4月24日，央行突然开展暂停已久的一年期定向中期借贷便利（TMLF）操作2674亿元 ，无逆回购操作，利率是3.15%。
对于市场来说，这简直是一场突如其来的惊喜。
上一次央行操作定向中期借贷便利还是在2019年的1月23日，暴哥几乎都要忘记的节奏了，到现在刚好一个季度过去了。
当时操作的资金是2575亿元，也就是说现在的操作资金相比之前也只增加了99亿元，利率没有变化还是相比MLF优惠15个基点。
惊喜的另外一个原因是因为目前的市场对于央行的操作普遍预测是降准，这个月关于央行的降准的呼声总是此起彼伏。
可是“有心栽花花不开，无心插柳柳成荫”。
当市场再苦苦等待央行降准的时候，央行却在月内两次辟谣称目前传言的降准并不属实。反而出乎意料地抛出2674亿元的定向中期借贷便利的“绣球”。
不过，我们都知道央行如果想要给市场注入新鲜的资金，那么可以选择的操作工具有很多。
例如全面降准、定向降准、逆回购、中期借贷便利MLF或者定向借贷便利MLF。
前段时间央行还连续四天进行了逆回购，向市场释放了千亿资金。
如今为什么央行为什么不选择其他的操作工具而偏偏选择TMLF，而且时间上刚好是间隔一个季度？
这是央行有什么深意吗？这难免让人浮想联翩。
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第一：为什么不是降准
说起降准，上一次的降准还是在2019年的1月份，但是央行降准1个百分点，释放出大约1.5万亿的资金，释放出的资金量可以说是非常大。
历年来央行的降准力度
而且从历史经验可以明显看出，央行的降准力度一般都是在1个百分点或者0.5个百分点的幅度，那么也就是意味着每一次的降准释放的资金量实际上都相对大。
而目前我们的经济环境是怎样？
3月份M2余额188.94万亿元,同比增长8.6%；M1余额54.76万亿元,同比增长4.6%。而且3月份的CPI和PPI都处于涨幅扩大的姿势，一季度的经济数据普遍好于预期。
那么如果央行在此时推出降准，释放出大量的资金，那么就有可能出现资金过多的状况，这种情况下可能会导致物价的不合理上涨。
如果物价上涨过快，钱就相当于更加不值钱，膨胀式的经济发展反而会是一种阻碍。
而且其实以前暴哥也曾经分析过，今年的政策方式其实和往年不太一样。
相对于往年采用货币政策，今年国家更愿意使用财政政策来帮助经济的恢复和发展。比如减税降费。
而且就在今日（2月24日）就有媒体报道相关部门正在密集调研，进一步推进压减涉企收费的举措。
因此为了保持市场资金的合理充裕，此情此景之下，降准不合适。
第二：为什么不是逆回购
以下是最近逆回购操作情况，央行连续4天逆回购操作总共3000亿元。
经过这几天连续的逆回购操作，暂时缓解了市场上短期的资金偏紧的问题。隔夜拆借利率也有了下降的趋势，说明短期的资金问题暂时得到了缓解。
一季度金融数据向好，但是民企的资金困局依旧。为此国家在4月17日的常务会议当中，再次强调了小微企业的融资问题。
逆回购操作只能够解决企业很短期的资金偏紧问题，长期的资金偏紧问题并未得到解决。
因此就算再次启用逆回购操作，也难以达到帮助民企解决中长期资金困难的问题。所以此时此刻，采用逆回购也不是很合适。
第三：为什么不是MLF，而是TMLF
首先我们先来理解一下TMLF和MLF的区别在哪。
TMLF和MLF最大的区别有两个：第一个是TMLF是定向针对小微企业、民营企业；第二是TMLF的利率比MLF的利率优惠15个基点。
而央行采取TMLF而非MLF，暴哥认为原因有三个：
1，4月17日央行就已经投放过MLF，资金量是2000亿元。
2，央行目前最想要帮助的就是国内的小微企业、民营企业茁壮成长，而且还要严防资金流向楼市。因此采取定向小微企业、民企的方式，投放的资金更加精准。
3，TMLF相比MLF的利率优惠15个百分点，央行采取TMLF有降低利率的意味，所谓“结构性降息”也正是此意。,
所以，综合来看，此时采取TMLF是最佳的选择。
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央行操作TMLF释放出的信号。从这里同样可以看出的是国家目前的货币政策很谨慎，稳健的货币政策还是基调。
至于这对于股市和楼市的指导意义。
3月份楼市回暖，但是价格却没有出现大幅度上涨，只是出现了上涨的苗头。而此时，国家立马就出手，在重要会议当中重提房住不炒，楼市调控政策也轻微趋向严格。
为的就是避免房价再次走大涨的老路，因此未来在国家的调控下房价主要还是在小范围波动为主，也就是以稳为主。
至于股市，这段时间股市有下滑的惯性，24日三大股指一改颓势，呈现出红盘上涨的姿态，这和隔夜外盘大涨有一定的关系。鉴于近期货币政策谨慎，股市还是难以持续大涨。
其实这些之前暴哥已经说过了，因此暴哥就不再详细论证。
暴哥今天想从房企的角度来和大家聊聊，因为暴哥感觉房企的煎熬期又要到来了。相比于2018年下半年常常出现的土地流拍现象相反的是，今年4月份一些城市又开始陆陆续续抢土地了，特别是特别是无锡、杭州、南京、惠州等城市。而合肥4月份就出现了73家房企集中抢地的现象。
而从房企的角度，中原地产研究中心统计，全国截止日前已经有21家房企年内拿地过百亿。
下面是2019年以来全国主要地级市溢价率周度走势图，明显可见，土地溢价率最近几周土地的溢价率可以说相比年初上涨了不少，这也说明了房企在抢地。
那么为什么之前一度冷淡的房企，为什么在此时突然间就变得热情起来，暴哥认为主要有两个原因：
第一：3月房企融资达高峰，房企资金相对宽裕。
据同策研究院数据，3月40家典型上市房企完成融资总额共计1024.2亿元，自2017年11月融资达1246.18亿以来（其中包含恒大600亿元的股权融资），首次突破1000亿大关，环比上涨85.25%。
第二：未来货币政策宽松落空，房企预料到自己好日子到头了，因此趁着现在融资还没那么难就赶紧拿地。
在前面，暴哥也详细分析了，目前央行对于市场的资金投放非常谨慎，市场上所预期的降准也被落空了。
而且从今日的TMLF操作也可以看出，国家不仅仅是要控制释放的货币金额，还要严防资金流向楼市。
那么银行也不会向开发商抛出大量贷款，这对于开发商来说也是一个噩耗，未来开发商有可能要再次面临一个煎熬期了。
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