上週暴走小課堂第一課給大家科普了一下如何識別莊股，沒看過的文章可以點這個鏈接回看：<strong>
今天我們繼續上第二課，瞭解上市公司年報裡送股、轉股和分紅的那些事。
今天是上市公司披露2018年年報的截止日期，所以最近幾天我們頻繁看到各種年報披露公告。至於那些還沒披露年報的公司，基本上離退市不遠了，如*ST長生、*ST毅達。
在已經披露的年報消息裡，我們會看到下面這種表述形式：
前面用百分數表示的淨利潤增速數據咱們就不多說了，拿今年賺的錢（A）減去年賺的錢（B），再除以去年賺的錢（B），得到的數據C=（A-B）/B就是淨利潤增速。這裡面還涉及到歸母淨利潤和非淨利潤的差別，我前面專門寫文章解釋過，今天就不多說了。
至於後面的“擬10股轉3股派0.5元”，很多新股民可能一知半解，所以今天我就來大家好好科普一下。文章有點細碎，希望大家能看懂。
從價值投資的角度來說，我們持有一家上市公司的股份，是因為看好這家上市公司未來的發展，所以希望通過持有股權的方式，能夠在公司的“發展成果”中分一杯羹。同樣地，上市公司為了鼓勵投資者持有本公司的股權，也會主動將一部分發展成果回饋給投資者。
我這裡所說的“發展成果”，就是指送股、轉股和分紅。下面我們一個個看：
送股：
指上市公司用之前（可以是當年，也可以前幾年）的盈利來增加股東的股數 。打個比方，一家上市公司原來的股本是1000股，每股10元，這家上市公司總市值是10000元。現在公司說要每10股送10股，意思就是隻要你持有這家公司的股份，就可以在原來10股的基礎上免費再獲得10股，一共變成20股。如果是10股送5股，那就變成15股，就這麼簡單。
有些人覺得臥槽原來10股現在20股，那不是收益直接翻倍了嗎？其實並沒有。送股的本質是利潤的凝固化和資本化。表面上看送股後股東持有的股數增多，但其實股東所持有的上市公司權益並沒有變化。
一家上市公司原本股價12元，小明持有1000股，那麼他賬戶裡的股票市值就是10x1000=12000元。現在公司說要每10股送5股，小明持有的股數從1000股變成1500股，每股股價從10暈變成12/（10+5）=8元，對應的股票市值為1500x8=12000元。送股前後，小明的賬戶市值並沒有變化。
轉股：
送股和轉股在計算方式上完全一致，唯一的區別在於，前者是把自己的未分配利潤轉化為股本，所以只有公司有利潤才能送股；後者是把自己的資本公積金轉化為股本，不受利潤因素的影響。對於小股民來說兩者都一樣，只是上市公司來說在財務核算的帳務處理不一樣。
送股和轉股都是純粹的數字遊戲，不產生任何新增價值。A股散戶素來有喜歡低價股的習慣，所以很多上市公司通過發佈“10股送20股”、“10股送30股”這樣的“高送轉”方案，利用市場預期來引導炒作，從來抬高股價再大幅減持，最後讓股民買單，這就是前些年證監會批評痛批高送轉炒作亂象的根本原因。
分紅：
除了送股和轉股，還有可以給股東帶來實質性回報的分紅。分紅最好理解，就是往股東賬戶裡直接打錢。比如一家上市公司原本股價是20元/股，小明持有1000股，現在公司說每10股派3元紅利，那麼小明持有的1000股一共可以獲得1000/10x3=300元的分紅（不考慮紅利稅），這部分錢是直接打到小明股票賬戶上的。
上市公司公佈分紅消息的日期是在真正進行分紅日期之前的，並且分紅日期固定，比如上市公司4月1日說今年打算10股派3元，然後可能到6月1日（派息日）這筆錢才會正式打到股東的賬戶上。有些股民會想，這裡面有套利的機會啊，只要我只要在6月1日之前買入這家公司的股票，那6月1日不是可以穩穩地拿到分紅嗎？
人家上市公司也不傻，當然知道存在這樣的BUG，在派息日當天會對股價進行除權除息。
一家上市公司股價10元 ，小明持有1000股，總價值為10000元。現在公司發佈分紅方案為10股派2元，那麼小明持有的這1000股累計可以獲得分紅200元（不考慮紅利稅）。於此同時，公司的股價將進行除權除息，股價從10元變成10-2/10=9.8元。總市值9800元，再加上200元分紅，總價值依然為10000元。也就是說小明在分紅前後，沒有佔到任何便宜。
看到你這可能又要問，既然分紅前後賬戶裡的錢沒有變多，那麼分紅還有什麼意義？
對於炒短線來說，確實沒意義。但是對於長線投資者來說，分紅是最主要的利潤來源。
一家上市公司的股價是10元，小明一共持有200股，對應市值2000元。這家公司都會進行一次分紅，並且分紅方案是每10股派5元。也就是說，在這之後的每一年，小明都可以獲得200/10x5=100元的分紅。20年之後，小明持有的股數沒有變化，卻累計獲得了2000元的分紅，當初投資的成本全部收回。只要這家公司後面持續盈利，小明每年都會有分紅進賬，這筆錢可以取出來，真正的零投入、穩賺錢的投資。白馬股的真正魅力正在於此。
雖然每次在分紅的時候，公司的股價會出現一次下跌，但是在一個非常長的時間跨度內，這樣的波動早就被趨勢熨平，不再被市場所關注。
以上就是送股、轉股和分紅三者的含義和區別了。最後還需要強調一下，三者之間不是獨立的，很多上市公司會選擇送股+分紅，轉股+分紅，送股+轉股+分紅等多種分紅方案。
最後給大家出一個小小的思考題：一家上市公司原本股價是20元，現在公佈分紅方案為每10股送5股轉增5股派2元，問這家上市公司在除權除息後的股價是多少元？
知道答案的直接回復我，獎勵一朵小紅花。
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