，遠的排在後;所有者項目則是按永久性程度高低排列，永久程度高的排在前，低的排在後。
筆者一般會這樣分析：先看錶的右邊，也就是負債和所有者權益那一欄，弄明白公司的錢是如何來;其次，再看錶的右邊，即資產一欄，要弄清楚融資來的錢投哪去了。
另外，筆者根據資產的性質，將其分為經營性資產和投資性資產，經營性資產又包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、存貨、固定資產、無形資產，投資性資產包括交易性金融資產、可供出售金融資產、長期股權投資、持有至到期投資;根據負債的來源，將其分為經營性負債和金融性負債，經營性負債包括應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費，金融性負債包括短期借款、長期借款、應付債券。如下圖。
下面筆者帶你如何解讀資產負債表中主要的會計科目。
一、經營性資產
1.貨幣資金
貨幣資金，包括現金、銀行存款和其他貨幣資金。貨幣資金的來源主要包括前期的股東投入、借款(例如，銀行貸款、股東借款、其他借款)，以及後續同構繼續借款和IPO、增發等再融資方式取得。貨幣資金主要運用於公司生產經營(例如公司流動資金的週轉、購買設備等)、收購和併購其他企業、分紅給股東、償還以前的貸款。
2.應收賬款
應收賬款是伴隨企業在銷售過程中發生而形成的一項債權。一般而言，應收賬款的確認與收入的確認密切相關，在確認收入的同時，也確認應收賬款。應收賬款形成的原因是賒銷和權責發生制。
應收賬款是一家企業給下游經銷商或者下游企業銷售產品或提供服務時，企業先把貨發出去，後期再收錢。因此，對於企業應收賬款佔比較大的企業，尤其是與同行相較而言，應該引起注意，因為企業應收賬款過大，表明企業產品銷售是下游經銷商或者下游企業欠著這家企業，說明這家企業在對下游行業話語權不是很強勢。在分析應收賬款時，應該根據不同行業競爭程度、客戶談判能力，以及不同應收款銷售比例和收款週期，去看同一行業不同戰略定位的企業有不同效率水平，在同一行業相似戰略的情況下，應收賬款收款週期可以反映銷售業務的健康程度。
另外，還應該注意應該賬款的壞賬準備(應收賬款最大的風險是款項收不回來)和賬齡分析。
與應收賬款相關的財務指標;
應收賬款週轉次數=銷售收入/應收賬款平均額(表明1年中應收賬款週轉的次數，或者每1元應收賬款投資支持的銷售收入);應收賬款週轉天數=365/應收賬款週轉次數(表明從銷售開始到收回現金平均需要的天數);應收賬款/收入：表明1元銷售收入需要的應收賬款投資。
以服裝行業為例
兩家定位檔次相似的男裝企業——七匹狼和報喜鳥，銷售收入均在20億。應收賬款週期差異很大，七匹狼週期是30天，報喜鳥則是85天。
3.存貨
存貨包括各類材料、在產品、半成品、產成品或庫存商品以及包裝物、低值易耗品、委託加工物資等。
眾所周知，只有存貨被賣掉時，生產成本才轉為營業成本(這是利潤表的會計科目，後續會講解)，如果更多的成本被分配給賣得快的商品，就意味著生產成本會更快地進入營業成本，那麼營業成本就更高，利潤相對較低。另外，與應收賬款會產生壞賬導致減值類似，存貨也會減值，這主要是因為存貨的市場價格會發生波動，一旦跌價就會導致減值。原材料、在產品、產成品都可能減值。存貨的減值叫做“存貨跌價損失準備”。
一些資源類材料價格波動往往比較大，而導致原材料跌價。例如，前幾年煤炭價格開始大幅度下跌：鄭州煤電對原材料計提大量存貨跌價損失準備，達到原材料金額的23%。
與存貨相關的財務指標：
存貨週轉率(次數)=銷貨成本/{(期初存貨+期末存貨)/2}：代表一年把倉庫裡的貨賣光幾次，若存貨週轉率為12，意味著一年可以把存貨賣光12次;存貨週轉天數=365天/存貨週轉率：表示存貨平均要多久才能賣掉，若存貨週轉天數為30，代表企業每30天就能把存貨賣光。
