最高融資5.87億!瑞幸咖啡發行價15至17美元,跑步上市究竟為何?

5月7日消息,週一晚間,瑞幸咖啡更新招股書文件,該公司將IPO發行價區間設定為15美元-17美元/ADS,計劃發行3000萬份ADS。此外,承銷商還可在上市後30天內行使450萬股ADS的超額配售權。若行使,按17美元的發行價上限計算,則此次最高募資額可達5.865億美元。

招股書顯示,瑞幸咖啡總股本為18.604915億股普通股,每股ADS代表8股普通股,以17美元/ADS的發行價上限計算,瑞幸咖啡的市值約為40億美元。IPO後,董事長陸正耀持股比例將由30.39%稀釋為26.06%,投票權為30.02%;CEO錢治亞持股比例將由19.59%稀釋為16.80%,投票權為19.35%。黎輝(大鉦資本)佔股由11.84%降低為10.16%,投票權為11.70%;劉二海(愉悅資本)佔股由6.72%降低為5.76%,投票權為6.64%。

投行瑞士信貸、摩根士丹利、中金公司和海通國際為瑞幸咖啡首次公開募股的聯席主承銷商。

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起初,瑞幸咖啡能引起眾多網友的關注,很大一部分原因是由於其擴張速度快,燒錢速度驚人。

2018年4月15日,瑞幸咖啡宣佈完成了數千萬元的天使輪融資;

2018年7月11日,瑞幸咖啡宣佈完成了2億美元的A輪融資,投後估值10億美元;

12月12日,瑞幸再次宣佈完成2億美元B輪融資,估值翻了一倍多,達到22億美元。

曾有消息稱瑞幸咖啡將赴港上市,但據港交所的上市規則,主板上市的企業至少需要有3年經營記錄,僅開門營業1年多的瑞幸並不符合標準。隨後又曝出瑞幸已經啟動美股IPO,美國當地時間22日,瑞幸咖啡在美提交IPO招股書,計劃登陸納斯達克,股票代碼LK,計劃募資最多1億美元。

一直以來,雖然瑞幸對外稱資金狀況良好,但分析人士認為,瑞幸之所以著急上市,一方面是因為瑞幸已沒有持續大量的資金輸血。根據招股書,瑞幸第一季度淨虧損為5.518億元。2018年全年淨虧損為16.19億元。截至2019年3月末,瑞幸咖啡持有的現金和現金等價物總額為人民幣11.6億元,按照一季度的燒錢速度,資金只夠“燒”半年。另一方面,沒有資金輸血,瑞幸咖啡難以實現門店擴張計劃。根據招股書,截至3月31日,瑞幸咖啡門店數量已達2370家。而按照年初瑞幸官方的說法,2019年瑞幸將新建門店超過2500家。

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4月1日,瑞幸咖啡(中國)有限公司新增一條動產抵押信息。抵押權人為中關村科技租賃有限公司,被擔保債權數額為4500萬元。

據公開資料顯示,瑞幸的動產抵押物均為咖啡機、奶箱和粉倉,物品所屬地遍及北京、上海、廣州、深圳等多地門店。其中也規定了債務人履行債務的期限為2019年3月27日至2020年3月31日。

據瞭解,瑞幸這屬於融資租賃,即瑞幸將自己買回來的設備賣給租賃公司,取得現金,然後再租回來使用。這是一種融資方式,採用這種租賃方式可使承租人迅速回收購買物品的資金,加速資金週轉。

一直以來,外界對瑞幸的燒錢之路充滿了爭議。儘管瑞幸咖啡CMO楊飛曾在去年12月表示,目前公司現金流沒有任何問題,可以堅持3-5年不盈利,所以不擔心資金鍊緊張問題,也不會成為下一個ofo。但此次質押,仍然引起外界對於其資金狀況的猜測。


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