以史為鑑可以知得失，一則涉及將近三百億的會計差錯更正公告，一石激起千層浪。作為 一個工作五年的財會人，想說雖然是會計差錯，但是不能說這就是會計的錯，想起當年大火的“人民的名義”第一個遭殃的也是會計，想到此，不知自己是否該慶幸，在4月底離開了會計行業。不過覆盤這次業績爆雷，看似突然，實則有必然性。作為一個注重本金安全的投資者，該如何利用公開信息去規避這樣的大雷，是本文闡述的重點。
沒有調查就沒有發言權，作為親歷者的覆盤
我本身被一個認為得到內部消息的朋友推薦了該支股票，而自己也算是良言相勸不要碰該支股票，希望這個朋友，現在還好。給出這樣的勸言，自己是根據公開信息以及直覺做出的判斷。而如何挖掘出公開信息的內在價值，讓本就處於信息弱勢的投資者躲過一些本可以躲過的坑，這也許就是授人予漁的“漁”。
公開信息之新聞報道
2019年4月24日，21世紀經濟報道以《康美藥業沉浮錄：多次行賄 財務報表疑似造假遭立案》全面分析康美藥業。證監會的立案調查，多次行賄醜聞（通過行賄對象，涉及行賄發審委員，藥監局，反應出公司真實業績以及產品質量都可能存在問題）、財務造假疑慮，銷售模式爭議，內幕交易疑慮，面臨退市風險。
2019年2月22日中國網財經作者劉小菲《康美藥業尷尬的股市“成人禮”：千億帝國崩 多個謎團仍未解》對康美藥業進行了大篇幅詳細分析，可謂苦口婆心，用心良苦。
2019年1月8日，鳳凰網-市界發表文章《康美藥業操縱股價、財務造假？股票市值3個月蒸發700億》，從操縱股價和財務造假方面進項報道。
2019年1月2日漫A指數的雪球原創專欄發佈的《康美藥業：2019年第一隻黑天鵝事件》分別從近乎完美的業績增長、存貸雙高+高比例股權質押、經營現金流和淨利潤的增長背道而馳、天量的貨幣資金和大幅舉債自相矛盾、融資之謎：18年超800億，錢都用到了哪裡？、幾乎全部質押，增持則遲遲不見行動的大股東等多個方面進行剖析。
2019年1月9日，網易財經-財經早餐《優質中藥股千億康美橫遭劫 究竟成了誰的獵物》雖然該文章隱含是做多情緒，批評做空，但是清楚的列出了，針對康美的整個質疑的信息鏈條。
2018年8月10日，香港大眾收費報紙《蘋果日報》的蘋果港聞版發表文章《利息支出超12億 賬上360億現金只是擺設 內地媒體質疑康美藥業財報涉嫌造假》。
2018年7月31日，財聯社首發《康美藥業財報疑雲：利息支出超12億 賬上360億現金只是擺設？》該文章從“財務費用快速攀升：年利息支出超12億”、“155億存貨給業績埋雷？生物性資產不確定性較大”、“政策支持下的行業現狀：中藥飲片質量令人擔憂”三個角度分別質疑了康美藥業的財報。
2018年10月16日市值風雲發表文章《康美藥業盤中跌停，疑似財務問題自爆：現金可疑，人參更可疑》，主要質疑點行賄上市、貨幣性資產謎團、消耗性資產謎團。
2018年10月24哆日啦A夢睿的雪球原創專欄發佈的的《康美藥業簡易編年史》，一中能興業康美謊言為起點，分析康美的發展史，提到散戶質疑，分析師推崇。
2012年12月15日和2013年3月2日，中能興業與一家證券媒體聯合發佈了《康美謊言》和《康美謊言第二季》，涉及康美藥業土地使用真實性、虛增資產等問題，不過後來證明質疑被有利的反駁，不知為後續的質疑，讓投資者心存幻想抱有一絲希望。
當市場上充斥著明星分析師做多的研報，這些文章也許會石沉大海，顯得與主流格格不入，但是在這紛雜的股市，涉及到自己的切身利益，如果你對自己的本金足夠的看重，就不要錯過這些可能被淹沒的針對上市公司的負面報道，需要一些清醒的認識，敢於逆主流而動。
公開信息之上市公告（信息來源巨潮資訊）
增持承諾未履行：
2019年4月13日發佈《關於控股股東的一致行動人許冬瑾女士增持股份進展暨延期的公告》公告內容簡要為2018年10月19日發佈6個月內增持5億—10億元康美藥業股份，由於資金未到位原因未增持一股，延期六個月履行，延長至2019年10月18日。如果是資金籌措問題，按照現在融資難度，猜想到2019年10月18日，仍然不會按照承諾履行增持義務為大概率事件。覆盤當時增持發佈時點，大概率有維護股價的動機，如果誠如公告所言本著誠信履行承諾原則，那就也就不會有這個延期公告了。未履行的真實原因，想必現在大家也心知肚明。