4.固定資產和無形資產
(1)固定資產。固定資產的前身就是在建工程，而固定資產一般主要包括廠房和設備等可以為企業在未來創造收入的資產，例如你家的房子、車子、電腦、傢俱等都是固定資產。而在看固定資產項目時，應該重點看固定資產折舊費用，因為這會影響企業未來的淨利潤，甚至有些企業通過變更固定資產折舊政策來調節利潤，尤其重資產行業，以及通過看企業近10年來的固定資產投資增長，與收入是否同步增長，如果沒有保持同步增長，則應該引起注意，沒有帶來價值的固定資產顯然有問題，因為廠房、設備可以創造收入的資產。
與固定資產相關的財務指標：固定資產週轉率=銷售收入/平均固定資產淨值{固定資產平均淨值=(期初淨值+期末淨值)÷2};固定資產週轉天數=365/固定資產週轉率;固定資產與收入比=平均固定資產淨值/銷售收入
(2)無形資產。跟固定資產類似，無形資產也有很多種取得方式，最常見就是自己創造和從別人那裡購買，當然還可以通過收購一家企業獲得那家企業的無形資產，或者接受別人以無形資產投資入股自己的企業。如商標(茅臺)、專利(比亞迪、華為)、專有技術、版權、特許經營權(國內三大通訊公司)等，還有商譽、土地使用權(土地升值、尤其地產企業)
等。對於無形資產，應該注意其攤銷、減值及轉讓。
二、投資性資產
交易性金融資產是指企業一般會通過頻繁買賣股票和債券等證券產品，以期在短期價格變化的價差中獲取利潤的資產，期限一般為一年，其目的主要是用於投資和套期保值。通俗的來說，舉個例子，一家企業購買了另一家上市公司股票，打算一年以內會賣出這隻股票，但現在還沒有賣出去，那在資產負債表上的表現那就叫做交易性金融資產，就相當於短期的投資，有點類似眾多股民的短線投資行為，追求短期獲利。當然，這個最大的風險當然是企業所購買的股票或者其他金融產品下跌以後，也會套牢。
可供出售金融資產是指一家企業打算在超過一年以後才會賣出的資產，一般以長期投資為主，類似股民的長線行為，準確來說是價值投資。如果一家企業購買了另一家上市公司股票，但是一年以後，這隻股票漲了100%，但是公司沒有賣出，而是繼續持有，那麼這個時候的盈利狀況就會表現在資產負債表的“其他綜合收益”項目上。
長期股權投資是指企業通過投資等方式對被投資單位享有股份投資。企業對被投資單位的投資一般是出於企業自身業務的需要，屬於企業的對外戰略投資，長期持有。企業對被投資單位通常有四種控制類型：控制、共同控制、重大影響、無控制四種方式進行控，核算方法有成本法和權益法。控制和無控制適用的核算方式是成本法，即企業對被投資企業的股權在50%以上;共同控制和重大影響適用於權益法，其中，共同控制一般是合營，重大影響則是企業對被投資單位的股權在20%-50%區間。
持有至到期投資是指企業打算並且能夠持有到期的債權證券。一般以企業購買的長期債券為主，期限多為一年以上。
三、經營性負債
1.應付賬款和預收賬款
應付賬款就是企業應該付給上游供應商的錢但是還沒有付，即先讓供應商發貨，過段時間再打款。這是企業無償佔用供應商資金，如果應付賬款佔比營收比重大，則說明企業議價能力比較強勢，但是如果太少了，則表明這家企業的產品品牌度不高，或者信用程度不夠，因此上游供應商企業才不願意給企業一個賒賬賬期。因此，如果一家企業的應付賬款較多，則一定程度上表明其品牌較為強勢，在選股時可以注意這點。
預收賬款就是企業的貨還沒有發出去，下游企業或經銷商就已經提前打款給企業了，這說明這家企業在行業中的話語權是很強勢。例如，茅臺的預收賬款很多，很多經銷商還沒有拿到茅臺酒就已經提前打款給貴州茅臺了，可見茅臺酒多麼的暢銷，也側面反映出茅臺在行業的話語權很強勢。
