第一黃金網5月13日訊
世界黃金協會(WGC)指出，黃金應該被視為核心的多元化資產，在多資產組合中發揮長期戰略作用。WGC認為，出於分散風險、對沖通脹等原因，黃金應作為長期投資組合中的核心資產。
週一(5月13日)，現貨黃金開盤小幅走高最高觸及1288.62美元/盎司，隨後短線下跌，午後金價跌勢放緩。截至發稿，現貨黃金暫報1283.48美元/盎司，跌幅達到0.18%。
傳統上，黃金被用來作為市場回調、美元疲軟等時期的儲值工具。但是世界黃金協會(WGC)指出，黃金應該被視為核心的多元化資產，在多資產組合中發揮長期戰略作用。而黃金ETF(如GLD)的出現令投資黃金變得方便。
為何多資產組合需要考慮納入黃金?WGC認為有以下三個主要原因：1、增加投資組合多元化;2、對沖尾部風險，歷史上，黃金通常在市場疲軟時期被用來緩解潛在的尾部風險。因為股市回調時，黃金往往上漲;3、對沖通脹。
WGC驗證了在投資組合中加入黃金的影響。ISG將全球多資產市場組合(GMP)定義為包括所有可投資資產的組合，投資比例為該資產市值和全部資產市值之比，該組合也通常被稱為“市場組合”。
WGC根據GMP構造一個2015年1月1日至2019年3月31日的投資組合，並在其中分別加入2%、5%和10%的GLD。結果顯示，加入GLD後組合夏普比率均得到提升，這意味著加入黃金後組合的表現好於沒有黃金的組合。同時，從風險管理的角度來看，加入GLD後，組合的最大回撤減少。
綜上，WGC認為，出於分散風險、對沖通脹等原因，黃金應作為長期投資組合中的核心資產。而數據顯示，2015-2018年的市場組合中加入2%-10%的GLD能改善組合的表現。
儘管美股美元疲軟，市場波動性加劇刺激避險情緒迴歸，但是黃金市場近期卻不溫不火。在上週，美股經歷了黑暗的一週，美元也跌至近三週新低，驚慌指數VIX一度飆升至五個月最高水平。但現貨黃金卻一直受阻於1290美元水平，多次衝擊該水平未能成功。對於黃金的表現，各大投行各有看法。
澳大利亞國民銀行(National Australian Bank)認為，由於貿易爭端的問題，市場仍有大量不確定性，但是很多貿易爭端的影響其實都已經被計入價格，因此需要金融市場顯示出更多疲弱才能推動金價真正走高。
不過，該行經濟學家John Sharma表示，金價下跌的話，將是極佳的逢低買入機會。John Sharma還補充稱，市場對全球經濟增長放緩的擔憂依舊存在，但是現在並沒有任何消息確定經濟增速已經大幅放緩。從技術角度來看，1290美元被認為是黃金面臨的重要阻力水平。
法國外貿銀行(Natixis)貴金屬分析師Bernard Dahdah在上週四的一份報告中說，目前金價處於今年以來的低點，但2019年下半年價格應該會開始上漲。
我們預計美聯儲將在今年12月降息。這將降低持有黃金的機會成本，並使黃金更具吸引力。此外，降息應該會給美元帶來進一步的壓力，由於預算赤字擴大和經濟增長放緩，美元也將受到影響。
該行當前維持今年金價預測不變，預計今年平均金價將為1330美元，四季度金價將升至每盎司1380美元。
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