随着金融市场的发展，国际金融市场上与黄金相关的金融衍生品层出不穷，除了较为传统的黄金期货和黄金期权外，黄金ETF（交易型开放式指数基金）基金近十几年来在黄金衍生品市场上获得了长足的发展。
根据世界黄金协会公布的数据，截至2018 年年底，全球前10 名黄金ETF的黄金实物总持仓已经达到2440.2 吨，已经远远超过中国人民银行的黄金储备持仓量（截至今年3 月底为1885.5吨），仅就实物黄金持有量上来看，说他们“富可敌国”也并不为过。
那么，黄金ETF 到底是何方神圣？
顾名思义，ETF（Exchange Traded Funds）就是交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。而黄金ETF 也就是指绝大部分的基金资产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市交易的开放式基金。
具体的运行原理是：基金公司以一大批黄金实物为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。由于黄金ETF 交易和赎回的便捷性，并且高度与黄金实物和价格密切相关，投资者等于直接交易黄金而手续费又远低于买卖黄金实物，所以黄金ETF一经推出后便在市场上大受欢迎。
2003 年3 月，世界上第一支黄金ETF—Gold Bullion Securities（由世界黄金委员会首先发起，汇丰银行美国分行担当黄金保管人）在澳大利亚证券交易所上市。目前世界上规模最大、流动性最强的实物黄金ETF 是SPDRGold Trust（简称“GLD”），不仅它的实物黄金持有量世界第一，同时还由于其紧密跟踪国际金价、交易量大，而被认为是对黄金价格最具影响力的黄金ETF。
一般来说，欧美国家的黄金ETF 都将其全部资产配置为实物黄金，因此大型黄金ETF 的持仓量和国际黄金市场价格紧密相关。当黄金价格下跌时，黄金ETF 减少黄金实物的持仓；当黄金价格上涨是，黄金ETF 则增加实物持仓。由于金融市场的“ 反身性”（索罗斯的交易理论），黄金ETF 增减仓的同时也对金价的涨跌起到推波助澜的作用。
因此，从逻辑上分析，是金价的波动导致了黄金ETF 的仓位调整，但实际在市场上，黄金ETF 持仓和黄金价格波动这二者关系往往是互为因果。因此，实物黄金持有量世界第一的SPDRGold Trust 的持仓情况常常被当做黄金交易的一个重要风向标。
我国目前有四支黄金ETF，分别是华安黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF。按相关规定，国内黄金ETF 持有上海黄金交易所的黄金现货合约的价值不得低于基金资产的90%。
从实物持仓的规模来看，国内黄金ETF 的规模还很小，根据Wind（金融数据和分析工具服务商）数据，截至2018年12 月5 日，国内4 只黄金ETF 总份额为45.59 亿份，按照100 份为1 克单位计算，总持仓也才45.59 吨，不足SPDR Gold Trust 实物持仓量的6%，如此规模的持仓量对国际黄金市场的价格必然
影响有限。
不过，从另一个角度来看，随着人民币国际化进程的加快，以人民币计价的黄金资产也必将受到国际投资者的关注，国内的黄金ETF 还有着巨大的发展空间。(钱源源 李桂来)
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