2. 應付職工薪酬和應交稅費
對於應付職工薪酬只要搞明白兩點就行了，即應發工資和實發工資。應發工資屬於權責發生制，實發工資屬於收付實現制。這就類似於咱們8月份的工資公司9月份才發給我們，這期間有個時間差。
應交稅費就是企業要交給稅務局的各種稅，但是由於企業的財務報表披露申報期和稅務局的申報期有差入，因此這筆稅費暫時先欠著稅務局的。
四、金融性負債
金融性負債包括短期借款、長期借款、應付債券。其中，短期借款是企業因為短期經營需要資金的週轉，因此向銀行等金融機構借款，一般為一年以內。看短期借款時要注意企業資產負債表上的貨幣資金和短期借款，如果貨幣資金很多，但企業還是去借款，則說明有問題，因為借款是需要利息的。長期借款則是企業一年上的資金週轉需要，這個可以結合股權質押一起看。應付債券就是企業為籌集長期資金而實際發行的債券及應付的利息，這個不是很重要。
財務會計是反應企業經營的一種數字語言，財務報表是用財務會計語言寫的企業經營報告，而資產負債表則是財務報表的核心。本文與小夥伴們一起探討資產負債表乃至財務會計體系的理解。
1、財務報表為目標導向
在與小夥伴們開始探討之前，想給學習會計的同學們提個建議。學習、理解、應用會計一定要以財務報表為目標導向。國內的各類會計教學，無論院校專業教學還是技能職稱培訓，教材都是從會計分錄講起。課程起始先背誦會計等式、會計要素、會計原則，然後就開始學習“固定資產”、“無形資產”、“長期股權投資”等會計科目。直至學到最後一章，告訴你什麼是財務報表。直至中級會計教材財務報表都是最後一部分的草草收場，即使最有難度的CPA考試，財務報表也是作為中間章節一帶而過。
而國外的會計都是從財務報表學起的，以目標為導向再去學習，會計的具體科目、分錄，最終領會會計的原則的意義。我接觸過的很多財會專業人士，包括不少科班出身小夥伴，都被這樣的教學方法拖累，工作、學習多年還不能從全局的角度思考財務會計的本質。
其實財務會計最重要的就是財務報表。不同的會計分錄積累成會計賬簿，會計賬簿彙總數據成為財務報表。可以說所有財務會計的工作就是為了財務報表。理解了財務報表，以及財務報表的形成過程，就明白了分錄的形成原理，當然就不用像背誦古文似的背誦分錄。
2、資產負債表與會計等式
會計等式“資產=負債+所有者權益”是整個會計學的基礎。其實這個等式所講的就是資產負債表。左邊“資產”的金額等於右邊“負債”加“所有者權益”的金額。資產負債表的變化由會計分錄來記錄。例如，向銀行借款100萬，這個經濟事項導致資產增加了100萬，同時負債增加了100萬。會計分錄計入：
借：銀行存款 100萬
貸：短期借款 100萬
那麼“借”、“貸”怎麼理解呢?建議非學術性研究就不要深究其字面含義了。畢竟是會計體系是舶來品，名詞翻譯的也不完美，只要把他們當符號就好。把“借”、“貸”換成“A”、“B”,完全不會影響會計的使用和理解。“借”、“貸”在資產負債表左、右分別代表“增加”方向，反之代表“減少”。具體看下圖四象限劃分就很明瞭。
會計等式和借貸方向搞懂後，你已經會了60-70%的財務會計了。剩下的就是推理和一些規則的特殊規定了。推理時，我一般把資產負債表左右兩側想象成兩列磚牆，每件需要會計記錄的事項都會挪動磚塊(改動資產負債表)，同時保持兩列磚牆高度相等(資產負債表左右相等)。
例如，上例向銀行借款100萬，左邊銀行存款增加了100萬，為了左右相等有兩種可能，第一左邊磚牆減少100萬，第二右邊磚牆增加100萬。而借款是負債增加，因此是右邊增加100萬，再結合資產負債表左右兩側的“借”、“貸”方向，分錄自然就出來了。
