在經歷了週一的大跌之後，週二兩市有所企穩。前期部分題材板塊，如豬肉、上海自貿、工業大麻表現活躍，而昨日護盤的權重股則大多表現滯後，這也使得兩市成交量明顯萎縮。截止收盤，滬綜指報收3078.34點，上漲0.52%，深成指報收9674.53點，上漲0.54%，創業板指報收1623.78點，上漲0.51%。
從盤面上來看，近期的連續下跌對市場人氣造成了一定的影響，一方面表現在成交量的持續萎縮，另一方面則表現在市場對於熱點炒作的降溫。造成這種局面的原因，表面上是因為前期大幅上漲帶來的獲利回吐壓力所致，但實際上更是因為市場內在結構發生的變化，主要有兩點，一是央行在一季度貨幣政策例會上的暗示或許意味著政策基調發生了微調；二是年報、季報顯示經濟企穩態勢，支持個股估值修復的基礎初步兌現，未來要想再有上漲，可能更需要盈利的支持。因此在這樣的背景下，一部分市場利空因素被放大，比如政策的轉向、科創板漸行漸近、新股發行的常態化以及日益明顯的大股東減持壓力，這些都造成了投資者當前謹慎而又十分敏感的情緒。
就技術形態而言，各指數均已回補了4月初留下的跳空缺口。以滬綜指來看，2800點附近還留有一個30多點的跳空缺口，歷史上滬綜指有逢缺必補的傳統，因此在市場人氣轉弱之後，補缺壓力會越發明顯，但由於左右滬綜指的權重股普遍業績不錯，估值也處於相對合理區域，因此在周邊市場相對穩定的情況下，短時間補缺的可能性並不大。我們認為接下來最有可能的走勢就是圍繞著3000點上下做箱體走勢，而實際上這種走勢在3月下旬曾經出現了，但在4月初良好的宏觀數據刺激下，指數打破了這一格局。因此這也可以看成是滬綜指重回3月底的趨勢。
在操作上，投資者應該關注接下來幾個變數的兌現，一是貿易談判最終結果，二是科創板的進度，三是產業資本減持的壓力。正如我們上面所分析的，伴隨著年報和一季報的結束，以及流動性環境邊際調整。接下來市場將更重視企業盈利的持續性，因此板塊間很難再出現整體性機會，投資者操作的重點將變成自下而上的選擇，先個股後行業，以緊抓優質行業龍頭為主。
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