川味兒的藍光

麻辣、堅韌和閒適，這就是藍光帶給地產圈的“川味兒”！

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提起藍光，很多四川老倌都會覺得 ，這是一家經過成都人一二十年檢驗的商業房企。

例如耍都、玉林生活廣場、香檳廣場、藍色加勒比、金色夏威夷，哪個不是在成都響噹噹的？成都人的夜生活就是在這裡開始，這裡就是成都的晚上。

誠然，從發展路徑看，它獨樹一幟：一般房企都是先做住宅再做商業，以住宅的現金流去滾“商業”資產。而藍光一出手，是先玩高難度的商業地產，做出名氣來後才去做的住宅——從這方面看，藍光在四川商業地產界的地位，絕對是一個祖師級的人物。

而跟萬達不同的是，萬達在商業裡走了很多彎路，但藍光一出場，就是滿血狀態。

以藍光在商業地產上的起步項目之一的玉林生活廣場為例，作為成都最早主打休閒娛樂的商業綜合體，玉林生活廣場誕生過許多知名品牌，也是成都民間音樂文化的聖地。音樂房子、空瓶子……巔峰時期，玉林生活廣場二樓曾經聚集過十多家酒吧。

2017年趙雷的《成都》裡的那句“走到玉林路的盡頭，坐在小酒館的門口”，這句歌詞裡的成都玉林路，始終讓我覺得說的是玉林生活廣場。因為成都並沒有玉林路，只有玉林東、西、南、北、中路。而若要尋一個飲酒的好去處，順著玉林南路朝南走，一直走到盡頭的玉林生活廣場才是最佳選擇。

玉林生活廣場，是成都吃貨的聚集地。這裡匯聚了各種美味小店和各具特色的酒吧，是體驗成都夜生活的好去處。這裡的空瓶子酒吧就是曾經張靚穎唱歌的地方。

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而從地產媒體人的角度來看，藍光絕不僅僅只是房地產企業。實際上，它是一位“多面手”，玩地產的同時，不僅玩上了高科技生物產業，居然還取得了“世界級”開創性技術的3D生物打印技術，把打印出來的血管植入了恆河猴體內，猴子很健康。

根據藍光2018年年度報告顯示，藍光旗下產業分為兩個版塊，一個是“人居藍光”，我們熟知的藍光住宅、商業都出自這個版塊；另一個版塊是“生命藍光”，細分為生物製藥（迪康藥業）和3D生物打印。其中，迪康藥業實現營業收入10.14億元，淨利潤9087萬元；藍光英諾“3D生物打印血管”項目，推動FDA臨床試驗申報，正在根據審評意見，補充藥學、藥理毒理等相關研究資料。

那麼，3D生物打印技術意味著什麼？

這意味血管再造不是夢，心腦血管疾病在未來將有極大的改善。對藍光而言，這也意味著藍光打造了一個自己唱獨角戲的千億藍海市場。

另外，星子曾在文章《碧桂園玩機器人的3個新意思》說過，無論是從政府政策面，還是房企基本面來看，儘管中國的城鎮化率還遠低於發達國家，房地產行業每年起碼還有10萬億元左右的市場，但隨著行業集中度提高，失去競爭力的房企會被淘汰。

由此，從這方面看，單一住宅業務的地產時代已經過去，手握雄厚資金的藍光，已經提前擁抱新的產業，其未雨綢繆之眼光，令人佩服。

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當然，2018年年報上的閃光點，絕不止一個3D生物打印。事實上，藍光的房地產主業，經營數據相當喜人，這我們可以從年報公佈後，藍光股票迅速上漲的反應得到答案。

根據年報顯示，藍光2018年房地產業務銷售額855.39億元，同比增長47%；銷售面積801.65萬平米，同比增長32%；銷售均價10670元/平方米，同比增長12%；歸母扣非淨利潤24.69億元，同比增長84.80%；加權平均淨資產收益率（扣非）19.32%，較2017年增加6.83個百分點。

我們知道，2018年號稱是“地產商最困難的一年”，尤其是下半年，房地產行情急轉直下，北京、上海樓市接近冰封。然而，藍光卻堅持 “東進南下”、“1+3+N”戰略，佈局都市圈輪動區域上的價值窪地，最終取得了穩健實在的業績增長。

