記得前幾天，有媒體報喜稱，股民人均獲利十萬元的消息。現如今，媒體又報股民戶均虧損兩萬五，市值蒸發四萬億。A股好象坐過山車一樣，讓投資者心驚肉跳。為此，中小投資者詢問，此輪牛市到底還在不在？因為，大家都被套在高位，剛剛看到一些解套的曙光，現在股市又出現調整，實在令人吃不消。
也難怪中小投資者感到難過，前段時間說今年股市人均賺了十萬元的時候，很多人都覺得沒有自己的份，而這幾天虧損兩萬五的時候，受到衝擊的卻是自己，當然會心情很鬱悶。更有一些人感嘆，股市變臉實在太快，稍有不慎，就在劫難逃。
不過也有一些資深人士表示，股市漲了30%以上，而調整才只有10%，股市一路上攻至今，沒有好好經過調整，現在調整終於來了。後市股市只要調整充分，第二輪牛市行情就會展開。更有一些民間高手認為，現在是機構投資者在發動牛市前的震倉行為，把小股民給震出局，才能發動新一輪行情。
而我們認為，本輪逼空式上漲行情，並不是牛市，充其量也就是“超跌反彈”行情。真正的牛市開始之前，一定要股票跌到合理估值線以下，而無論是2440點，還是現在的3100點，都不是A股市場的低估值區域。投資者現在戶均虧損兩萬五的確令人惋惜，但是很多人把股指期貨鬆綁、監管層嚴打外配資都說成是股市大利好，是否該對前期過於看好了股市而反思呢？
首先，股票大閃崩。4月底年報的收官期，上市公司業績“變臉”又捲土重來。26日，*ST富控 、歐菲光 、銀億股份開盤跌停，金盾股份午間披露業績快報之後，午後股價閃崩跌停。大幅下修業績的夢舟股份也逼近跌停。事實上，臨近一季度業績披露的尾聲，業績爆雷個股大幅增加。場內資金要逃離，場外資金還要觀察，所以目前A股成交量已經縮到了6000多億，遠不及過去的萬億的規模。
與此同時，前期漲幅過大的券商股、金融股、科技股也出現了大幅回調，漲幅越大，跌勢越猛，已經呈現築頭現象。這意味著機構投資者已經順利出貨，散戶投資者已經全盤接盤。事實上，前期大漲的權重類股票下跌並非好事。因為，權重股下跌會帶動股指下跌，屆時不要說牛市在不在，而是要步入熊市的調整期了。
再次，本輪市場寄希望於央行的貨幣寬鬆，來繼續支持股指的上漲。現在看來，央行先後兩次出來闢謠。同時，央行還在近期使用了MLF和TMLF這兩項創新型工具。使市場的降準預期落空。而眾所周知，A股漲到3200點以上，必須要有貨幣政策持續寬鬆才能發力上攻，而現在的貨幣政策保持不鬆不緊，市場股市上漲預期落空了，股市就要出現大級別調整了。
最後，股指期貨鬆綁本來是中性，但在目前位置鬆綁，這無疑給機構投資者做空的機會。在此之前，機構投資者要想賺錢，也只能跟著股民一起做多。而現在機構投資者除了做多能賺到錢，即使做空也可以賺大錢了。試想在A股長期橫盤在3200點一線，在無法向上突破之時，機構投資者向下大幅做空股市，肯定難以避免，從中可以獲得做空豐厚收益。 `
A股蒸發四萬億，戶均虧損兩萬五，股市已進入到熊市調整週期。很多股民都在問，“牛市”你還在不在？我可以告訴大家，股市權重股的估值偏高、未來貨幣政策將有所收緊，以及股指期貨在目前位置完全有可能做空賺錢，在這種情況下，A股上攻無望，而返身向下的空間已經被全部打開。投資者不要再執迷不悟，盲目看多股市，逼空式上漲的背後就是市場暴跌。行情已經走完，熊市週期正向我們走來。
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