撰稿|渾水調研研究員 高甜甜
4月29日晚，洋河公佈了2018年年報，至此，申萬白酒板塊中的18家A股上市公司均已完成年報披露。報告期內，洋河股份實現營業收入241.6億元，同比增長21.3%。實現歸屬於上市公司股東的淨利潤81.15億元，同比上升22.45%。去年三季度，公司營收歷史上首次突破200億元，全年業績增速雙雙超過20%。
2017年，白酒行業產銷量出現7年以來首度下跌，此後行業銷售收入增長情況也顯著放緩。在行業政策與主要競爭者趨於穩定的情況下下，毛利率提升與市場瓜分成了酒企一爭高下的主要戰場。
高端酒競賽，三強地位仍難撼動
2018年中，公司營收突破200億大關的酒企有茅五洋三家，三家營收之和佔板塊總營收比例達到66.5%，較去年上升14.2個百分點；位列第四的瀘州老窖營收僅130億元，“三足鼎立”之勢基本確立。而排名末位的金徽酒、金種子酒、酒鬼酒及*ST皇臺營收尚不足20億元，其中除酒鬼酒外，另外三家營收增速均低於10%，可以說已經基本退出了白酒企業競爭的舞臺。
在強者恆強的大趨勢背後，是日益激烈的高端酒競爭，而高端品牌策略的推進效益最直接的體現在毛利率的提升上。
2018年中，半數以上的酒企實現了毛利率提升，這一方面得益於行業復甦，另一方面則與中高端產品佔比提升直接相關。其中洋河毛利率提升7.25個百分點，增長幅度位列行業首位，毛利率達到73.7%，位居行業第八。
在2018年初的營銷工作大會上，洋河董事長王耀表示，公司夢之藍單品銷售同比增長50%以上，已強勢買入百億單品俱樂部。至此，洋河已通過夢之藍M3、M6、M9和手工班4個常規化產品，基本完成覆蓋400~1800元價格帶的覆蓋。此外，在2019年，洋河的兩款新產品蘇酒頭排酒和雙溝大麴1989也將逐步投放市場。而這些價格定位於次高端水平的產品，正是酒企爭奪全國性市場的關鍵。
全國性名酒之戰
如果說漲價是暖場，那銷售才是重頭戲。提價後的產品能否獲得市場認可？產品口味能否突破區域界限？這是多數白酒企業，在發展後期要面臨的難題——如何從源生地“一霸”轉變為全國性名酒。
為什麼茅臺、五糧液在中國地位經久不衰？因為底蘊牛逼，窖藏有限。目前白酒市場中，已無品牌可在酒窖年份與香味上與上述兩家川酒比拼，這種情況下，就看哪家能另闢蹊徑，“火”出條新路線。
由中華全國商業信息中心發佈的2018年白酒消費報告顯示，受飲酒健康、飲酒群體低齡化等因素影響，綿柔白酒的市場份額正顯著提升。而其中與“品牌喜好”相關的兩項調查中，洋河藍色經典位列“大眾消費者最喜愛的品牌”第一位。隨著綿柔概念全面普及，背靠洪澤湖溼地資源的洋河已率先佔領“綿柔白酒”的高地，“綿柔鼻祖”的形象也逐漸深入人心。
報告期內，洋河白酒產銷率達101.15%，省外市場銷量領跑全年業績。
至2018年末，洋河省內外市場已基本能夠“平分秋色”，這一定程度上表明瞭洋河的產品策略在全國消費者中接受度較高。
在洋河2018年年報中，對2019年給出了營收增速12%的業績目標。根據同日公佈的洋河一季報，公司實現營業收入108億元，同比增長14.18%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為40億元，同比增長15.70%。在一季度的“春節”搶跑中，洋河以基本奠定2019年增長基調。
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