市場君 國家金融與發展實驗室財富管理研究中心
2018年4月27日，資管新規出臺，要求存量不合規的老產品在2020年底之前整改完畢。但由於對資金池及剛性兌付產品的依賴度過高，淨值型的新產品並沒有完全進入市場，新老產品無法完全續接，理財產品規模和收入均有收縮。
相比於國有五大行，中小銀行面臨的壓力更大，基本上呈全線下滑之勢：
鄭州銀行年報顯示，2018年累計發行理財產品550期，募集金額人民幣958.60億元，存續理財產品規模共計454.94億元，較上年末下降39.05億元，降幅為7.91%。根據監管要求不斷壓降同業理財和保本理財規模後，同業理財規模為139.20億元，較上年末下降89.3億元，降幅為39.08%，保本理財規模為91.22億元，較上年末下降27.76億元，降幅為23.33%。不過，個人非保本理財產品存續額為224.32億元，較年初增長98.31億元，增幅78.02%。2018年實現代理及託管業務手續費收入較上年同期減少人民幣0.20億元。
重慶銀行年報顯示，2018年實現手續費及佣金淨收入13.42億元，較上年減少3.38億元，降幅20.1%，佔營業收入比例較上年下降4.16%至12.62%，主要是代理理財業務手續費、託管業務手續費及擔保及承諾業務手續費出現較大幅度下降所致。2018年代理理財業務手續費收入為5.42億元，較上年大幅減少3.45億元，降幅38.9%。重慶銀行稱主要是受資管稅收與資管新規實施的影響所致。
廣州農商行2018年手續費及佣金淨收入15.48億元，同比減少7.44億元，降幅32.46%，主要是由於諮詢顧問業務手續費、代理及託管業務手續費、理財業務手續費等的下降。其中，理財產品手續費收入為0.83億元，2017年為1.89億元，同比下滑56.2%。
九臺農商行2018年年報顯示，理財手續費收入為0.09億元，較上年同期減少1.54億元，降幅94.4%，主要由於受資管新規實施影響，發行理財產品規模減少及平均收益率下降所致。
資管新規規定，過渡期後，具有證券投資基金託管業務資質的商業銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產管理業務，該商業銀行可以託管子公司發行的資產管理產品，但應當實現實質性的獨立託管。儘管有30多家商業銀行對成立理財子公司有著濃厚的興趣，但是從目前來看，申請的通過率並不是很高，目前僅有中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、光大銀行與招商銀行等7家銀行獲批成立理財子公司。
從入局門檻來看，理財子公司的註冊資本最低為10億元人民幣，甚至有一些銀行準備出資50億至100億元人民幣作為啟動金。對於一些大銀行來說，這點錢不算什麼問題，但對於中小銀行來說，要一次性拿出這麼多註冊資本金還是有不小難度的。
從銀行資質來看，銀行成立的理財子公司，應該是一個非常專業的資管公司。從銀行資管實力上面來看，中小銀行處於弱勢地位，況且現在理財子公司處於起步階段，監管層出於穩定市場的角度考慮，限制一些中小銀行入場也是非常合理的。
考慮到上述因素，大部分中小銀行並不具備在資管新規落地後開展理財業務的能力，更談不上成立資管子公司。基於中小銀行在所在區域內明顯的網點優勢，資管部門可以轉變思路，轉型做產品代銷業務或者投顧業務。
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