先看步长制药的财务报表：
净资产收益率虽然有所下降，但还是在13%以上，这已经秒杀大部分上市公司，毛利率更是高达80%以上，比肩茅台。
负债率也不过30%出头而已，很健康。
货币资金远高于应收账款，存货也不多。
市盈率只有24倍，市净率也只有2倍，这样的报表，堪称完美。
实际上，大部分医药股都有他这样的报表，可估值就是上不去，当我，我一向也是旗帜鲜明的表示不喜欢医药股，几乎没有买过医药股。
这是为什么？
再看一个数据：
我一向看好哪些股票，不看好哪些股票，理由都是明明白白，清清楚楚的，从来不搞含糊不清模棱两可的套路
你们看步长制药的营业收入和三大费用结构：
2018年营业收入是136亿，销售费用就达到了80亿，而研发费用只有4.8亿。作为一家制药企业，销售费用几乎是研发费用的20倍，我觉得他应该改名叫步长卖药，不能叫步长制药吧！
其实，不只他是这样，大家去翻翻国内制药企业的财务报表，大部分都是这样，这并不是特例。
天量的销售费用，基本就是跟医生说，你用我的药，销售额你一半我一半了。
也正是销售费用过多，导致研发费用被挤压，根本没钱可以做研发，只能拼命做销售，形成了恶性竞争。
研制新药是要投入大量资金和时间的，国内药企根本没有多余的利润可以投入研发，当然有利润的也不愿意投入，因为不划算，所以大家只能生产仿制药，这样一来，竞争就更大了，那么销售投入就会更多，质量也就没法保证，这简直就是一个恶性循环。
医疗卫生是关乎身家性命的事情，投入不足，管理自然就不好，就很容易出现质量问题，而医药行业一旦出了事故，企业分分钟就要倒闭了。
所以，尽管很多医药股业绩好，估值低，我也不喜欢。
这样的理由应该很充足了吧！所以，以后也就不要再找我推荐医药股了。
明天就开盘了，说两句股市：
国内五一期间，美联储五月议息会议上的决定是维持利率不变，没有预期中的降息，导致美股震荡加大了，但依然很强势，并没有大幅下跌。
A股现在只是30分钟的第一波下跌，后面还必须有第二波杀跌之后才会有较大的反弹出现，支撑位就在3000点附近，现在的反弹依然是减仓的机会，不能轻易去抄底。
很多人并不是死在没有逃顶上面，而是死在抄底过早。
目前总体仓位保持在30%以下是合适的。
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