證監調查一直懸而未決：
2019年3月29日《關於立案調查進展暨風險提示的公告》，公司涉嫌信批違法，存在退市風險，從2018年12月29日以來，每月定期發佈進展公告，在退市制度日趨完善，退市以不像以前一樣存在退市難，新的退市辦法頒佈之後，加大了清理存在問題的公司的力度，對於存在問題的並立案調查的公司，一定要慎之又慎，當然很多立案調查的企業受到的處罰並不嚴重，但是康美之前的財務造假的舉報以及新聞，不勝枚舉，監管層不可能視而不見的，所以即使涉獵被立案調查的股票，也要根據公開信息去甄別一下調查原因。
關於媒體報道的澄清：
2018年10月26日《關於媒體報道澄清的公告》文章報道了因涉嫌操縱股價、內幕交易，深圳市博益投資發展 有限公司法定代表人王廉君，已於大約兩週之前被公安經偵部門採取強制措施， 操縱標的可能涉及康美藥業等相關內容。澄清博益投資自設立以來未交易康美藥業。至於是否真如澄清中所說的如此清白，待調查結果出爐也許有個明確答案。
博益股權結構圖 （來源企查查）
2018年10月18日《關於媒體報道澄清的公告》文章報道了公司的貨幣現金高、存貸雙高、大股東股票質押比例高和中藥材貿易毛利率高等相關內容。康美藥業逐一進行了回應。如果現在看來除了大股東質押比例高，因為屬於股東行為而非公司行為，無從評價外，其他的回應，都在這次爆雷中逐一打臉。
題外延伸：關於退市的規定
《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》其中第一條、上市公司存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行為，且嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形；
題外延伸：財會中貨幣資金是最不可能出錯的
錢賬分離是最基礎的會計制度要求，出納管錢會計管賬，針對現金，出納和會計也會定期盤點，編制現金餘額表，出去每一筆錢均有審批記錄和交易記錄，每筆網銀均由一人操作一人授權，否則資金無法離開公司賬戶。
銀行定期都會寄發月度對賬單，年度對賬單，均需要核對無誤進行確認，銀行對賬相符，如果不符會編制銀行餘額調節表，同時年度審計時候，審計師、公司出納、銀行三方會核實銀行存款情況，並確認餘額，留作審計底稿，所以如果貨幣資金出現問題只能說明這裡面水太深了。如果最基礎的制度，都有問題，那後續的雷還會很多。
多少財會人會為了0.01的不平的賬，而對的死去活來，而康美把三百億的鍋甩給財務，這鍋財會不接。
當時基於這些綜合的公開信息以及九年的投資經歷直覺，給朋友提出的建議，希望自己的建議幫助了自己的朋友，同時把自己給出這樣建議的方法論分享給大家。當然不否認如果康美藥業一直專注於自己的主業，能夠成為一直真真正正的白馬股，同時為中藥事業的發展增添助力，天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，在這紛紛攘攘中，不忘初心，方得始終。
康美藥業上市以來走勢圖 （來源新浪財經）
股市有風險，入市須謹慎，這是每個股民開戶時候都聽到的一句忠告，可是當風險和虛無縹緲的幻想利益擺在面前的時候，多少還是需要一些理性的判斷方能化險為夷，作為本就處於信息弱勢的散戶來說，由於公開信息不能明確的指向性買或者賣，當被利益操縱的時候，也不乏一些良知媒體的，所以利用公開信息，榨取出公開信息的每一點價值，才能讓我們避開大雷，保證本金安全的前提下，獲取超額收益。
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