如果说2018年年报略低于预期，那么这份一季报真的足够惊艳。相较于2019年经营计划提到的调味品主营收入12%增速，净利润15%增速，这份一季报以15.15%的主营收入增速和25.46%的扣非净利润增速超越预期创近年来新高。如果说企业的高质量发展已经多年，那么实实在在反应的报表上的高质量发展，今年堪称为元年。
公司的一季报已经将变动大的项目进行了说明。尤其是研发投入同比大增364.8%，印证了公司那句创新驱动发展、科技催生内力。当然也有些关键指标没说明。比如负债率步步走低，典型的不需要向资本市场融资就能活得很好的行业。应收账款在降低，说明公司对渠道的掌控力在加强。预收账款虽然较年报有小幅降低，但仍然维持在高位。存货周转天数降到了102天，为历史最佳数据，当然和海天的34.94天比空间依然很大。与此同时，调味品行业的一季报都非常亮眼。除了海天依然是维持上年增速外，其余三家相较于2018年都有了不小的改善。这个行业的整合在加速，产能、公司的优胜劣汰在加速。最终都会向如今的乳业和啤酒一样，就算行业增速放慢了，但是因为份额不断向龙头聚拢，龙头企业将维持不错的增速。当你在高铁上看到恒顺醋业的广告的时候、当恒顺香醋知道用百年恒顺重回故宫来宣传自己悠久历史的时候，这个越来越懂得营销的国企正在变革的道路上越走越快，恒顺这样100亿市值的醋行业的第一龙头，真的值得珍惜。
$恒顺醋业(SH600305)$年报点评时，我曾说维持100亿市值是恒顺醋业今年的小目标，也是恒顺集团对股份公司的目标。如今一季报已出，恒顺醋业的小目标没有任何悬念，珍惜100亿市值时你拿到的筹码，未来它会让见识到什么是时间的玫瑰
分享到:
閱讀更多 xiao軒讀研報 的文章
