今天的市场再度挑战股民们脆弱的神经，主板下跌2.43%，创业板跌2.84%，深成指大跌3.21%，没有奇迹，没有深V，只有一根阴棒，成交量出现放大态势，主板和深成指均跌破了30日均线，看K线炒股的大量散户以及机构都在今天选择撤离。
针对当前市场上涨乏力的情况，我之前提出了3个制约因素：
1）市场流动性担忧；
2）估值水平担忧；
3）业绩拐点仍未出现。
针对第一点，流动性担忧，消息最近干了几件事：
1）在今天，针对“在中国一季度经济数据取得超预期开门红之后，未来币政策是否会有边际收紧”的市场疑虑作出回应：以前没有放松，现在也谈不上收紧。这非常明显是央行在给市场注入信心。
2）提出了几个要点：
一是实施好稳健的币政策，坚持不搞“大水漫灌”，营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。灵活运用币政策工具，保持流动性合理充裕和市场利率平稳运行，扩大再贷款、再贴现等工具规模，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。
二是推动银行健全“敢贷、愿贷、能贷”的考核激励机制，支持单独制定普惠型小微企业信贷计划。
三是加大支持力度，并通过融资担保降低企业融资费用。继续安排资金，实施小微企业融资担保降费奖补政策。
四是引导银行提高信用贷款比重，降低对抵押担保的过度依赖。
3）继4月23日晚间辟谣“25日起定向降准”后，昨天，开展定向中期借贷便利(TMLF)操作2674亿元，操作利率为3.15%，比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。
而今天的市场很显然没有买账，继续借着给的“强心剂”派发筹码。
关于流动性的问题我们之前也谈了很多，此次表态与我们的分析基本吻合，最近不少解读都认为下一步流动性要“收紧”，我认为这是错误的观点，现在的调控手段非常灵活，且对症下药，市场习惯了过去大水漫灌的形式来提振市场信心，而这种治标不治本的做法会给经济的后续发展埋下隐患，我们不会再走过去的老路。
从一些要点“抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”、“支持单独制定普惠型小微企业信贷计划”、“实施小微企业融资担保降费奖补政策”、“引导银行提高信用贷款比重”你会发现，其实央行对于中小企业的流动性扶持并没有降低，不光是流动性的扶持，还有制度优化的改革的红利在里面。
比如“引导银行提高信用贷款比重”这点，就是针对新型高科技企业轻资产模式提出的解决方案，没有实物抵押同样能够解决企业发展需要的资金问题。
另外，诸如TMLF这样的工具，就是精准给中小企业提供流动性的工具。
而目前市场看到的只是“降准落空”的市场预期，完全忽略我们在财政政策和定向扶持所做出的努力，这个其实是A股广大散户的通病：
1）只看得懂最表面的东西，“降准”、“放水”此类政策好比放量长阳突破，而基本面的变化却完全忽视，或者说不会评估；
2）喜欢短期速成的东西，心态上还是以DB为主，没有建立起与企业共成长的投资心态。这与整个社会的浮躁有关，现在确实极度缺乏匠人精神，没有人愿意慢慢变富，但是从资本市场的角度来说，这恰恰给了我们机会，如果不是这些人的短视行为，我们不会有机会拿到小而美的廉价筹码，同样我相信还是这批人会帮助我们在股价严重泡沫的时候接过筹码。
其实你只要想清楚两个问题，你就能无视波动且找到最好的投资策略：
问题1：3000点的A股是贵是便宜，未来3-5年A股有机会运行到怎样的点位？
问题2：持有怎样的公司，股价在未来3-5年能够有机会伴随A股到达相应点位？
老规矩，关注后续文章，老余晚间为铁粉们进行明日精选个股分析！
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