又例如，如果是花了100萬買入一臺汽車呢?那麼左側少了100萬銀行存款，多了100萬的汽車(固定資產)，結合“借”、“貸”方向，就可以直接推理出分錄：借：固定資產 100萬 貸：銀行存款 100萬。
3、資產負債表的衍生
(1)利潤表
講到這裡細心的小夥伴肯定會發現，會計分錄除了資產負債表的科目還有利潤表的項目。會計的第二等式“資產=負債+所有者權益+(收入-費用)”期間就包含了利潤表要素。這又如何解釋呢?這就引出了資產負債表和利潤表的關係。其實利潤表只是資產負債表中“未分配利潤”這個科目的“期間變動明細表”。
資產負債表是一個企業(報表主體)時間點上的照表，利潤表是一段時間內(月、季、年等)資產負債表“未分配利潤”這個科目(除分紅外)的變化過程。將利潤表項目單獨拆分出資產負債表記賬，其實只是為了更好的解讀財務數據，僅從財務會計理論體系上來說完全可以取消利潤表。假設發明一種會計準則A，沒有利潤表是否可行?答案是肯定的，利潤表中“收入”“成本”“費用”“損失”等(利潤表科目)可以都寫成“未分配利潤”(資產負債表科目)，完全不影響資產負債表。
跳出細節來看，股東投資企業，目的就是通過企業經營增加未分配利潤，以增加總體的所有者權益。結合資產負債表左右相等的性質，我們可以思考兩個問題。
第一，增加所有者權益只有兩種路徑，一是資產增加，二是負債減少。資產增加，什麼樣類型的資產增加就很關鍵。增加的是貨幣資金，說明企業經營實打實的掙回了真金白銀。增加的是應收賬款，那利潤的質量就打了折扣。要是增加的是固定資產、無形資產呢?問題可能就複雜了，可能是企業在發展時期良性的資產投入，也可能是企業為了經營被動資本開支，不同的原因導致的結果會大相徑庭。
第二，只有未分配利潤會改變所有者權益麼?當然不是，股東加大投資(IPO、增發、配股)就會大幅改變所有者權益。但這不是本文想說的重點。重點是會計準則中很多經營事項改變了所有者權益，但卻沒有經過利潤表，這就給了投資者很大的錯覺。
例如“交易性金融資產”和“可供出售金融資產”，企業都是持有股票，如果記賬為“交易性金融資產”那麼持有股票期間，漲跌變化都要計入利潤表，同時影響資產負債表中所有者權益。而如果記賬為“可供出售金融資產”，持有股票期間，漲跌變化直接資產負債表中所有者權益，並不經過利潤表。這就讓股東產生錯覺，沒有在利潤表看到盈虧，但是自己的權益卻發生了變化。這樣的例子還有很多，比如“投資性房地產”的處理、企業合併時的“資本公積”處理等等。這樣的設置不是資產負債表體系原有的設計，而是設置特殊規定的結果。這些設置大大增加了投資者理解財務表的難度。
(3)現金流量表
如果說利潤表是“未分配利潤”的變動明細表，那麼現金流量表又是什麼呢?現金流量表是資產負債表“貨幣資金”的變動明細表。但與利潤表相反的是，現金流量表的科目是在報表製作時彙總的，也就是說在日常記賬時，沒有“經營活動流入的現金”等現金流量表科目，而統一記賬為“銀行存款”、“庫存現金”等資產負債表科目。那麼假如發明一種會計準則B，像記錄利潤表一樣記錄現金流量表科目是否可行呢?當然可行，無非是多了些會計科目，在會計信息化完善的今天，在系統設置完善後，幾乎都不增加工作量。
那麼是否代表著現金流量表不重要呢?結果恰恰相反，現金流量表可能會比現行會計體系搭建時設計的地位更為重要。原因是現行的會計體系是建立在權責發生制的基礎上，認為獲取了利益流入的權利和獲取了現金是等價的。但事實上，特別是目前國內目前的狀況下，紙面上的利益和現金當然不是等價的。同時權利和責任有更多的主觀判斷因素，很難準確衡量。這也是越來越多的投資人回到了現金流量表的角度考慮問題的重要原因之一
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