富凱摘要：一則“無法按期歸還募集資金”的公告，將中天能源資金鍊緊繃的局面進一步明朗化。中天能源還存在大量逾期未償還債務，很可能存在無法在正常的經營過程中變現資產、清償債務的情況。
作者|孜齋，微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
1.45億元募集資金無法歸還，還有7億元8月份待還
中天能源2015年通過借殼長百集團上市，主要業務為生產和銷售天然氣。借殼上市後，原本業績穩步增長，卻在2018年因為現金流緊張等問題，業績突然下滑。如今，閒置利用募集資金補充流動性的這條路也將要走不下去了。
去年的5月10日，中天能源董事會決定使用不超過1.45億元閒置募集資金暫時補充流動資金。原定使用期限為6個月時間，而半年過後，中天能源流動資金依然緊張，再續用6個月。如今，期限已到，中天能源未將1.45億元資金歸還至募集資金銀行專戶。
據悉，中天能源借殼上市後分別在2015年和2017年通過非公開發行的方式募資7.4億元和23億元，現在這筆逾期未還的1.45億元就來自於2015年的募資。公司曾多次使用閒置的募集資金補充臨時流動資金，大多都如期歸還。除此之外，2018年8月，中天能源還使用了高達7億元的閒置募集資金補充流動性，還有不足3個月就要到期。
從信息披露的情況來看，截至2019年5月7日，中天能源募集資金賬戶餘額為1.29億元。其中，部分募集資金專戶被法院凍結。也就是說，中天資源繼續靠閒置募集資金臨時補充流動性這條路也要走到盡頭了。
在資金鍊緊張的狀況下，中天能源無法償還債務，以至於訴訟纏身，控股股東所持股份被凍結。截至5月9日，公司控股股中天資產持有的16.04%的股份，已被司法凍結。
上市公司使用閒置募集資金暫時補充流動資金的行為很常見，一則募集到自家口袋裡的錢，用來救急也在情理之中，二來募集的錢閒著也是閒著，不如用來購買銀行理財賺點利息。這有利於提高募集資金的使用效率、降低公司運營成本，滿足上市公司業務增長對流動資金的需求。
但是，監管對於募集資金的使用也是有限制的。
根據《上市公司監管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監管要求》顯示，上市公司募集資金原則上應當用於主營業務。除金融類企業外，募集資金投資項目不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委託理財等財務性投資，不得直接或間接投資於以買賣有價證券為主要業務的公司。
對於超募的資金，可以用於永久補充流動資金和歸還銀行借款的，但應當經上市公司股東大會審議批准，並提供網絡投票表決方式，獨立董事、保薦機構應當發表明確同意意見並披露。上市公司應當承諾在補充流動資金後的12個月內不進行高風險投資以及為他人提供財務資助並披露。
那麼，萬一用來臨時補充流動性的募集資金還不上怎麼辦？截至發稿，中天資源還未給出答案。但是也有專家提醒，要警惕上市公司將募集資金改變用途，永久性補充流動資金。
2018年由盈轉虧8.01億元，大筆計提資產減值遭上交所問詢
中天能源2018年業績大變臉，公司曾預告，2018年歸母淨流利潤約3000萬元知至3500萬元。而實際上，中天能源2018年淨虧損8.01億元，上年同期盈利5.26億元，營業收入為34.26億元，較上年同期減47.24%。
會計師事務所對中天能源出具了保留意見的審計報告，認為中天能源現金流緊張，以致可供經營活動支出的貨幣資金嚴重短缺，由此造成大量逾期未償還債務，存在很可能無法在正常的經營過程中變現資產、清償債務情況，以至於對其持續經營能力產生重大疑慮。
而在此之前，中天能源的業績不可謂不靚麗，2015年至2017年，公司營業收入分別為19.8億元、36.4億元、64.9億元，歸母淨利潤分別為2.84億元、4.35億元、5.26億元。
2018年業績地雷出現，是由於2018年公司受流動性風波影響，現金流緊張，導致公司可供經營活動支出的貨幣資金嚴重短缺，嚴重影響業務，預計資產減值準備計提增加約53400萬元；加拿大開採天然氣銷售價格在2018年持續走低，嚴重影響了油田開採業務，導致經濟可開採儲量大幅下降，預計折耗成本大幅增加約50900萬元。
數據顯示，中天能源此前對資產減值的計提都比較小，2015年至2017年計提的資產減值準備分別為828萬元、3818萬元、4472萬元。2018年資產減值準備激增，也引起了上交所的注意。上交所發出問詢函，要求其解釋資金短缺與資產減值準備計提大幅增加之間的邏輯關係。 中天能源稱，2018年上半年，公司資金比較充裕。2018年下半年，主要是市場經營環境發生了重大不利變化，尤其是金融去槓桿，正處在擴張期，公司的資金鍊幾乎斷裂。
另外，中天能源的供應商以及客戶等均受大環境影響，也都出現了資金短缺導致供貨不及時，客戶回款不及時，再加上公司的資金鍊出現問題，正常經營均出現異常，故發生了資產減值跡象，所以需要大幅計提資產減值準備。子公司無錫東之尼燃氣有限公司出現虧損，也是造成商譽出現減值的原因。
上交所還質疑其是否存在減值計提不充分的情形，本次是否存在一次性計提以進行財務大洗澡的行為，該會計處理是否足夠審慎。
中天能源予以否認，還表示，為解決營運資金以儘快恢復公司相關的營運業務只能尋求重組，重組方銅陵國厚天源資產管理有限公司已於2019年3月正式託管公司。
3月6日，中天能源發佈公告稱，公司控股股東及實控人擬將其持有的約2.56億股、18.7%的股份對應的表決權全部委託給銅陵國厚天源資產管理有限公司，公司第一大股東變更為國厚天源，實控人變更為李厚文。公告顯示，國厚天源將通過紓困債券、設立紓困基金等方式，為中天能源在相應產業板塊的建設經營提供流動性支持，化解其金融債權債務糾紛，幫助企業儘快脫困。
據瞭解，國厚天源背後的股東包括重慶國際信託股份有限公司，重慶國際信託的股東中又包括同方股份、中國人壽、安徽省國資委等；財政部和社保基金共同持有的中國東方資產管理股份有限公司；其他知名資本方還包括王健林、王思聰父子，用友網絡科技股份有限公司董事長兼首席執行官王文京等人。
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