天然氣行業專題系列報告二-管網、lng接收站和儲氣庫行業步入快速發展期
機構：平安證券股份有限公司 研究員：陳建文
政策要求:十三五期間我國天然氣供需快速增長,但基礎設施瓶頸問題比較突出。《天然氣發展“十三五”規劃》和《中長期油氣管網規劃》等政策要求加快構建油氣管網體系,對石油天然氣基礎設施網絡進行了統籌規劃,搭建中長期油氣管網布局藍圖。
天然氣管網:目前中國天然氣幹線管道總里程接近8萬公里,基本形成“西氣東輸、北氣南下、海氣登陸、就近供應”的天然氣管道格局,2011年以來常規氣管道快速發展,建成投產了西氣東輸二線東段、中亞天然氣進口管道C段、西氣東輸三線和中緬天然氣管道等;同時非常規天然氣(頁岩氣、煤制氣和煤層氣)的大力發展也拉動了非常規氣管道的建設。未來我國的天然氣管道建設仍將處於高峰期,主要項目包括中俄東線等。
國家管道公司成立在即:國家管道公司成立將成為中國油氣體制改革的里程碑,有利於打破目前管網體系的壁壘,長遠看會促進油氣的輸配效率和銷售的提升。同時引入一定量的民營資本有利於打破壟斷,提高國有企業的運營效率。nLNG接收站:中國目前是世界上僅次於日本的第二大LNG進口國,未來有望超過日本成為第一大LNG進口國。進口量的急劇增長刺激LNG接收站的建設。截止2018年底,中國共投產21座LNG接收站,總罐容910萬立方米,總接收能力接近7000萬噸。隨著價格體制改革和下游用戶對於進口氣的接受度越來越高,LNG進口接收業務前景可期。
地下儲氣庫:我國天然氣消費結構具有明顯的淡季和旺季,導致供暖季天然氣調峰保供壓力極大,目前儲氣庫已成為我國最為重要的調峰手段。但跟發達國家相比,我國的天然氣地下儲氣庫發展遠遠不足。這些年我國的儲氣庫建設正在加速,成績顯著。目前全國已建成地下儲氣庫25座,儲氣規模達400億立方米,天然氣調峰量為100億立方米。
投資建議:天然氣基礎設施是天然氣“產-輸-儲-用”四個環節的載體,隨著我國天然氣行業的快速發展以及產業體制的不斷改革,我們相信管道、LNG接收站和儲氣庫等基礎設施將會極大助力我國天然氣的安全健康發展:管道建設不斷推進解除天然氣生產、儲運和消費瓶頸,促進三桶油的天然氣銷售;國家管網公司有望今年成立並向社會氣源開放,利好目前存在管網瓶頸的民營天然氣生產銷售商(新奧股份、廣匯能源和藍焰控股);價格體制改革將提升LNG接收站的盈利水平;儲氣庫對於天然氣儲運體系意義重大,若開放給社會氣源則存在跨期套利機會。
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