藍光全國佈局圖

目前，藍光已經進入福州、南寧、寧波、湖州、揚州、洛陽等城市，新增土儲約1496萬平方米，新增貨值約1800億元。

值得一提的是，儘管藍光並非唯一的“房地產+高科技”企業（恆大投資新能源汽車，碧桂園投資機器人產業），但藍光的產品線，卻有著鮮明的藍光印記。

它一直以來所遵行的高性價比，從而贏得更多購房者的青睞，讓企業的資金快速流動。當其他公司一個項目賣一兩年時，而藍光半年內就能賣完，甚至一兩個月，這使它始終能多項目同時運作，實現資金利用的最大化。

藍光在成都城北所開發的富麗花城、城東開發的富麗東方、城西開發的香草國際等，無一不是以低於區域內其它樓盤的價格開盤。但由於其嚴格遵循“標準化”，使得產品品質同樣有口皆碑。

在很多人眼裡，藍光房子就是“成都休閒文化”的輸出，戶型和景觀創意非常不錯，滿溢著現代、青春、時尚的質感

2018年，經過多年的經驗積累，公司提出了“更懂生活更懂你”的品牌主張，並以“善築中國溫度”為產品主張，持續推進對芙蓉系、雍錦系、黑鑽系、林肯系和長島系等五大產品系的創新迭代。

其中，“芙蓉系”榮獲“2018中國房地產精品項目品牌價值TOP10”第三名，產品力大力提升，進一步凸顯核心競爭力優勢。

位於四川仁壽縣的川發藍光芙蓉天府，這品質，趕得上一線了！

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剛才聊了一點藍光在地產業務上的經營業績，接下來，我們來談談藍光分紅和管理層增持。

為什麼談這些呢？因為良好的經營業績，是分紅的前提。連續穩定的現金分紅，往往是上市公司財務和經營狀況穩定的信號；管理層增持股票，則往往意味著管理層對公司的發展信心。

在這一方面，藍光的分紅數額可謂連年新高。2016年，藍光是每10股派1元分紅；2017年 ，藍光是每10股轉增4.0股，再派發現金紅利1元；而到了2018年，藍光是每10股派發現金紅利2.60元，現金分紅金額7.76億元，佔歸母淨利潤比例35%，分紅金額和分紅比例，皆創歷史新高。

至於股票增持，據星子瞭解，藍光在去年年底股災的時候，基於對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認同，公司部分董事（不含獨立董事）、監事、高管人員，累計通過二級市場增持公司股票6412萬元，鼓舞了中小股東對藍光的信心。

一家優秀的上市公司一定能將分紅和再投入平衡得很好。上市公司持續分紅，在市場行情不好的時候選擇增持股票，不僅是上市公司有良好盈利能力的表現，也是資本市場成熟的表現。隨著公司利潤釋放進入快軌以及手頭充沛的現金，它必將獲得越來越多的投行認可。

果不其然，根據藍光年報顯示，截至2018年12月31日，公司在手現金約252億，現金/短期債務比為1.74，扣除預收賬款後的資產負債率為69.98%，嚴格控制在70%的管控目標。

目前，藍光已建立十三家總行級的銀行戰略合作。這為公司規模增長和持續發展，提供了堅實的金融保障，並首次實現境外發行美元債，總體發債超百億，直接融資助力公司平穩發展，公司融資結構及融資成本持續優化。

顯然，藍光分紅7.76億，管理層增持公司股票，不僅意味著藍光擁有充沛的資金、豐富的金融資源，持續優化的融資結構和融資成本，還體現著藍光高超智慧的財務能力，也為公司高質量增長提供了源泉活水。

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還記得藍光董事長楊鏗曾說，“如果房地產業以前是在高速路上行駛，那麼在新的形勢和環境下，的確非常像在川藏路上前行。充滿了挑戰，但是又有很多美麗的風光。這就考驗駕駛的技術，考驗團隊的能力和本事。如果你把川藏路開得很好，在這種崎嶇的環境中發展得好，成長能力就起來了，就會成為你的優勢。”

是啊，如果當初的楊鏗守著幹得順風順水的國企，守著剛創立不久的“蘭光汽配廠”，那麼當然不會有藍光的輝煌；

如果說涉足地產是順應時代，那麼涉足醫藥，發佈全球首創3D生物血管打印機，讓器官再造成為可能，對所有人來說，都是足夠麻辣的傳奇。

星子簡介：關注地產3年，專注行業，深度剖析。 歡迎添加我的個人微信號：byhl345162441，同時請註明公司+姓名，與我交流更多地產信息。同時，掃描一下，關注一下我吧↓↓↓

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