開年以來不斷飆升的房地產信託、基礎產業類信託在4月份遇到了“滑鐵盧”，呈大幅度下滑之勢。
第三方數據顯示，4月份，信託公司共成立集合信託規模為1369.68億元，環比下滑30.56%；募集方面更不樂觀，房地產類集合信託的募集規模降幅為42.75%；基礎產業類信託的降幅為43.63%。
資深信託研究員袁吉偉對記者表示，信託規模整體下滑可能與季末效應有關，3月份集中發力後，在消化了部分儲備項目後，也透支了部分市場需求。短期市場需要消化、整理。
“具體到業務領域看，房地產信託可能面臨一定準入門檻提升以及優質客戶非標融資需求下降的趨勢，而基建信託則在去年四季度以及一季度流動性較為緊張後，隨著地方債發行速度加快，平臺融資需求也會有所回落。”袁吉偉表示。
不過，儘管集合信託產品平均預期收益率雖然小幅下行，較上月下降0.04個百分點，但總體依舊保持在高位，為8.26%。
募集規模下滑
4月份，集合信託各投向呈現大幅回落，用益信託網數據顯示，4月共有56家信託公司成立1435款集合信託產品，與上月環比減少15.54%；成立規模為1369.68億元，較上月環比下滑30.56%。四大投向領域的集合信託產品的募集規模均出現兩位數的降幅。其中，房地產類集合信託的募集規模降幅為42.75%；基礎產業類信託的降幅為43.63%。經歷4月份的疲憊之後，下一步怎麼走？
“4月市場的資金流動性較3月有緊縮跡象，資金端的收緊或是對集合信託產品募集資金的最大影響因素。”用益金融研究院研究員喻智稱。
相較於3月份，4月M1和M2的增速均出現了一定幅度的下滑。5月9日，人民銀行公佈了4月金融統計數據顯示，4月末，廣義貨幣(M2)餘額188.47萬億元,同比增長8.5%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高0.2個百分點；狹義貨幣(M1)餘額54.06萬億元,同比增長2.9%，增速分別比上月末和上年同期低1.7個和4.3個百分點。
具體來看，4月份，投向房地產領域信託規模依舊佔據首位，佔比達到31%，較上月減少6個百分點；其次是金融類產品，規模佔比為24%，較上月增加2個百分點；工商企業規模佔比12%，較上月增加2個百分點。基礎產業類成立規模佔比為23%，較上月減少6個百分點；其他領域信託規模佔比為10%，較上月同時點增加8個百分點。
房地產類信託的資金頭部房企和經濟發達地區呈現更為集中的趨勢。在4月成立披露產品投向地區的305款房地產類集合信託中，信託資金主要投向於經濟較為發達的地區，其中廣東省以47款的產品數量遙遙領先。
“房地產類集合信託募集規模下滑，但重要性不減。房地產信託依舊是信託公司的核心業務之一，4月的房地產類集合產品的募集規模為421.50億元，比重依舊佔據首位。信託公司面臨著轉型的難題，房地產信託成為轉型時期盈利的重要支撐，同業之間競爭日益激烈。由於監管的持續收緊，監管層再次強調“房住不炒”的長期調控決心，房地產市場受到壓制，融資需求短期有被壓縮之虞。另外，2019年前三個月房企發債持續放量，融資難度有所降低，融資成本下降，資金緊張狀況得以緩解，對信託的依賴程度有所下降。”喻智表示。
而基礎產業類集合信託募集規模大幅下滑，但規模比重仍處於第二位。基礎產業類信託的狂飆模式戛然而止，在前三月基礎產業類信託募集增長過快之後，4月基礎產業類信託產品迴歸正常。
一位三方財富人士對記者表示，受益於2018年下半年以來貨幣和信用環境趨於寬鬆以及鼓勵支持債券融資相關政策的出臺，2019年發債持續放量，地方債發行提速，對信託公司的依賴減少，信託渠道的融資或受到壓制。但從往年的趨勢來看，下半年地方政府的支出壓力較大，可能會加劇收支缺口。信託公司發揮空間可能會增大。
尋找下一增長點
信託具有較強的順週期性。在一季度宏觀經濟相對亮眼的情況下，信託業務發展也表現的較好，今年一季度集合信託成立市場、產品募集狀況喜人。數據顯示，一季度共計64家信託公司發行規模5666.81億元，同比增長18.62%；一季度共60家信託公司募集資金4682.94億元，與去年同期相比大幅增長31.56%。
“二季度以後市場預期分化，外部不確定性因素增多，會打亂原有業務節奏。”袁吉偉稱，信託公司需要緊跟內外部形勢、監管政策的變化，做出有效應對，在鞏固房地產等核心業務的情況下，繼續尋求消費金融、家族信託、供應鏈金融等新興領域的業務機遇。
“信託公司的核心業務之一就是為不同種類機構合作者提供金融服務。除了發掘傳統的銀行類、證券類、保險類、財務公司類機構信託事務外，還應開發大型企事業單位、基金會、慈善組織、非政府性組織的金融服務需求。除了傳統的銀信ABS及傳統企業ABS外，我們看好更多元化的供應鏈金融為基礎資的資產證券化業務，未來Pre-ABS、ABS承銷、ABS投資顧問等業務也會成為信託公司重要的業務範圍。”一家信託公司研究發展部人士表示。
一位頭部信託公司人士對第一財經記者表示，隨著監管機構對“信託迴歸本源”的鼓勵和引導，服務信託與公益信託將迎來發展機遇。基於金融科技的消費信託、資金清結算等服務信託業務是以後工作的重點。
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