A股总是让人充满充满意外和惊喜，不少投资者以为，业绩暴雷的只有垃圾小票，不曾想近两年不少白马也开始陨落，业绩暴雷，让人防不胜防。
比如欧菲光，连夜发布年度业绩快报修正公告，公司在1月份《2018年度业绩快报》中的归母净利润18.39亿，同比增长123.64%，瞬间调整成了归母净利润-5.19亿元，同比下降163.10%，业绩大幅下滑的原因为存货和应收账款分别计提了15.59亿元和1.88亿元。
消息一出，直接使该股一字跌停，截止周五收盘封单都还有约258万手。
而从公司最新发布的公告看，目前持有欧菲光股票的户数超过17万。
而从公司发布的公告看，4月份公司股东户数增加了1万多，不少投资者以为欧菲光是大白马，而其又是苹果手机产业链的一员，自然认为其前景无限，谁曾想业绩暴雷，直接被闷杀。
而公司业绩为何大变脸？从信永中和出具的鉴证报告来看，原因一是欧菲光公司在业绩预告时未能充分识别存货存在减值的迹象，在估计存货可变现净值时出现严重偏差，未能足额计提资产减值损失；二是欧菲光公司的成本核算系统处于不断升级过程中，致使部分生产成本结转不准确。总之，是属于该公司内部控制程序出现了严重差错。
从公司披露的报告数据看，公司账上应收账款及存货均为80多亿，两者合计共176亿，而公司的净资产仅为84.53亿元，应收账款及存货为净资产的两倍多。试问，投资者们，持有这样的公司心里慌不慌？
欧菲光目前主营业务产品包括微摄像头模组、触摸屏和触控显示全贴合模组、指纹识别模组和智能汽车电子产品和服务。华为、小米、OPPO等国内手机厂商，均是其客户。作为一只备受投资者高度关注的光学白马股，大幅下修业绩的举动自然也引发了深交所的问询。在问询函中，深交所要求其说明公司大额存货减值及成本结算差异的原因和具体时点，是否存在利用一次性计提存货跌价准备、大规模存货结转成本进行财务大洗澡的情形。
内部控制问题还是故意计提巨额存货减值成疑
而这样的把戏该公司玩了不止一次。在2017年三季报中欧菲光预计公司2017年度归属于上市公司股东的净利润为12.9亿元至15.8亿元，预计较去年同期增幅为80%-120%，然而当年年报中实际归属于上市公司股东的净利润仅为8.23亿元。
就连散户现在可能都心知肚明了，存货的资产减值是可以“酌情”进行“调整”的。以欧菲光为例，应收账款情况此前就因“踩雷”金立和乐视而恶化。在此类项目上进行调整，曾一度成为A股市场风行的“高招”，所以这次的巨额计提也引发了深交所怀疑和关注函，追究相关问题原因。
时间稍往看，公司在2019年1月答复深交所，关于大股东裕高（中国）公司频频质押的关注函的时候，我们可以发现该公司大股东的股权质押情况很严重，质押比例超过持股80%。甚至还需要政府的纾困资金进行帮助。即使是现在，按中登披露的全部质押数据统计，欧菲光所有质押股份占公司总股本比仍然在24.39%的高位，其中裕高（中国）公司质押比例占持股83.75%。
在业绩快报预披露前后，大股东深圳市欧菲投资控股有限公司和裕高（中国）公司还在股价因调节存货的资产减值下跌前，分别质押了12475.02万股和3900万股，用于补充流动资金。莫非政府的纾困资金还不够帮上大股东的忙吗？这样来看，该公司的流动资金状况也非常不乐观。
砍去部分业务 聚焦光学主业
欧菲光近年来多次通过对外融资扩大生产，2017年4月公司收购索尼华南电子，2018年12月公司收购富士天津100%股权及手机和车载镜头相关专利和许可，因此资产负债率较高。最近几年，公司资产负债比率维持在70%以上。很难想象一家所谓的大白马负债率如此高。
其实该公司从去年开始便爆出财务问题，因此取得纾困资金的救助。2019年调整经营方向已经从以往的多点开花转变成重点发力，聚焦在光学业务，包括手机相机模组及指纹辨识模组。为了改善财务结构，欧菲光2019年砍掉了所有触控面板新增资本支出，触控面板业务持续收敛。
欧菲光的目前几乎所有的收入都来自于光学及光学电子元器件。这也是为什么该公司证券简称最近从欧菲科技改回欧菲光的原因了。三年两度改名，其实都是为了在市场上吸睛啊。君不见在港股市场上的舜宇光学科技，就一直受到市场的追捧。
结语
2018年全年，欧菲光光学产品实现营业收入244.39亿元，同比增长46.94%，综合毛利率为12.73%。其实按说在全球智能手机放缓的情况下，这样已经算是相当不错的成绩。但是在此次“半夜闷杀”投资者的闹剧之后，希望公司还是要按深交所关注函的要求，对计提巨额存货减值和相关责任人解释清楚一点，毕竟投资者们亏的是真金白银啊。
从今年开年至今欧菲光的各路研报和基金操作来看，机构基本属于看多状态，对此次的业绩变脸似乎一无所知。但实际上欧菲光的流动资金比较紧张，应该属于用常识就能判断的问题。流动资金不好是什么原因呢，会不会就是生产成本结转或者存货和营收账款有问题呢？更换会计师事务所又是什么原因呢？看来机构们就见仁见智了，不过注意到最近一段时间机构有持续卖出的迹象，看来大家心里都有数，只是不想告诉散户罢了。
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